AMD ปะทะ Broadcom: หุ้นชิป AI ตัวใดเหมาะสำหรับการลงทุนระยะยาวมากกว่ากัน? เปรียบเทียบอย่างรอบด้านระหว่าง AMD และ AVGO

TradingKey - ในขณะที่การลงทุนในศูนย์ข้อมูล AI ยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง เอเอ็มดี (AMD) และบรอดคอม (AVGO) ต่างกลายเป็นเป้าหมายหุ้นชิป AI สำคัญเคียงข้างอินวิเดีย (NVDA) แต่โมเดลธุรกิจของทั้งสองบริษัทมีความแตกต่างกันอย่างชัดเจน โดยเอเอ็มดีเน้นแข่งขันในตลาดการประมวลผล AI ทั่วไปผ่าน GPU ตระกูล Instinct, CPU เซิร์ฟเวอร์ EPYC และระบบแร็ค Helios ขณะที่บรอดคอมมุ่งเน้นการพัฒนาตัวเร่งความเร็ว AI แบบปรับแต่งเอง (ASIC/XPU) ให้แก่ลูกค้ารายใหญ่ เช่น กูเกิล (GOOGL) OpenAI และ Anthropic พร้อมทั้งจัดหาชิปเครือข่ายความเร็วสูง ดังนั้น บริษัทใดในสองแห่งนี้ที่มีความน่าสนใจมากกว่าสำหรับการลงทุนในระยะยาว

AMD vs. Broadcom: ธุรกิจ AI ของบริษัทใดเติบโตเร็วกว่ากัน?

รายได้ของเอเอ็มดีประจำไตรมาสที่สองของปี 2026 แตะที่ 11.54 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 50% เมื่อเทียบรายปี โดยรายได้จากกลุ่มธุรกิจศูนย์ข้อมูล (Data Center) อยู่ที่ 6.7 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 107% เมื่อเทียบรายปี ซึ่งได้รับปัจจัยหนุนหลักมาจากความต้องการโปรเซสเซอร์เซิร์ฟเวอร์ EPYC และ GPU ตระกูล Instinct ที่เติบโตขึ้น ปัจจุบันกลุ่มธุรกิจศูนย์ข้อมูลคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 58% ของรายได้ทั้งหมดของเอเอ็มดี

บรอดคอมรายงานอัตราการเติบโตที่รวดเร็วยิ่งกว่าในรายงานผลประกอบการล่าสุด โดยรายได้ประจำไตรมาสที่สามของปีงบประมาณ 2026 แตะที่ 29.59 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 86% เมื่อเทียบรายปี ขณะที่รายได้จากกลุ่มโซลูชันเซมิคอนดักเตอร์ (Semiconductor Solutions) อยู่ที่ 20.84 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 127% เมื่อเทียบรายปี

ที่น่าสังเกตยิ่งกว่านั้น รายได้จากเซมิคอนดักเตอร์ AI ของบรอดคอมในไตรมาสนี้แตะระดับ 16.7 พันล้านดอลลาร์ พุ่งขึ้น 221% เมื่อเทียบรายปี ทั้งนี้ บริษัทคาดว่ารายได้จากเซมิคอนดักเตอร์ AI จะเพิ่มขึ้นอีกเป็น 21.7 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สี่ หรือเพิ่มขึ้น 236% เมื่อเทียบรายปี

ทั้งนี้ ควรสังเกตว่าเกณฑ์การรายงานข้อมูลของทั้งสองบริษัทมีความแตกต่างกัน โดยกลุ่มธุรกิจศูนย์ข้อมูลของเอเอ็มดีรวมถึง CPU และ GPU ในขณะที่รายได้จาก AI ของบรอดคอมประกอบด้วยชิปเร่งความเร็ว AI แบบกำหนดเองและชิปเครือข่าย AI เป็นหลัก ดังนั้น จึงไม่สามารถตัดสินส่วนแบ่งตลาดได้จากเพียงตัวเลขรายได้เท่านั้น

AMD: เดิมพันกับ GPU AI วัตถุประสงค์ทั่วไป, การเติบโตขึ้นอยู่กับการเพิ่มส่วนแบ่งตลาด

แนวคิดหลักในการลงทุนของเอเอ็มดีคือการก้าวขึ้นเป็นแพลตฟอร์มการประมวลผล AI แบบอเนกประสงค์รายใหญ่นอกเหนือจากอินวิเดีย

บริษัทได้เปิดตัว GPU ตระกูล Instinct ซีรีส์ MI400 และระบบ AI ระดับแร็ค Helios ซึ่งรวม GPU, CPU ตระกูล EPYC, ระบบเครือข่าย Pensando และซอฟต์แวร์ ROCm เข้าด้วยกัน เพื่อขยายจากชิปเดี่ยวไปสู่ระบบ AI ที่สมบูรณ์แบบมากยิ่งขึ้น

ในปัจจุบัน ลูกค้า AI รายใหญ่ เช่น โอเพนเอไอ, แอนโทรปิก, เมตา, ไมโครซอฟท์ และออราเคิล กำลังปรับใช้หรือทดสอบแพลตฟอร์มของเอเอ็มดี โดยความร่วมมือระหว่างโอเพนเอไอกับเอเอ็มดีครอบคลุมถึงการปรับใช้ GPU สูงสุดถึง 6GW ขณะที่แอนโทรปิกวางแผนที่จะปรับใช้ GPU ซีรีส์ MI450 สูงสุดถึง 2GW

สำหรับเอเอ็มดี ตัวแปรสำคัญที่ขับเคลื่อนการเติบโตในอนาคตของบริษัทอยู่ที่ว่า GPU ตระกูล Instinct จะสามารถขยายส่วนแบ่งตลาดในกลุ่มตัวเร่งความเร็ว AI ได้อย่างต่อเนื่องหรือไม่.หาก Helios และ MI400 สามารถบรรลุการปรับใช้งานในวงกว้างในกลุ่มบริษัทคลาวด์คอมพิวติ้งรายใหญ่และห้องปฏิบัติการ AI รายได้จากศูนย์ข้อมูลของเอเอ็มดีก็ยังมีโอกาสเติบโตอีกมาก

บรอดคอม: ชิป AI แบบกำหนดเองกำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว

ในทางกลับกัน บรอดคอมกำลังเลือกใช้เส้นทางที่แตกต่างออกไป

กูเกิล, เมตา (META), โอเพนเอไอ, แอนโทรปิก และบริษัท AI ชั้นนำอื่น ๆ มีความต้องการพลังการประมวลผลมหาศาล ส่งผลให้พวกเขามีความกระตือรือร้นเพิ่มขึ้นอย่างมากในการพัฒนาชิป AI แบบคัสตอมที่ปรับให้เหมาะกับโมเดลของตนเอง เพื่อลดต้นทุนการประมวลผลต่อหน่วยและการใช้พลังงาน ทั้งนี้ บรอดคอมช่วยลูกค้าเหล่านี้ออกแบบและผลิตตัวเร่งความเร็ว AI แบบคัสตอม ขณะเดียวกันก็ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานศูนย์ข้อมูล เช่น ชิปสวิตชิ่ง ระบบเครือข่ายความเร็วสูง และระบบสื่อสารทางแสง

ตัวอย่างเช่น บรอดคอมและโอเพนเอไอได้ประกาศเปิดตัวชิปประมวลผล AI รุ่น Jalapeño ที่ร่วมกันพัฒนาขึ้นในปีนี้ โดยมีแผนการติดตั้งใช้งานระดับกิกะวัตต์ พร้อมทั้งเดินหน้าพัฒนาอย่างต่อเนื่องครอบคลุมผลิตภัณฑ์หลายรุ่น

ข้อได้เปรียบของโมเดลนี้อยู่ที่การที่เมื่อลูกค้ารายใหญ่สรุปสถาปัตยกรรมชิปแล้ว โครงการต่าง ๆ มักจะครอบคลุมวงจรผลิตภัณฑ์หลายรอบ ขณะเดียวกันการขยายตัวของกลุ่มคลัสเตอร์ AI ก็ช่วยผลักดันอุปสงค์ชิปเครือข่ายไปพร้อมกัน ทั้งนี้ ตามรายงานทางการเงินล่าสุด รายได้จากเซมิคอนดักเตอร์ AI ในไตรมาสที่ 3 ของบรอดคอมพุ่งขึ้น 221% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งแสดงให้เห็นว่าชิป AI แบบคัสตอมกำลังกลายเป็นหนึ่งในแหล่งการเติบโตที่สำคัญที่สุดของบริษัท

AMD vs Broadcom: หุ้นใดเป็นการลงทุนระยะยาวที่ดีกว่ากัน?

ในภาพรวม บรอดคอมมีความได้เปรียบเชิงเปรียบเทียบในตัวชี้วัดต่าง ๆ เช่น การเติบโตของรายได้จาก AI ความสามารถในการทำกำไร กระแสเงินสดอิสระ และมูลค่าหุ้น ในขณะเดียวกัน โอกาสการเติบโตที่มีศักยภาพสูงกว่าของเอเอ็มดีนั้น สร้างขึ้นบนรากฐานของการเพิ่มส่วนแบ่งตลาด GPU สำหรับ AI อย่างต่อเนื่องในอนาคต

ดังนั้น สำหรับนักลงทุนระยะยาวที่ให้ความสำคัญกับกระแสเงินสดและความชัดเจนของกำไร ปัจจัยพื้นฐานของบรอดคอมจึงมีความเป็นผู้ใหญ่และมั่นคงกว่า ขณะที่สำหรับนักลงทุนที่ยินดีรับความเสี่ยงด้านมูลค่าหุ้นและการแย่งส่วนแบ่งตลาดที่สูงกว่า รวมทั้งมีมุมมองเชิงบวกต่อการที่เอเอ็มดีจะท้าทายอินวิเดียต่อไป เอเอ็มดีจึงแสดงลักษณะของการลงทุนหุ้นเติบโตที่เด่นชัดกว่า