แนวโน้มราคาหุ้น SanDisk: หุ้นร่วง 8% แม้รายได้พุ่งสูงขึ้น; อุปสงค์พื้นที่จัดเก็บข้อมูล AI จะสามารถขับเคลื่อนการเติบโตต่อไปได้หรือไม่?

TradingKey - ณ วันที่ 5 สิงหาคม ตามเวลาตะวันออก แซนดิสก์ ( SNDK) ได้รายงานผลประกอบการไตรมาส 4 ของปีงบการเงินหลังจากปิดตลาดหุ้นสหรัฐฯ แม้ว่าผลการดำเนินงานในไตรมาส 4 ของบริษัทจะดีกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้อย่างมาก และธุรกิจศูนย์ข้อมูล AI จะยังคงเติบโตอย่างรวดเร็วอย่างต่อเนื่อง แต่หุ้นของแซนดิสก์กลับเผชิญกับแรงเทขายทำกำไรและร่วงลง 8% ในช่วงนอกเวลาทำการซื้อขาย เนื่องจากตลาดได้ซึมซับรับรู้ความคาดหวังเกี่ยวกับการพุ่งขึ้นของกลุ่มอุปกรณ์จัดเก็บข้อมูล AI ไปก่อนหน้านี้แล้ว ซึ่งส่งผลให้ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นสะสมมากเกินไป ประกอบกับการคาดการณ์ผลประกอบการในไตรมาสถัดไปของบริษัทยังไม่สามารถตอบสนองความคาดหวังของนักลงทุนบางส่วนได้อย่างเต็มที่

ทำไมราคาหุ้นซันดิสก์ถึงปรับตัวลดลง?

หุ้นของแซนดิสก์ร่วงลงประมาณ 8% ในการซื้อขายนอกเวลาทำการ หลังจากที่บริษัทเปิดเผยรายงานผลประกอบการล่าสุด โดยข้อมูลทางการเงินบ่งชี้ว่า ผลการดำเนินงานรายไตรมาสของบริษัทยังคงรักษาการเติบโตอย่างแข็งแกร่ง แต่อินดิเคเตอร์บ่งชี้การเติบโตในอนาคตบางตัวกลับต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ ส่งผลให้ราคาหุ้นย่อตัวลง

รายงานทางการเงินระบุว่า รายได้ในไตรมาสที่ 4 ตามปีงบประมาณของแซนดิสก์แตะที่ระดับ 8.97 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 372% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 8.48 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วแตะที่ระดับ 39.25 ดอลลาร์ สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 34.96 ดอลลาร์ ขณะเดียวกัน อัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทเพิ่มขึ้นเป็น 84.6% สะท้อนถึงการฟื้นตัวของราคาหน่วยความจำและสัดส่วนผลิตภัณฑ์ที่มีมูลค่าสูงที่เพิ่มขึ้น ซึ่งช่วยขับเคลื่อนความสามารถในการทำกำไรให้ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

สำหรับผลการดำเนินงานทางธุรกิจนั้น ธุรกิจศูนย์ข้อมูลยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักของการเติบโต โดยแซนดิสก์ได้รับประโยชน์จากความต้องการสร้างเซิร์ฟเวอร์ AI ที่เพิ่มขึ้น และความต้องการ SSD สำหรับองค์กรที่สูงขึ้น ซึ่งช่วยหนุนให้รายได้ในส่วนที่เกี่ยวข้องกับศูนย์ข้อมูลเติบโตอย่างรวดเร็ว ทั้งนี้ เดวิด เกคเคเลอร์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของแซนดิสก์ เปิดเผยว่า บริษัทกำลังเสริมสร้างเสถียรภาพทางธุรกิจผ่านข้อตกลงกับลูกค้าแบบหลายปี โดยปัจจุบันได้ลงนามในสัญญาการจัดหาระยะยาวกับลูกค้ารายหลายรายคิดเป็นมูลค่ารวมประมาณ 9.39 หมื่นล้านดอลลาร์ และคาดว่าจะมีการล็อกกำลังการผลิตผ่านสัญญาระยะยาวเพิ่มมากขึ้นในช่วงไม่กี่ปีข้างหน้า

อย่างไรก็ตาม การปรับตัวลดลงของราคาหุ้นหลังจากการเปิดเผยผลประกอบการนั้น มีสาเหตุหลักมาจากคาดการณ์แนวโน้มผลประกอบการในไตรมาสต่อ ๆ ไปของบริษัท ตลอดจนความยั่งยืนของการเติบโต ซึ่งยังคงเป็นประเด็นสำคัญที่ตลาดให้ความสนใจ

ในส่วนของคาดการณ์แนวโน้มผลประกอบการนั้น แซนดิสก์คาดว่ารายได้ในไตรมาสหน้าจะอยู่ระหว่าง 1.03 หมื่นล้านดอลลาร์ ถึง 1.08 หมื่นล้านดอลลาร์ แม้ตัวเลขคาดการณ์นี้จะบ่งชี้ว่ารายได้ของบริษัทยังคงรักษาแนวโน้มการเติบโตอย่างรวดเร็วไว้ได้ แต่ก็ต่ำกว่าระดับ 1.08 หมื่นล้านดอลลาร์ที่นักวิเคราะห์ในวอลล์สตรีทเคยคาดหวังไว้ก่อนหน้านี้ ดังนั้น หลังจากการเปิดเผยผลประกอบการ นักลงทุนจึงได้ประเมินศักยภาพการเติบโตในอนาคตของบริษัทใหม่อีกครั้ง ซึ่งส่งผลให้ราคาหุ้นปรับตัวลดลง

นอกจากนี้ ตลาดได้หันมาให้ความสนใจต่อธุรกิจจัดเก็บข้อมูลสำหรับ AI ของแซนดิสก์เพิ่มมากขึ้นอย่างต่อเนื่อง แม้ธุรกิจศูนย์ข้อมูลของบริษัทจะเติบโตอย่างแข็งแกร่ง แต่นักลงทุนต้องการเห็นปัจจัยขับเคลื่อนรายได้ในอนาคตที่ชัดเจนยิ่งขึ้นจากการเติบโตของยอดสั่งซื้อด้าน AI ความต้องการ SSD สำหรับองค์กร และข้อตกลงการจัดหาระยะยาว เนื่องจากระบบจัดเก็บข้อมูลสำหรับ AI ได้กลายมาเป็นปัจจัยหลักในการซื้อขายในตลาดปัจจุบัน ลำพังเพียงการเติบโตของกำไรแบบปกติจึงไม่เพียงพอที่จะตอบสนองความคาดหวังของนักลงทุนได้อีกต่อไป โดยตลาดต้องการเห็นสัญญาณการเติบโตที่เด่นชัดและแข็งแกร่งยิ่งขึ้น

อีกปัจจัยหนึ่งคือความเสี่ยงตามวัฏจักรของอุตสาหกรรมชิปหน่วยความจำ แม้ปัจจุบันราคา NAND จะปรับตัวดีขึ้น และความต้องการเซิร์ฟเวอร์ AI กำลังขับเคลื่อนการเติบโตในตลาด SSD สำหรับองค์กร แต่การขยายกำลังการผลิตในอนาคตของผู้ผลิตรายใหญ่ เช่น ซัมซุง, ไมครอน และเอสเคไฮนิกซ์ อาจเปลี่ยนพลวัตด้านอุปสงค์และอุปทานของตลาดชิปหน่วยความจำ ซึ่งจะส่งผลต่อความยั่งยืนในการปรับตัวขึ้นของราคาและระดับอัตรากำไรของบริษัท

หุ้นแซนดิสก์ยังสามารถปรับตัวขึ้นได้อีกหรือไม่?

ในระยะกลางถึงระยะยาว ความต้องการอุปกรณ์จัดเก็บข้อมูลสำหรับ AI ยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญที่ช่วยสนับสนุนราคาหุ้นของแซนดิสก์

เนื่องจากยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีอย่างไมโครซอฟท์ ( MSFT ), แอมะซอน ( AMZN ), กูเกิล ( GOOGL ), เมตา ( META) ยังคงเดินหน้าขยายการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน AI อย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้ความต้องการอุปกรณ์จัดเก็บข้อมูลประสิทธิภาพสูงและความจุสูงในเซิร์ฟเวอร์ AI เพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง เมื่อเทียบกับเซิร์ฟเวอร์แบบดั้งเดิม งานฝึกอบรมและการอนุมานของ AI จำเป็นต้องประมวลผลข้อมูลในระดับที่ใหญ่กว่า ซึ่งทำให้เกิดข้อกำหนดที่สูงขึ้นสำหรับ SSD สำหรับองค์กร และช่วยเพิ่มพื้นที่การเติบโตใหม่ให้กับแซนดิสก์

ในปัจจุบัน แซนดิสก์กำลังทยอยลดการพึ่งพาตลาดหน่วยความจำแฟลชสำหรับผู้บริโภคทั่วไป และเปลี่ยนจุดเน้นการเติบโตไปที่ธุรกิจศูนย์ข้อมูล ผลประกอบการทางการเงินล่าสุดแสดงให้เห็นว่า ธุรกิจศูนย์ข้อมูลได้กลายเป็นกลุ่มธุรกิจที่เติบโตเร็วที่สุดของบริษัท ขณะที่ผลิตภัณฑ์ SSD สำหรับองค์กรก็มีอัตรากำไรที่สูงกว่า ซึ่งช่วยปรับปรุงโครงสร้างการทำกำไรโดยรวมให้ดีขึ้น

นอกจากนี้ ข้อตกลงการจัดหาระยะยาวกำลังเข้ามาปรับเปลี่ยนโมเดลธุรกิจของแซนดิสก์ที่ในอดีตมีความผันผวนตามวัฏจักรสูง ในอดีต อุตสาหกรรม NAND มักจะผ่านวัฏจักรของ 'การปรับขึ้นราคา - การขยายกำลังการผลิต - อุปทานล้นตลาด - ราคาปรับตัวลดลง' ในขณะที่สัญญาซื้อขายระยะยาวสามารถช่วยให้บริษัทสามารถล็อกความต้องการซื้อไว้ได้ล่วงหน้า และเพิ่มขีดความสามารถในการวางแผนกำลังการผลิต

มุมมองของตลาดชี้ว่า การก่อสร้างศูนย์ข้อมูล AI ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น และความต้องการอุปกรณ์จัดเก็บข้อมูลสำหรับองค์กรมีแนวโน้มที่จะรักษาการเติบโตอย่างรวดเร็วในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า หากรายจ่ายฝ่ายทุนด้าน AI ยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง คาดว่าแซนดิสก์จะยังคงได้รับประโยชน์จากวัฏจักรการอัปเกรดอุปกรณ์จัดเก็บข้อมูลต่อไป

อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นยังคงเผชิญกับแรงกดดันอยู่บ้างในระยะสั้น

ประการแรก มูลค่าหุ้นปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก ก่อนหน้านี้หุ้นแซนดิสก์ได้ปรับตัวขึ้นอย่างมหาศาล และหากการเติบโตของกำไรในอนาคตไม่สามารถสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ได้อย่างต่อเนื่อง ราคาหุ้นก็อาจต้องเข้าสู่กระบวนการปรับสมดุลมูลค่าหุ้นต่อไป

ประการที่สอง ความเสี่ยงจากการแข่งขันในอุตสาหกรรมยังคงอยู่ โดยซัมซุง, ไมครอน ( MU ), และเอสเคไฮนิกซ์ ต่างกำลังขยายธุรกิจอุปกรณ์จัดเก็บข้อมูลสำหรับ AI และการเพิ่มขึ้นของอุปทานในอนาคตอาจส่งผลกระทบต่อแนวโน้มการปรับตัวขึ้นของราคา NAND

ประการที่สาม ตลาดจำเป็นต้องเฝ้าสังเกตว่าความต้องการ AI จะเปลี่ยนเป็นคำสั่งซื้อระยะยาวได้จริงหรือไม่ หากยักษ์ใหญ่ด้านคลาวด์คอมพิวติ้งลดรายจ่ายฝ่ายทุนในอนาคต ก็อาจส่งผลกระทบต่อการเติบโตของความต้องการ SSD สำหรับองค์กร

การวิเคราะห์ทางเทคนิคราคาหุ้นแซนดิสก์

กราฟราคาหุ้นรายวันของแซนดิสก์ แหล่vที่มา: TradingView

จากกราฟราคาหุ้นรายวันของแซนดิสก์ หลังจากแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 2,354.39 ดอลลาร์ เมื่อเร็ว ๆ นี้หุ้นดังกล่าวได้ปรับฐานลงอย่างต่อเนื่องมากกว่า 50% ซึ่งบ่งชี้ว่าความเชื่อมั่นของตลาดกำลังเอนเอียงไปในทิศทางขาลง ขณะเดียวกัน ราคาหุ้นได้ร่วงลงต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 144 วันเมื่อวันที่ 29 กรกฎาคม ซึ่งยิ่งเป็นการตอกย้ำแนวโน้มขาลงในตลาดให้แข็งแกร่งยิ่งขึ้น

ในปัจจุบัน แม้ว่าราคาหุ้นจะดีดตัวขึ้นในช่วงไม่กี่วันทำการที่ผ่านมา แต่ราคาก็อ่อนตัวลงอีกครั้งหลังจากปรับตัวขึ้นไปแตะแนวต้านที่ระดับ Fibonacci retracement 0.618 ที่ 1,432 ดอลลาร์ ซึ่งส่งสัญญาณว่าหุ้นอาจปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่องในระยะสั้น ทั้งนี้ เป้าหมายขาลงเริ่มแรกจะอยู่ที่การทดสอบระดับทางจิตวิทยาที่ 1,000 ดอลลาร์ และหากไม่สามารถรักษาแนวรับนี้ไว้ได้ ราคาหุ้นก็อาจปรับตัวลดลงต่อไปยังระดับ Fibonacci retracement 0.786 ใกล้ระดับ 907 ดอลลาร์

สำหรับแนวโน้มขาขึ้น แนวต้านแรกที่ต้องจับตาจะอยู่ใกล้กับระดับ 1,432 ดอลลาร์ หากราคาหุ้นสามารถทะลุผ่านและยืนเหนือระดับดังกล่าวได้อย่างมั่นคง ก็อาจเปิดโอกาสให้ราคาปรับตัวขึ้นต่อไปยังระดับ 1,700 ดอลลาร์ โดยมีระดับถัดไปที่น่าสนใจอยู่ที่ 1,900 ดอลลาร์