การเสนอขายหุ้น IPO ของ SpaceX ใกล้เข้ามา: EchoStar จะเป็นหุ้นที่น่าซื้อในปี 2026 หรือไม่?

TradingKey - วันนี้ EchoStar (SATS)เป็นกรณีธุรกิจแบบผสมผสานที่ครอบคลุมทั้งการสื่อสารผู้บริโภคแบบดั้งเดิมและการรุกเข้าสู่ธุรกิจอวกาศเอกชนที่มีความโดดเด่น ผลจากการควบรวมกิจการกับ DISH ทำให้บริษัทนำเสนอบริการโทรทัศน์ผ่านดาวเทียมและแบรนด์ไร้สาย Boost Mobile นอกเหนือจากสินทรัพย์คลื่นความถี่และข้อตกลงเครือข่ายค้าส่ง

อย่างไรก็ตาม สิ่งที่เปลี่ยนทิศทางของเรื่องราวในปี 2025 ไม่ใช่การฟื้นตัวของธุรกิจ Pay-TV หรือธุรกิจไร้สาย แต่เป็นการขายคลื่นความถี่เชิงกลยุทธ์ให้กับ SpaceX ซึ่งช่วยพลิกโฉมงบแสดงฐานะการเงิน และทำให้ผู้ถือหุ้นมีความเป็นเจ้าของทางอ้อมในหนึ่งในบริษัทเอกชนที่มีความลับมากที่สุดในโลก

กล่าวโดยสรุป EchoStar ได้กลายเป็นแพลตฟอร์มโทรคมนาคมที่ถือหุ้นส่วนน้อยใน SpaceX และเรื่องราวของหุ้น EchoStar ในปัจจุบันจึงเป็นเรื่องของการดำเนินงานส่วนหนึ่งและมูลค่าของสินทรัพย์อีกส่วนหนึ่ง

หุ้น EchoStar มีผลการดำเนินงานอย่างไรในปี 2025?

ในปี 2568 หุ้น SATS แสดงการปรับตัวของราคาที่เพิ่มขึ้นมากที่สุดเป็นอันดับต้นๆ ในตลาดหุ้น โดยในบางช่วงเวลา ราคาหุ้นพุ่งขึ้นประมาณ 375% การเพิ่มขึ้นนี้เป็นผลมาจากสถานะทางการเงินของบริษัทที่ปรับตัวดีขึ้นหลังการทำธุรกรรมด้านคลื่นความถี่ รวมถึงความตื่นเต้นเกี่ยวกับการเข้าถือหุ้นใน SpaceX

ขณะที่เริ่มมีข่าวแพร่สะพัดเกี่ยวกับการทำ IPO ของ SpaceX ที่อาจเกิดขึ้นเร็วที่สุดในปี 2569 การที่หุ้น EchoStar เป็นช่องทางที่น่าดึงดูดและมีสภาพคล่องในการเข้าถึงแนวโน้มมูลค่าบริษัทนอกตลาดของ SpaceX ในอนาคต ได้เริ่มดึงดูดให้นักลงทุนเข้าซื้อหุ้นอย่างคึกคัก

ปัจจัยหนุนสำหรับการเคลื่อนไหวนี้คือการขายคลื่นความถี่ให้กับ SpaceX ซึ่งมีมูลค่าเกือบ 1.7 หมื่นล้านดอลลาร์ โดยเป็นสัดส่วนของเงินสดและการถือหุ้นใน SpaceX ขณะที่รายงานสื่อในเวลาต่อมาเกี่ยวกับมูลค่าของ SpaceX เมื่อเข้าสู่ตลาดหุ้นคาดว่าจะมีมูลค่าตั้งแต่ 8 แสนล้านดอลลาร์ไปจนถึงกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งทำให้นักวิเคราะห์จาก Wall Street ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายสำหรับหุ้น SATS

นอกจากนี้ ยังมีปัจจัยขับเคลื่อนอื่นๆ ที่ช่วยกระตุ้นการพุ่งขึ้นของราคา เช่น ความเป็นไปได้ในการขายคลื่นความถี่คู่ AWS-3 การยุติข้อพิพาทกับบริษัทเสาสัญญาณ และการคลี่คลายคดีเจ้าหนี้ของ DISH DBS ที่อาจเปิดโอกาสทางเลือกเชิงกลยุทธ์ เช่น การกลับมาพิจารณาการควบรวมกิจการกับ DIRECTV อีกครั้ง

ยิ่งไปกว่านั้น ตลาดยังรับรู้ถึงการเปลี่ยนแปลงในโครงสร้างเงินทุนของ EchoStar และการผนึกกำลังที่อาจเกิดขึ้นกับ AT&T (T) สำหรับบริการขายส่งผ่านเครือข่าย รวมถึงศักยภาพที่ SpaceX จะให้บริการเชื่อมต่อดาวเทียมกับโทรศัพท์มือถือแก่ลูกค้า Boost Mobile ในอนาคต

ปัจจัยเหล่านี้รวมกันส่งผลให้ได้รับความสนใจอย่างมากจากกลุ่มสถาบัน แม้ว่าธุรกิจโทรทัศน์ผ่านดาวเทียมดั้งเดิมของบริษัทจะยังคงเผชิญกับจำนวนสมาชิกที่ลดลงและแรงกดดันด้านรายได้อย่างต่อเนื่องก็ตาม

กระแสข่าวการทำ IPO ของ SpaceX จะเป็นปัจจัยหนุนกลุ่มอุตสาหกรรมอวกาศเชิงพาณิชย์ในปี 2026 หรือไม่?

การเสนอขายหุ้นต่อประชาชนเป็นครั้งแรก (IPO) ขนาดใหญ่มักดึงดูดเม็ดเงินลงทุนและเงินทุนไหลเข้าสู่ตลาดรองและภาคส่วนการบินและอวกาศเชิงพาณิชย์ เมื่อมีการทำ IPO ของบริษัทที่มีชื่อเสียงอย่าง SpaceX จะช่วยสร้างการรับรู้ให้กับภาคส่วนการบินและอวกาศทั้งหมด ดึงดูดการลงทุนจากกลุ่มนักลงทุนทั่วไป เป็นเกณฑ์อ้างอิงในการประเมินมูลค่าที่หลากหลายให้กับบริษัทการบินและอวกาศอื่น ๆ และสร้างสภาพคล่องให้แก่อุตสาหกรรมการบินและอวกาศโดยรวม นอกจากนี้ จะมีสัดส่วนการลงทุนจากสถาบันและนักลงทุนรายย่อยเข้าสู่บริษัทด้านการบินและอวกาศที่เกี่ยวข้องกับการสื่อสารผ่านดาวเทียม การสำรวจโลก โครงสร้างพื้นฐานการปล่อยจรวด และบริการด้านการป้องกันที่เกี่ยวข้องกับอวกาศมากขึ้น เนื่องจาก IPO ดังกล่าวเป็นสัญญาณสำคัญที่ช่วยให้นักลงทุนกำหนดความคาดหวังของตนได้

อย่างไรก็ตาม ผลกระทบต่ออุตสาหกรรมการบินและอวกาศจะขึ้นอยู่กับจังหวะเวลาและขนาดของ IPO ของ SpaceX โดยรายงานข่าวระบุว่า IPO ของ SpaceX อาจถูกเลื่อนออกไปจนถึงปี 2027 ขึ้นอยู่กับบรรยากาศของตลาดโดยรวม หากตลาดมีความผันผวนสูงขึ้นหรือหากโครงสร้างเงื่อนไขของ IPO มีความระมัดระวังมากขึ้น ผลบวกของ IPO ต่อหุ้นกลุ่มการบินและอวกาศอื่น ๆ ก็จะมีนัยสำคัญน้อยลงหรือส่งผลเฉพาะบางกลุ่ม นอกจากนี้ นักลงทุนควรแยกความแตกต่างระหว่างผู้ประกอบธุรกิจด้านอวกาศโดยตรง (บริษัทที่มีธุรกิจหลักในด้านการบินและอวกาศ) กับบริษัทโทรคมนาคมที่มีการดำเนินธุรกิจหลากหลาย (บริษัทที่มีธุรกิจหลักด้านโทรคมนาคมแต่มีการลงทุนในด้านการบินและอวกาศ) เนื่องจากผลกระทบเชิงบวก (halo effect) ของการลงทุนในอุตสาหกรรมอวกาศจากการ IPO จะส่งผลมากที่สุดต่อบริษัทที่คล้ายคลึงหรือเทียบเคียงได้กับ SpaceX

หุ้น EchoStar มีโอกาสปรับตัวขึ้นอีกครั้งในปี 2026 หรือไม่?

โครงสร้างในปี 2569 มี "ปัจจัยที่เกี่ยวข้องอยู่หลายส่วน" ประการแรกคือเส้นทางของ SpaceX ในการนำบริษัทเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์และการประเมินมูลค่าในการเสนอขายหรือการซื้อขายในตลาดรอง โดยการประเมินมูลค่าที่สูงขึ้นไม่ว่าจะเป็นในฐานะบริษัทนอกตลาดหรือบริษัทจดทะเบียนอาจช่วยเพิ่มมูลค่าโดยนัยของสัดส่วนการถือหุ้นของ EchoStar ซึ่งจะเป็นปัจจัยบวกต่อหุ้น EchoStar ประการที่สอง ข้อตกลงห้ามขายหุ้น (lockup) หรือข้อจำกัดด้านการซื้อขายอื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องกับหุ้นดังกล่าวอาจส่งผลกระทบต่อความรวดเร็วของ EchoStar ในการเปลี่ยนสัดส่วนการถือหุ้นเป็นเงินสด หรือใช้เพื่อลดหนี้สินและดำเนินกลยุทธ์ทางการเงิน ประการที่สามคือการดำเนินงานในธุรกิจหลัก แม้จะมีการถือหุ้นใน SpaceX แต่หน่วยธุรกิจทีวีดาวเทียมและธุรกิจไร้สายของบริษัทก็จำเป็นต้องสกัดกั้นการขาดทุนหรือค้นหาปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตใหม่ ๆ โดยความคืบหน้าด้านวินัยในการควบคุมต้นทุน แนวโน้มจำนวนสมาชิก การสร้างรายได้จากคลื่นความถี่ และการคลี่คลายประเด็นทางกฎหมายล้วนเป็นปัจจัยบวก

มีเหตุผลสนับสนุนที่ระบุว่าหุ้น SATS ยังคงมีความอ่อนไหวค่อนข้างมากต่อพาดหัวข่าวของ SpaceX ทั้งในเชิงบวกและเชิงลบ หากการทำ IPO มีมูลค่าอยู่ในระดับสูงตามที่มีกระแสข่าวลือ และภาพรวมของอุตสาหกรรมอวกาศเชิงพาณิชย์เป็นไปในทิศทางบวก เราอาจเห็น EchoStar กลับมาฟื้นตัวได้ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรเตรียมพร้อมสำหรับสถานการณ์ที่การทำ IPO อาจล่าช้าออกไปหรือมีการกำหนดราคาต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้สูง ซึ่งในกรณีดังกล่าว ราคาหุ้นน่าจะกลับไปเคลื่อนไหวตามปัจจัยพื้นฐานเฉพาะของบริษัทและระดับความรวดเร็วในการขายสินทรัพย์เพิ่มเติม

การเปรียบเทียบ EchoStar กับหุ้นกลุ่มอวกาศอื่นๆ

การดำเนินธุรกิจของ EchoStar ในภาคอวกาศ หุ้นของ EchoStar และสัดส่วนการลงทุนใน SpaceX ช่วยเชื่อมช่องว่างระหว่างบริษัทโทรคมนาคมและผู้ให้บริการดาวเทียมเชิงพาณิชย์ โดยบริษัทอย่าง AST SpaceMobile (ASTS) นั้นไม่มีความเชื่อมโยงโดยตรงกับ SpaceX รวมถึงดาวเทียมที่ AST SpaceMobile กำลังสร้างและจะจำหน่ายผ่านพันธมิตรต่าง ๆ

ในขณะที่ Iridium (IRDM), Viasat (VSAT), และ Redwire (RDW)ต่างมีพันธมิตรรายอื่นร่วมกันโดยไม่มีความเชื่อมโยงโดยตรงระหว่างการถือครองหลักทรัพย์ของพวกเขา แต่ทั้งหมดมีการใช้งานปลายทางและความหลากหลายของกระแสรายได้ที่แตกต่างกัน นอกจากนี้ พันธมิตรของ Globalstar (GSAT) อย่าง Apple (AAPL) จะได้รับประโยชน์จากเทคโนโลยีที่ได้รับการปรับปรุงซึ่งใช้ในการให้บริการแก่พวกเขาในอนาคต

EchoStar มีความได้เปรียบทางการแข่งขันที่ชัดเจนเนื่องจากถือหุ้นใน SpaceX และได้ดำเนินการปรับโครงสร้างงบดุลครั้งสำคัญเนื่องจากการเข้าซื้อคลื่นความถี่ นอกจากนี้ ในแง่ของการผนึกกำลังทางธุรกิจโทรคมนาคมที่อาจเกิดขึ้น ตลอดจนการดำเนินงานผ่านทั้ง Boost Mobile และความสัมพันธ์ด้านการขายส่งกับ AT&T ตำแหน่งทางการแข่งขันของ EchoStar มีแนวโน้มที่จะแข็งแกร่งขึ้นเมื่อเทียบกับคู่แข่ง ในทางกลับกัน ตลาดได้สะท้อนความคาดหวังส่วนใหญ่เกี่ยวกับความตื่นตัวต่อการเติบโตในอนาคตของ SpaceX ลงในราคาหุ้นที่คาดการณ์ไว้ของ EchoStar จนถึงปี 2025 ไปแล้ว ขณะที่ธุรกิจดั้งเดิมของ EchoStar ยังคงเผชิญกับความท้าทายหลักที่เกี่ยวข้องกับทั้งแนวโน้มระยะยาวและสภาวะการแข่งขัน

นักลงทุนที่มองหาช่องทางการเติบโตโดยตรงที่เน้นไปที่บริการด้านอวกาศ หรือด้านการตรวจจับหรือการวิเคราะห์ อาจพบว่าชื่ออย่าง AST SpaceMobile หรือ BlackSky ให้แรงขับเคลื่อนในการดำเนินงานที่มากกว่า ในทางตรงกันข้าม สำหรับนักลงทุนที่แสวงหาการดำเนินงานที่เน้นการใช้ประโยชน์จากมูลค่า Viasat จะเป็นการลงทุนที่มีความเสี่ยงและผลตอบแทนต่ำกว่า EchoStar มาก ดังนั้น EchoStar จึงทำหน้าที่เป็นลูกผสมของรูปแบบการลงทุนสองประเภท คือเป็นตัวแทนในการลงทุน SpaceX และเป็นการลงทุนเพื่อการฟื้นฟูธุรกิจที่มีโอกาสได้รับผลตอบแทนจากเงินทุนทั้งในด้านการสื่อสารสำหรับผู้บริโภคและไร้สาย วิธีที่ดีที่สุดในการเข้าลงทุนในโอกาสด้านอวกาศอาจขึ้นอยู่กับวัตถุประสงค์การลงทุนของนักลงทุน ตัวอย่างเช่น นักลงทุนต้องการเข้าถึงการลงทุนใน SpaceX ทางอ้อมผ่านหลักทรัพย์ที่มีการซื้อขายสาธารณะซึ่งมาพร้อมกับความเสี่ยงด้านโทรคมนาคมที่ EchoStar ต้องแบกรับหรือไม่?

ความเสี่ยงสำคัญที่ควรทราบก่อนตัดสินใจซื้อ

ความเสี่ยงที่ใกล้ตัวที่สุดอยู่ที่ทิศทางการประเมินมูลค่าของสินทรัพย์นอกตลาดเพียงรายการเดียว เนื่องจากมูลค่าตามนัยส่วนใหญ่ของ EchoStar มีความสัมพันธ์โดยตรงกับ SpaceX ดังนั้นความล่าช้าในแผนการปล่อยจรวด การกำหนดราคา หรือผลประกอบการหลังการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) อาจส่งผลกระทบเชิงลบต่อราคาหุ้น SATS นอกจากนี้ อาจมีข้อจำกัดอื่น ๆ (เช่น การห้ามขายหุ้นชั่วคราวหรือ lockup) ที่จะขัดขวางไม่ให้ EchoStar สามารถรับรู้ผลกำไรจากการเพิ่มขึ้นของมูลค่าที่อาจเกิดขึ้น หรือใช้โครงสร้างเงินทุนได้อย่างเต็มประสิทธิภาพตามกรอบเวลาที่คาดการณ์ไว้

ในด้านการดำเนินงาน EchoStar กำลังเผชิญกับการลดลงของจำนวนผู้ใช้บริการทีวี (ดาวเทียม) และการแข่งขันที่รุนแรงในธุรกิจไร้สาย ซึ่งสร้างแรงกดดันต่อรายได้และกระแสเงินสด นอกจากนี้ ยังมีความไม่แน่นอนทางกฎหมายและกฎระเบียบที่อาจเกิดขึ้นจากการเจรจากับเจ้าหนี้และธุรกรรมที่อาจเกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ธุรกิจทีวีเดิม ตลอดจนความกังวลเกี่ยวกับการขายคลื่นความถี่เพิ่มเติมและการเจรจากับผู้ให้บริการเสาสัญญาณ ยิ่งไปกว่านั้น ยังมีประเด็นด้านบรรษัทภิบาลหลายประการ รวมถึงประวัติของบริษัทภายใต้การบริหารของ Charlie Ergen และความสัมพันธ์ระหว่างผู้ถือหุ้นสาธารณะกับลำดับความสำคัญเชิงกลยุทธ์ทางธุรกิจ

วิธีการซื้อหุ้น EchoStar

การซื้อหุ้น EchoStar Corporation สามารถทำได้ค่อนข้างง่าย เพียงลงชื่อเข้าใช้งานบัญชีซื้อขายหลักทรัพย์ของคุณและค้นหาสัญลักษณ์ย่อ SATS เพื่อเข้าสู่หน้าจอการซื้อขายของ EchoStar Corporation ทั้งนี้ ควรพิจารณาสัดส่วนการจัดสรรเงินลงทุนในพอร์ตโฟลิโอโดยรวมสำหรับสถานะนี้ โดยคำนึงถึงความผันผวนของราคาหุ้นที่เกี่ยวข้องกับความคืบหน้าใหม่ๆ ของ SpaceX และการฟื้นตัวของผลการดำเนินงาน นอกเหนือจากการใช้คำสั่ง limit order เพื่อให้มั่นใจว่าระดับราคาจะไม่เกินกว่าที่กำหนดไว้แล้ว คุณยังสามารถซื้อหุ้นด้วยคำสั่ง market order ซึ่งจะดำเนินการซื้อขายให้ทันทีตามราคาตลาดปัจจุบัน เมื่อคำสั่งซื้อได้รับการจับคู่เรียบร้อยแล้ว ควรตรวจสอบขนาดของสถานะใหม่ว่าอยู่ภายใต้พารามิเตอร์การลงทุนที่กำหนดไว้หรือไม่ พร้อมตั้งค่าการแจ้งเตือนสำหรับข่าวสารและผลประกอบการที่เกี่ยวข้องกับบริษัท นอกจากนี้ ควรวางแผนการเพิ่มหรือลดจำนวนหุ้นที่ถือครองในพอร์ตโฟลิโอเพื่อสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงของข้อมูลเกี่ยวกับโอกาสในการทำ IPO ของ SpaceX

EchoStar เป็นหุ้นที่น่าลงทุนสำหรับปี 2026 หรือไม่?

EchoStar มีข้อเสนอที่โดดเด่นไม่เหมือนใครเมื่อเทียบกับบริษัทจดทะเบียนรายอื่น ๆ โดยมีการลงทุนจำนวนมหาศาลใน SpaceX ควบคู่ไปกับงบดุลที่แข็งแกร่ง รวมถึงมูลค่าที่อาจเกิดขึ้นในอนาคตจากทั้งสินทรัพย์ด้านคลื่นความถี่และโทรคมนาคม หากการเสนอขายหุ้น IPO ของ SpaceX เกิดขึ้นในปี 2026 ด้วยมูลค่าที่สูง ตลาดอาจเลือกที่จะประเมินมูลค่าส่วนได้เสียโดยรวมของ EchoStar ใน SpaceX ใหม่ และเลือกที่จะปรับระดับราคาเป้าหมายของหุ้น SATS อย่างไรก็ตาม หากการเสนอขายหุ้นล่าช้าออกไปหรือมีการกำหนดราคาอย่างระมัดระวัง ผลตอบแทนจะขึ้นอยู่กับการพัฒนาภายในองค์กร ประเด็นทางกฎหมาย หรือการสร้างรายได้จากสินทรัพย์อื่น ๆ สำหรับนักลงทุนที่ต้องการโอกาสในการลงทุนใน SpaceX ผ่านตลาดมหาชนและสามารถยอมรับความผันผวนสูงได้ หุ้น SATS ถือเป็นช่องทางที่มีศักยภาพและยอดเยี่ยมในการมีส่วนร่วมดังกล่าว ส่วนนักลงทุนที่ต้องการแนวทางการดำเนินงานที่คล่องตัวกว่าในการลงทุนด้านบริการดาวเทียมและเทคโนโลยีที่เน้นด้านการป้องกันประเทศ ยังมีบริษัทมหาชนอีกหลายแห่งที่ดำเนินธุรกิจในอุตสาหกรรมอวกาศ ซึ่งอาจเหมาะสมมากกว่าเมื่อพิจารณาจากกรอบเวลาการลงทุน ระดับการยอมรับความเสี่ยง และมุมมองต่อพอร์ตการลงทุนในธุรกิจอวกาศโดยรวมในอนาคตของคุณ