กำไรสุทธิไตรมาส 1 ของซอฟต์แบงก์สูงกว่าคาด เนื่องจากกำไรจากอินเทลช่วยชดเชยการหยุดนิ่งของมูลค่า OpenAI

TradingKey - ซอฟต์แบงก์ กรุ๊ป รายงานว่า กำไรสุทธิสำหรับไตรมาสแรกของปีงบการเงินซึ่งสิ้นสุด ณ วันที่ 30 มิถุนายน อยู่ที่ 347.33 พันล้านเยน (ประมาณ 2.2 พันล้านดอลลาร์) ลดลงประมาณ 18% เมื่อเทียบรายปี แต่ยังคงสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ประมาณ 166 พันล้านเยนอย่างมาก

กำไรสำหรับไตรมาสนี้สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยมีสาเหตุหลักมาจากมูลค่าของหุ้นอินเทล ( INTC) ที่ถือครองปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ขณะเดียวกัน มูลค่าประเมินของโอเพนเอไอไม่ได้เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญในไตรมาสนี้ และสินทรัพย์บางส่วนภายใต้กองทุนวิชั่นฟันด์ก็ปรับตัวลดลงเช่นกัน ซึ่งบ่งชี้ว่าผลตอบแทนจากการลงทุนของซอฟต์แบงก์ยังคงต้องพึ่งพาสินทรัพย์หลักเพียงไม่กี่รายการอย่างมาก

การลงทุนในอินเทลช่วยหนุนผลประกอบการ ขณะที่ผลตอบแทนจากโอเพนเอไอยังไม่ปรากฏให้เห็น

ซอฟต์แบงก์สร้างกำไรจากการลงทุนได้ประมาณ 1.3 ล้านล้านเยน (ประมาณ 8.5 พันล้านดอลลาร์) จากการถือหุ้นอินเทลในไตรมาสนี้ โดยบริษัทได้ลงทุน 2 พันล้านดอลลาร์เมื่อปีที่แล้วเพื่อซื้อหุ้นอินเทลที่ราคาประมาณ 23 ดอลลาร์ต่อหุ้น และราคาหุ้นของอินเทลได้พุ่งขึ้น 216% ในระหว่างไตรมาสที่สิ้นสุด ณ สิ้นเดือนมิถุนายน ซึ่งช่วยสร้างผลตอบแทนทางบัญชีจำนวนมหาศาลให้แก่ซอฟต์แบงก์

กำไรในส่วนนี้ช่วยชดเชยแรงกดดันจากการเติบโตของมูลค่าที่หยุดนิ่งของโอเพนเอไอ และการลดลงของมูลค่าพอร์ตการลงทุนบางส่วนภายในวิชันฟันด์ได้เป็นส่วนใหญ่

เมื่อเปรียบเทียบกับไตรมาสทางการเงินก่อนหน้า โอเพนเอไอไม่ได้สร้างกำไรหรือขาดทุนจากการลงทุนใหม่ให้กับซอฟต์แบงก์ในไตรมาสนี้ ก่อนหน้านี้ การพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของมูลค่าของโอเพนเอไอเคยเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักในการเติบโตของกำไรของซอฟต์แบงก์ ดังนั้น มูลค่าที่ไม่มีการเปลี่ยนแปลงในไตรมาสนี้จึงกระตุ้นให้ตลาดกลับมาให้ความสนใจกับผลตอบแทนที่แท้จริงของการลงทุนนี้อีกครั้ง

ซอฟต์แบงก์ได้ลงทุน 2 หมื่นล้านดอลลาร์ในโอเพนเอไอเมื่อเดือนเมษายนและกรกฎาคมของปีนี้ ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของแผนการลงทุนเพิ่มเติมที่กำหนดไว้ โดยคาดว่าเงินลงทุนงวดถัดไปจะเสร็จสิ้นในเดือนตุลาคม ซึ่งจะทำให้การลงทุนสะสมของซอฟต์แบงก์ในโอเพนเอไอมีมูลค่ารวมประมาณ 6.46 หมื่นล้านดอลลาร์

มาซาโยชิ ซัน มองว่าโอเพนเอไอเป็นหัวใจสำคัญของกลยุทธ์ AI ของซอฟต์แบงก์มาโดยตลอด ขณะที่นักลงทุนหวังว่าโอเพนเอไอจะเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ในอนาคต เพื่อให้มีการกำหนดราคาตลาดที่โปร่งใสยิ่งขึ้น และเป็นช่องทางการถอนการลงทุนที่มีศักยภาพสำหรับซอฟต์แบงก์

อย่างไรก็ตาม กำหนดเวลาในการทำ IPO ของโอเพนเอไอยังคงไม่ชัดเจน และค่าใช้จ่ายที่เพิ่มสูงขึ้นในด้านศูนย์ข้อมูล ชิป และโครงสร้างพื้นฐานอื่น ๆ ก็ทำให้เกิดความกังวลในตลาดเกี่ยวกับหนี้สินและความสามารถในการทำกำไรของบริษัทเช่นกัน

เลเวอเรจสูงขยายความเสี่ยงจากการลงทุนใน AI ของซอฟต์แบงก์

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา มาซาโยชิ ซัน ได้รวบรวมทรัพยากรของซอฟต์แบงก์ไปยังภาคส่วนปัญญาประดิษฐ์ (AI) มากยิ่งขึ้น โดยมีพอร์ตโฟลิโอการลงทุนที่ครอบคลุมถึงโอเพนเอไอ, อาร์ม ( ARM), เทคโนโลยีหุ่นยนต์, ดาต้าเซ็นเตอร์ และโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงาน กลยุทธ์นี้ช่วยให้บริษัทมีศักยภาพในการเติบโตในระยะยาวอย่างมีนัยสำคัญ ขณะเดียวกันก็เพิ่มเลเวอเรจในงบดุลและความกระจุกตัวของการลงทุนด้วย

เพื่อสนับสนุนการลงทุนในโอเพนเอไอ ซอฟต์แบงก์ได้จัดหาเงินกู้ระยะสั้น (bridge loan) มูลค่าประมาณ 4 หมื่นล้านดอลลาร์ และจัดหาวงเงินกู้เพื่อซื้อหลักทรัพย์ (margin loan) อีกราว 2 หมื่นล้านดอลลาร์โดยการนำหุ้นอาร์มไปเป็นหลักประกัน หากมูลค่าประเมินของโอเพนเอไอหรืออาร์มยังคงปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง วิธีการจัดหาเงินทุนนี้สามารถช่วยเพิ่มผลตอบแทนจากการลงทุนของซอฟต์แบงก์ได้เป็นอย่างมาก อย่างไรก็ตาม หากราคาสินทรัพย์หลักปรับตัวลดลง ก็อาจสร้างแรงกดดันในการรีไฟแนนซ์และการวางหลักทรัพย์ค้ำประกันเพิ่มขึ้นด้วยเช่นกัน

ราคาหุ้นของซอฟต์แบงก์ได้สะท้อนถึงความผันผวนของความเชื่อมั่นในตลาด AI ไปแล้ว โดยในเดือนมิถุนายนปีนี้ ราคาหุ้นได้รับแรงหนุนจากอาร์ม, โอเพนเอไอ และแผนการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI ส่งผลให้บริษัทก้าวขึ้นเป็นบริษัทจดทะเบียนที่มีมูลค่าตลาดสูงสุดในญี่ปุ่นในช่วงสั้น ๆ

นับตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา เนื่องจากแผนการเสนอขายหุ้น IPO ที่อาจเกิดขึ้นของโอเพนเอไอเผชิญกับความล่าช้า และความกังวลของตลาดเกี่ยวกับผลตอบแทนจากการลงทุนใน AI ทวีความรุนแรงขึ้น ราคาหุ้นของซอฟต์แบงก์จึงปรับตัวลดลงจนสูญเสียมูลค่าที่เคยปรับตัวขึ้นไปก่อนหน้านี้ไปมากกว่าครึ่งหนึ่ง ปัจจุบัน มูลค่าตลาดของซอฟต์แบงก์ลดลงมาอยู่อันดับที่สามในญี่ปุ่น โดยตามหลังมิตซูบิชิ ยูเอฟเจ ไฟแนนเชียล กรุ๊ป และโตโยต้า มอเตอร์ อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นของบริษัทยังคงปรับตัวเพิ่มขึ้นประมาณ 26% นับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน