พรีวิวผลประกอบการคิโอเซีย: ตลาดคาดรายได้เติบโต 447% YoY, ราคาเป้าหมายสูงสุดจากวอลล์สตรีทอยู่ที่ราว 422 ดอลลาร์

TradingKey - คิโอเซีย โฮลดิ้งส์ จะประกาศผลประกอบการไตรมาส 2 ประจำปีงบประมาณ 2026 ในวันที่ 30 ตุลาคม เวลา 18:45 น. ตามเวลาโตเกียว ณ ราคาปิดเมื่อวันที่ 29 ตุลาคม หุ้นคิโอเซียซื้อขายอยู่ที่ 14,505 เยน (ประมาณ 91.8 ดอลลาร์) เพิ่มขึ้น 1.15%

ตลาดกำลังจับตาว่าการปรับขึ้นราคาของหน่วยความจำ NAND flash จะยังคงช่วยหนุนรายได้และกำไรจากการดำเนินงานอย่างต่อเนื่องหรือไม่ รวมถึงแรงหนุนจากความต้องการศูนย์ข้อมูล AI ที่มีต่อธุรกิจ SSD สำหรับองค์กรจะสามารถรักษาความยั่งยืนไว้ได้หรือไม่

[ที่มา: TradingView]

การคาดการณ์ของตลาด: รายได้อาจแตะระดับ 2.45 ล้านล้านเยน

จากข้อมูลของ Investing.com นักวิเคราะห์คาดว่ารายได้ไตรมาสสองของคิโอเซียจะแตะระดับประมาณ 2.45 ล้านล้านเยน (ประมาณ 1.55 หมื่นล้านดอลลาร์) ซึ่งสูงกว่าคาดการณ์ครั้งก่อนของบริษัทที่ 2.39 ล้านล้านเยน

ก่อนหน้านี้ บริษัทประเมินกำไรจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน IFRS ในไตรมาสสองไว้ที่ 1.89 ล้านล้านเยน และกำไรจากการดำเนินงานแบบ non-GAAP ที่ 1.90 ล้านล้านเยน ฝ่ายบริหารคาดว่าราคาขายเฉลี่ยที่สูงขึ้นของผลิตภัณฑ์หน่วยความจำจะคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 70% ของรายได้ที่เพิ่มขึ้น ส่วนที่เหลือได้รับปัจจัยหนุนหลักจากการเติบโตของยอดจัดส่งบิตในระดับหลักเดียวช่วงต่ำ

ประเด็นสำคัญของรายงานผลประกอบการครั้งนี้จะอยู่ที่ว่า รายได้และกำไรจริงจะสามารถเป็นไปตามหรือสูงกว่าคาดการณ์ของบริษัทหรือไม่ รวมถึงมุมมองของฝ่ายบริหารต่อราคาและความต้องการหน่วยความจำในระยะถัดไป

ทบทวนผลประกอบการไตรมาสที่แล้ว: ราคาหน่วยความจำที่สูงขึ้นหนุนการเติบโตของกำไร

รายได้ของคิออกเซียในไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2026 แตะที่ 1.767 ล้านล้านเยน โดยมีกำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ 1.270 ล้านล้านเยน อุปสงค์จากศูนย์ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับ Generative AI ช่วยผลักดันราคาขายเฉลี่ยของผลิตภัณฑ์หน่วยความจำให้สูงขึ้น หนุนการเติบโตทั้งรายได้และกำไร

ในระหว่างไตรมาสดังกล่าว ค่าใช้จ่ายผลตอบแทนในรูปหุ้นจำนวน 19.4 พันล้านเยน และการตั้งสำรองผลขาดทุนจากคดีความจำนวน 36.6 พันล้านเยน ได้กดดันกำไรจากการดำเนินงาน หากไม่รวมรายการเหล่านี้ กำไรจากการดำเนินงานแบบ Non-GAAP ของบริษัทอยู่ที่ 1.326 ล้านล้านเยน

คิออกเซียดำเนินธุรกิจหลักในส่วนหน่วยความจำแฟลช NAND และโซลิดสเตตไดรฟ์ (SSD) ซึ่งแตกต่างจากไมครอน (MU), ซัมซุง และเอสเคไฮนิกซ์ (SKHY) ที่ดำเนินธุรกิจ DRAM และ HBM ด้วย

ในไตรมาสแรก รายได้จากธุรกิจ SSD และอุปกรณ์จัดเก็บข้อมูลของบริษัทอยู่ที่ประมาณ 1.175 ล้านล้านเยน คิดเป็นประมาณ 66.5% ของรายได้ทั้งหมด ประเด็นสำคัญที่ต้องให้ความสนใจในรายงานผลประกอบการฉบับนี้คือ การเปลี่ยนแปลงของรายได้จากธุรกิจดังกล่าวและราคาขายเฉลี่ยของผลิตภัณฑ์หน่วยความจำ

ประเด็นสำคัญ: ความต้องการ Enterprise SSD และแผนการขยายธุรกิจ

การก่อสร้างศูนย์ข้อมูล AI กำลังขับเคลื่อนการเติบโตของอุปสงค์อุปกรณ์จัดเก็บข้อมูลความจุสูง และคาดว่า SSD สำหรับองค์กรจะได้รับประโยชน์ อย่างไรก็ตาม ตลาด NAND มีลักษณะเป็นวัฏจักร หากอุปสงค์ของลูกค้าชะลอตัวลง อุปทานเพิ่มขึ้น หรือราคาขายเฉลี่ยของผลิตภัณฑ์ลดลง การเติบโตของกำไรของคิโอเซียอาจเผชิญกับแรงกดดัน

ในด้านกำลังการผลิต คิโอเซียและแซนดิสก์ได้ประกาศแผนในเดือนสิงหาคมที่จะลงทุนร่วมกันมากกว่า 3.1 หมื่นล้านดอลลาร์ในญี่ปุ่นภายในปี 2032 เพื่ออัปเกรดอุปกรณ์ โครงสร้างพื้นฐาน และเทคโนโลยีที่โรงงานผลิตในเมืองยกกาอิจิและเมืองคิตากามิ แผนนี้ขึ้นอยู่กับการได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลและไม่ใช่การลงทุนที่คิโอเซียแบกรับเพียงลำพัง

นอกจากนี้ คิโอเซียยังมีแผนที่จะก่อสร้างโรงงาน Fab 3 ในเมืองคิตากามิ โดยตั้งเป้าเปิดดำเนินงานในปีงบประมาณ 2029 กำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้นนี้จะช่วยเพิ่มขีดความสามารถในการอุปทาน NAND ในอนาคต แต่อัตราผลตอบแทนจากการลงทุนจะยังคงขึ้นอยู่กับอุปสงค์ในตลาด ราคาผลิตภัณฑ์ และอัตราการใช้กำลังการผลิต

วอลล์สตรีทมองราคาเป้าหมายสูงถึง 66,700 เยน

จากข้อมูลของ StockAnalysis นักวิเคราะห์ 16 รายตั้งราคาเป้าหมายเฉลี่ยสำหรับคิโอเซีย (Kioxia) ไว้ที่ประมาณ 36,233 เยน ซึ่งคิดเป็นอัพไซด์ 149.8% จากราคาปัจจุบัน โดยมีราคาเป้าหมายสูงสุดอยู่ที่ 66,700 เยน (ประมาณ 422 ดอลลาร์)

[ที่มา: StockAnalysis]

โกลด์แมน แซคส์ คงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 39,000 เยน ขณะที่ยูบีเอสปรับลดราคาเป้าหมายลงจาก 42,000 เยน เหลือ 33,000 เยน แต่ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ"

นักวิเคราะห์มีความเห็นที่แตกต่างกันเกี่ยวกับการประเมินมูลค่าของคิโอเซีย โดยแนวโน้มราคา NAND, อุปสงค์ enterprise SSD และผลตอบแทนจากการขยายกำลังการผลิต ถือเป็นปัจจัยสำคัญที่มีอิทธิพลต่อคาดการณ์ผลประกอบการ

การรายงานผลประกอบการครั้งนี้จำเป็นต้องจับตาดูรายได้ กำไรจากการดำเนินงาน และกระแสเงินสดจากการดำเนินงานอย่างใกล้ชิด หากผลประกอบการออกมาดีกว่าประมาณการของบริษัท และผู้บริหารมีมุมมองเชิงบวกต่อราคาหน่วยความจำและอุปสงค์ enterprise SSD ก็อาจช่วยสนับสนุนคาดการณ์ผลกำไร แต่หากราคาปรับตัวลดลง อุปสงค์จากลูกค้าชะลอตัว หรือรายจ่ายในการขยายกำลังการผลิตเพิ่มขึ้น อัตรากำไรและกระแสเงินสดของบริษัทก็อาจเผชิญกับแรงกดดัน