ทำไม Nvidia, Broadcom และ Palantir ถึงปรับตัวลดลงอย่างรุนแรงในวันนี้?

TradingKey - หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีปรับตัวลดลงอย่างรุนแรงเมื่อวันพุธ นำโดยการเทขายหุ้นกลุ่มซอฟต์แวร์อย่างหนัก โดยหุ้นยอดนิยมบางตัวของปีนี้ร่วงลงเป็นตัวเลขสองหลัก ขณะที่นักลงทุนพยายามทำความเข้าใจกับภัยคุกคามด้านการแข่งขันใหม่ นั่นคือระลอกใหม่ของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ (AI) จาก Anthropic

ชนวนเหตุสำคัญดูเหมือนจะมาจากการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ล่าสุดของบริษัทสตาร์ทอัพแห่งนี้ ซึ่งเป็นฟีเจอร์ที่สัญญาว่าจะช่วยให้งานด้านกฎหมายเป็นไปอย่างอัตโนมัติ โดยเพิ่งเปิดตัวเพียงหนึ่งวันก่อนหน้านี้ อย่างไรก็ตาม ภายใต้พาดหัวข่าวดังกล่าวกลับมีความกังวลที่ลึกซึ้งกว่านั้นว่า AI ที่พัฒนาอย่างรวดเร็วจะส่งผลอย่างไรต่ออุตสาหกรรมซอฟต์แวร์ในวงกว้าง

Anthropic คือใคร?

บริษัทแห่งนี้เป็นหนึ่งในเรื่องราวความสำเร็จที่เงียบเชียบในการแข่งขันด้าน AI โดยในปี 2568 ได้เปิดตัว Claude Code ซึ่งเป็นโมเดลภาษาขนาดใหญ่ที่สามารถเขียนซอฟต์แวร์ตามคำสั่งได้ ภายในเวลาหกเดือน บริษัทสามารถทำรายได้ทะลุ 1 พันล้านดอลลาร์ และกลายเป็นจุดอ้างอิงสำหรับการเขียนโปรแกรมโดยใช้ AI ช่วย

ในเดือนมกราคม Anthropic ได้แนะนำ Cowork ซึ่งช่วยให้ผู้ใช้สามารถจัดการงานสำนักงานทั่วไปให้เป็นอัตโนมัติ เช่น การรวบรวมรายงาน การสรุปไฟล์ หรือการสร้างฐานข้อมูล โดยไม่จำเป็นต้องมีพื้นฐานทางเทคนิค เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา บริษัทได้ก้าวไปอีกขั้นด้วยการเปิดตัวปลั๊กอินโอเพนซอร์สฟรีสำหรับ Cowork ซึ่งรวมถึงโมดูลสำหรับงานบริการด้านกฎหมายที่สามารถตรวจสอบสัญญาได้โดยอัตโนมัติ ส่วนโมดูลอื่นๆ ได้รับการออกแบบมาเพื่อรองรับงานด้านการขาย การเงิน การตลาด และการบริการลูกค้า

แตกต่างจาก OpenAI และ Google (GOOGL) (GOOG), ซึ่งแข่งขันกันเพื่อให้ผู้บริโภคทั่วไปหันมาใช้งาน Anthropic ได้ตั้งเป้าไปที่ตลาดระดับองค์กร โดยปัจจุบัน Claude Code ได้กลายเป็นหัวใจสำคัญของกระบวนการทำงานของนักพัฒนามืออาชีพจำนวนมาก และโมเดล Claude 4.5 Opus ของบริษัทก็นำหน้าในการทดสอบมาตรฐานอิสระด้านความสามารถในการเขียนโค้ด ทั้งนี้ โค้ดพื้นฐานของ Claude Code เองประมาณ 90% ถูกสร้างขึ้นโดยเครื่องจักร ขณะที่ภายในบริษัท โค้ดใหม่ระหว่าง 70% ถึง 90% ในปัจจุบันถูกเขียนขึ้นโดย AI

ทำไมหุ้นซอฟต์แวร์ถึงทรุดตัวลง?

สำหรับนักลงทุน ก้าวย่างของนวัตกรรมจาก Anthropic ได้สร้างคำถามที่น่าลำบากใจว่า หาก AI สามารถจัดการงานต่างๆ ให้เป็นอัตโนมัติได้มากขนาดนี้แล้ว จะเกิดอะไรขึ้นกับบริษัทหลายพันแห่งที่ยังคงจำหน่ายเครื่องมือซอฟต์แวร์สำหรับองค์กร?

ความกังวลดังกล่าวได้แพร่กระจายเข้าสู่ตลาดในสัปดาห์นี้ ส่งผลให้เกิดการเทขายอย่างกว้างขวางในธุรกิจใดก็ตามที่ดูเหมือนจะมีความเปราะบาง Microsoft Corp. (MSFT) ร่วงลง 3.7%, Salesforce Inc. (CRM) 6%, และ Adobe Inc. (ADBE) 4.6%

ที่มา: Morningstar ข้อมูล ณ วันที่ 4 ก.พ. 2569 เวลา 16:00 น.

Palantir Technologies Inc. (PLTR) — ซึ่งถูกมองว่าเป็นตัวเลือกที่ชัดเจนที่สุดในหุ้นซอฟต์แวร์ที่ขับเคลื่อนด้วยข้อมูลของเซกเตอร์นี้มาอย่างยาวนาน ร่วงลงมากกว่า 11% ภายในวันพุธเพียงวันเดียว

“เห็นได้ชัดว่ามีปัจจัยประเภท ‘หนีตาย’ เกิดขึ้น” Steve Sosnick หัวหน้านักยุทธศาสตร์ของ Interactive Brokers กล่าว พร้อมเสริมว่าความผันผวนในสัปดาห์นี้ดูเหมือนจะเป็น “การผสมผสานระหว่างการขายของสถาบันและเงินจากนักลงทุนรายย่อยที่ไล่ตามทิศทางราคา” นอกจากนี้ เขายังระบุว่านักลงทุนไม่ได้เพียงแค่ไล่ตามคำมั่นสัญญาของ AI อีกต่อไป แต่กำลัง “เริ่มพิจารณารายละเอียดเชิงลึก”

หุ้นกลุ่มซอฟต์แวร์เผชิญกับความยากลำบากมาหลายเดือน เนื่องจากนักลงทุนต้องต่อสู้กับความกลัวสองประการที่ขัดแย้งกัน ได้แก่ AI จะทำลายโมเดลการอนุญาตให้ใช้สิทธิ์ (licensing) และการสมัครสมาชิก (subscription) แบบดั้งเดิม หรือ AI จะทำให้แอปพลิเคชันที่มีอยู่เดิมล้าสมัย อย่างไรก็ตาม บางส่วนในวอลล์สตรีทมองว่าการปรับตัวลดลงล่าสุดนั้นรุนแรงเกินไป โดย Jordan Klein นักวิเคราะห์จาก Mizuho ระบุเมื่อวันพุธว่า ผลประกอบการล่าสุดในเซกเตอร์นี้ยังคง “มีความแข็งแกร่งในเชิงปัจจัยพื้นฐาน”

ถึงกระนั้น ความหม่นหมองก็เริ่มส่งผลต่อการคาดการณ์ ข้อมูลจาก Trivariate Research แสดงให้เห็นว่า ประมาณการทั้งรายได้และกำไรของบริษัทซอฟต์แวร์ในดัชนี Russell 3000 ถูกปรับลดลง ด้านนักวิเคราะห์ Shaposhnik กล่าวว่า สิ่งนี้บ่งชี้ว่าการร่วงลงไม่ได้เกิดจากอารมณ์เพียงอย่างเดียว แต่ความคาดหวังด้านปัจจัยพื้นฐานก็ลดลงเช่นกัน

การเทขายลามไปถึงหุ้นกลุ่มชิปได้อย่างไร?

ภายในช่วงกลางสัปดาห์ แรงสั่นสะเทือนได้ส่งผลกระทบไปถึงกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ โดยหุ้นของ Nvidia Corp. (NVDA) และ Broadcom Inc. (AVGO) ต่างก็ปรับตัวลดลงมากกว่า 3% ซึ่งเป็นการเคลื่อนไหวที่นักวิเคราะห์พยายามหาเหตุผลมาอธิบาย

นักยุทธศาสตร์จาก Bank of America Corp. (BAC) กล่าวว่าการเทขายแบบ “ไม่เลือกหน้า” นี้ สะท้อนถึงความตื่นตระหนกที่เกิดขึ้นหลังจากกรณีของ DeepSeek ซึ่งเป็นความกังวลที่ภายหลังพิสูจน์แล้วว่าไม่มีมูลความจริง โดยเขาแย้งว่าระดับของการปรับตัวลดลงนี้เผยให้เห็นถึงความย้อนแย้งในความคิดของตลาด

ราคาชิป AI ที่ลดลงบ่งชี้ว่าอุตสาหกรรมกำลังสูญเสียความน่าดึงดูด ซึ่งเป็นสัญญาณว่าผลตอบแทนจากการลงทุนมหาศาลกำลังลดน้อยลง แต่การประเมินมูลค่าซอฟต์แวร์ที่ร่วงลงกลับบ่งชี้ในทางตรงกันข้ามว่า ในไม่ช้า AI จะมีประสิทธิภาพและแพร่หลายมากจนทำให้ซอฟต์แวร์ที่มีอยู่ในปัจจุบันจำนวนมากกลายเป็นสิ่งที่ไม่จำเป็น

“ทั้งสองเรื่องนี้ไม่สามารถเป็นจริงได้พร้อมกัน” บทวิเคราะห์สรุป กล่าวสั้นๆ คือ หากการลงทุนใน AI เป็นฟองสบู่ที่กำลังจะแตก ซอฟต์แวร์ก็ไม่น่าจะถูกเขียนขึ้นใหม่ทั้งหมด แต่หาก AI กำลังเปลี่ยนแปลงรูปแบบการทำงานจริงๆ ฮาร์ดแวร์ที่ขับเคลื่อนการเปลี่ยนแปลงนั้นก็ควรจะยังคงให้ผลตอบแทนที่ดี ไม่ใช่ถูกตัดสินว่าเป็นการลงทุนที่ล้มเหลว