นิวซีแลนด์: การเติบโตเริ่มมีเสถียรภาพ – Standard Chartered

GDP ไตรมาส 1 เพิ่มขึ้น 0.8% q/q สูงกว่าการคาดการณ์ของเราที่ 0.7% และแข็งแกร่งกว่าที่ RBNZ คาดการณ์ไว้ที่ 0.4% โดยบริการและการผลิตเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโต ขณะที่การก่อสร้างมีเสถียรภาพหลังจากปีแห่งการหดตัว เศรษฐกิจได้แสดงการขยายตัวติดต่อกันเป็นไตรมาสที่สอง แต่ผลผลิตยังคงต่ำกว่าศักยภาพ นักเศรษฐศาสตร์ของ Standard Chartered Bader Al Sarraf และ Nicholas Chia รายงาน

การทำให้การลงจอดสมบูรณ์เป็นอีกเรื่องหนึ่ง

"GDP ไตรมาส 1 ของนิวซีแลนด์ขยายตัว 0.8% q/q (-0.7% y/y) สูงกว่าการประมาณการของเราเล็กน้อย (0.7% q/q) และแข็งแกร่งกว่าการคาดการณ์ของธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) ที่ 0.4% q/q นี่เป็นการเติบโตติดต่อกันเป็นไตรมาสที่สองหลังจากภาวะถดถอยทางเทคนิคในปีที่แล้ว ซึ่งเสริมสร้างสัญญาณว่าเศรษฐกิจได้พบจุดต่ำสุดในรอบวัฏจักร แม้ว่าการขยายตัวจะเป็นสิ่งที่น่ายินดี แต่เศรษฐกิจยังคงเปราะบาง GDP ต่อหัวรายปียังคงหดตัว และปัจจัยกดดันจากภาษี ความแรงของผู้บริโภคที่ลดลง และความผันผวนทั่วโลกทำให้มุมมองในระยะสั้นไม่แน่นอน"

"การวิเคราะห์การเติบโตของ GDP ไตรมาส 1 แสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัวที่ค่อนข้างเล็กแต่กว้างขวาง บริการธุรกิจแสดงโมเมนตัมที่แข็งแกร่ง (2.4% q/q) พร้อมกับการมีเสถียรภาพในภาคการผลิตและการก่อสร้าง แม้ว่า ข้อมูลไตรมาส 1 จะวาดภาพจุดเริ่มต้นที่แข็งแกร่งสำหรับปี 2025 แต่ตัวชี้วัดความถี่สูงตั้งแต่เดือนมีนาคมแสดงให้เห็นว่ากิจกรรมอาจเริ่มลดลงแล้ว โดยมีความเสี่ยงที่ตอนนี้เอนเอียงไปสู่พลศาสตร์ที่คล้ายกับภาวะสเตกเฟลชัน"

"เราคาดว่า RBNZ จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่เดิมในเดือนกรกฎาคม ตามด้วยการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายในเดือนสิงหาคมเพื่อนำอัตราดอกเบี้ยเงินสดอย่างเป็นทางการ (OCR) ไปที่ 3% ในด้านหนึ่ง การเซอร์ไพรส์ GDP ขาขึ้นให้พื้นที่หายใจแก่ธนาคาร ในอีกด้านหนึ่ง ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ได้ผลักดันราคาน้ำมันสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญนับตั้งแต่การประชุมในเดือนพฤษภาคม เพิ่มความเสี่ยงของแรงกระตุ้นเงินเฟ้อใหม่ ด้วย RBNZ ที่กังวลเกี่ยวกับพฤติกรรมการตั้งราคาอย่างต่อเนื่อง สิ่งนี้อาจทำให้การผ่อนคลายเพิ่มเติมมีความยากลำบากมากขึ้นในมุมมองของเรา"