ข้อเสนอซื้อกิจการ Lumentum ของ Marvell ส่งผลให้เกิดความเคลื่อนไหวที่สวนทางกันช่วงก่อนเปิดตลาดในหุ้นกลุ่มการสื่อสารทางแสง: MRVL ร่วงลงกว่า 11%, LITE ปรับตัวขึ้นกว่า 4%, COHR ลดลง 0.63%
TradingKey - เมื่อวันที่ 28 ต.ค. ตามเวลาสหรัฐฯ Reuters รายงานโดยอ้างอิงผู้ที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้ว่า มาร์เวลล์ เทคโนโลยี (MRVL) กำลังอยู่ในการเจรจาขั้นสูงเพื่อเข้าซื้อกิจการผู้ผลิตอุปกรณ์สื่อสารทางแสง ลูเมนตัม โฮลดิ้งส์ (LITE) โดยอาจมีการประกาศข้อตกลงอย่างเร็วที่สุดในสัปดาห์หน้า แม้ว่าทั้งสองฝ่ายจะยังไม่ได้บรรลุข้อตกลงขั้นสุดท้ายก็ตาม
หลังจากมีข่าวการเจรจาดังกล่าว ราคาหุ้นของทั้งสองบริษัทเคลื่อนไหวสวนทางกัน โดยในการซื้อขายก่อนเปิดตลาดเมื่อวันที่ 29 ต.ค. ณ เวลาที่รายงาน หุ้นมาร์เวลล์ร่วงลงมากกว่า 11% มาอยู่ที่ประมาณ 223 ดอลลาร์ ขณะที่หุ้นลูเมนตัมปรับตัวขึ้นราว 4.71% สู่ระดับ 957 ดอลลาร์
ขณะเดียวกัน โคฮีเรนต์ (COHR) ลดลง 0.63% สู่ระดับ 238.07 ดอลลาร์ และอินวิเดีย (NVDA) ขยับลง 0.59% สู่ระดับ 214.10 ดอลลาร์
[ที่มา: TradingView]
Marvell วางแผนเข้าซื้อกิจการ Lumentum เพื่อขยายธุรกิจระบบเชื่อมต่อทางแสงสำหรับศูนย์ข้อมูล AI
มาร์เวลล์เป็นผู้ให้บริการหลักด้านชิป AI เฉพาะทาง ระบบเครือข่ายศูนย์ข้อมูล และผลิตภัณฑ์การเชื่อมต่อ ขณะที่ลูเมนตัมเป็นผู้ผลิตเลเซอร์และชิ้นส่วนออปติคัลอื่น ๆ ที่ใช้ในเครือข่ายการสื่อสารและศูนย์ข้อมูล
หากบรรลุข้อตกลง คาดว่ามาร์เวลล์จะบูรณาการชิป เทคโนโลยีการเชื่อมต่อเครือข่าย และชิ้นส่วนออปติคัลของลูเมนตัมเข้าด้วยกันเพิ่มเติม ซึ่งจะช่วยขยายขอบเขตผลิตภัณฑ์ในด้านการเชื่อมต่อศูนย์ข้อมูล AI อย่างไรก็ตาม ผลประโยชน์ที่แท้จริงจากการทำธุรกรรมยังคงขึ้นอยู่กับมูลค่าการเข้าซื้อกิจการ ต้นทุนทางการเงิน และผลการรวมกิจการในระยะถัดไป
ก่อนหน้านี้ มาร์เวลล์ได้ประกาศเข้าซื้อกิจการบริษัทเทคโนโลยีโฟโตนิกส์ Celestial AI ด้วยมูลค่าสิ่งตอบแทนเริ่มต้นประมาณ 3.25 พันล้านดอลลาร์ และบรรลุข้อตกลงในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ต่อมาในเดือนตุลาคม 2026 บริษัทได้ปรับเพิ่มเป้าหมายรายได้สำหรับปีงบประมาณ 2028 จาก 15 พันล้านดอลลาร์เป็น 20 พันล้านดอลลาร์ โดยระบุถึงอุปสงค์ที่แข็งแกร่งสำหรับชิป AI เฉพาะทางและผลิตภัณฑ์ระบบเครือข่ายศูนย์ข้อมูล
หากเข้าซื้อกิจการลูเมนตัมได้ มาร์เวลล์จะขยายธุรกิจอุปกรณ์ออปติคัลเพิ่มเติม แต่ยังต้องติดตามกันต่อไปว่าสิ่งนี้จะช่วยเพิ่มความสามารถในการทำกำไรในระยะยาวหรือไม่
แรงกดดันด้านการจัดหาเงินทุนเพื่อเข้าซื้อกิจการกลายเป็นจุดสนใจ; Nvidia จับมือเป็นพันธมิตรกับบริษัทออพติคัลทั้งสองแห่ง
ความสามารถในการจัดหาเงินทุนเป็นหนึ่งในประเด็นสำคัญในธุรกรรมที่อาจเกิดขึ้นนี้ โดย Reuters รายงานว่า ณ สิ้นไตรมาสล่าสุดของมาร์เวลล์ บริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดอยู่ราว 3.92 พันล้านดอลลาร์ เมื่อเปรียบเทียบกับมูลค่าตามราคาตลาดของลูเมนตัมซึ่งอยู่ที่ประมาณ 83 พันล้านดอลลาร์ในขณะนั้น
มูลค่าตามราคาตลาดไม่ได้เท่ากับราคาซื้อกิจการขั้นสุดท้าย แต่นัยจากช่องว่างด้านขนาดระหว่างทั้งสองบริษัทหมายความว่า หากมูลค่าข้อตกลงมีจำนวนมหาศาล มาร์เวลล์อาจจำเป็นต้องจัดหาเงินทุนผ่านการก่อหนี้ การออกหุ้นเพิ่มทุน หรือวิธีการอื่น ๆ ซึ่งจะเพิ่มค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยหรือทำให้เกิด share dilution ทั้งนี้ ผลกระทบขั้นสุดท้ายจะยังคงขึ้นอยู่กับราคาซื้อกิจการและการจัดสรรการจัดหาเงินทุนที่เฉพาะเจาะจง
ก่อนหน้านี้ อินวิเดียไม่เพียงแต่ลงทุน 2 พันล้านดอลลาร์ในมาร์เวลล์และจัดตั้งหุ้นส่วนเชิงกลยุทธ์เท่านั้น แต่ยังลงทุนบริษัทละ 2 พันล้านดอลลาร์ในลูเมนตัมและโคฮีเรนต์อีกด้วย
อินวิเดียได้ลงนามในข้อตกลงเชิงกลยุทธ์แบบไม่เอ็กซ์คลูซีฟระยะเวลาหลายปีกับทั้งลูเมนตัมและโคฮีเรนต์ ซึ่งครอบคลุมถึงเลเซอร์ขั้นสูง ชิ้นส่วนออปติคัล และผลิตภัณฑ์เครือข่ายออปติคัล พร้อมด้วยข้อผูกพันในการสั่งซื้อมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ สิ่งนี้บ่งชี้ว่าทั้งลูเมนตัมและโคฮีเรนต์ต่างมีความเชื่อมโยงทางการค้ากับห่วงโซ่อุปทานโครงสร้างพื้นฐาน AI ของอินวิเดีย
อย่างไรก็ตาม หากมาร์เวลล์เข้าซื้อกิจการลูเมนตัม ก็อาจเปลี่ยนแปลงภูมิทัศน์การแข่งขันในภาคส่วนชิ้นส่วนออปติคัล แม้ว่าผลกระทบที่แท้จริงต่อโคฮีเรนต์จะยังคงขึ้นอยู่กับการแข่งขันด้านผลิตภัณฑ์ ความต้องการของลูกค้า และการพัฒนาทางธุรกิจในระยะถัดไป
ลำดับต่อไป ตลาดจะจับตาดูว่ามาร์เวลล์และลูเมนตัมจะสามารถบรรลุข้อตกลงขั้นสุดท้ายได้หรือไม่ รวมถึงมูลค่าตอบแทนของธุรกรรม โครงสร้างการจัดหาเงินทุน และแผนการควบรวมกิจการ สำหรับมาร์เวลล์แล้ว การประเมินมูลค่าการเข้าซื้อกิจการ ต้นทุนการจัดหาเงินทุน และประสิทธิภาพในการควบรวมกิจการ จะเป็นปัจจัยสำคัญสำหรับนักลงทุนในการประเมินข้อตกลงนี้
บทความแนะนำ
