ภาษีทรัมป์จุดชนวนธนาคารกลางทั่วโลกลดดอกเบี้ย – ธนาคารกลางยุโรป อาจลดดอกเบี้ยถึง 10 ครั้งในสองปี?

TradingKey – ภายใต้แรงกดดันจากนโยบายภาษีเชิงรุกของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ธนาคารกลางทั่วโลกต่างต้องทบทวนนโยบายการเงินของตนเอง

ภายหลังจากธนาคารกลางนิวซีแลนด์และธนาคารกลางอินเดียลดอัตราดอกเบี้ย ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ก็ประกาศลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งที่ 7 ในรอบวงจรผ่อนคลายเดียวกัน โดยให้เหตุผลว่ามาตรการค้าของสหรัฐอาจกดดันการเติบโตทางเศรษฐกิจ ขณะเดียวกัน ทั้งจีนและสหรัฐก็อยู่ระหว่างพิจารณามาตรการผ่อนคลายเพิ่มเติม

เมื่อวันพฤหัสบดีที่ 17 เมษายน ธนาคารกลางยุโรปประกาศลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากลง 25 เบสิสพอยต์ สู่ระดับ 2.25% ตามที่ตลาดคาดการณ์ อัตราดอกเบี้ยรีไฟแนนซ์และอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ระดับขีดสุดปรับลงเหลือ 2.40% และ 2.65% ตามลำดับ นับเป็นการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งที่ 7 นับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2024 และเป็นการลดติดต่อกัน 7 ครั้งใน 8 การประชุม

คริสติน ลาการ์ด ประธานธนาคารกลางยุโรประบุว่า ความตึงเครียดทางการค้าทั่วโลกที่ทวีความรุนแรงและความไม่แน่นอนที่ตามมาสามารถกดดันการส่งออก ชะลอการเติบโตในยูโรโซน และกดดันการลงทุนและการบริโภค

นอกจากความกังวลเรื่องการเติบโตแล้ว การตัดสินใจลดดอกเบี้ยยังมาจากเส้นทางเงินเฟ้อในยูโรโซนที่กำลังเคลื่อนเข้าใกล้เป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางอย่างต่อเนื่อง

นักวิเคราะห์บางรายกล่าวว่า แม้ว่าสภาวะถดถอยจะไม่ใช่คำทำนายหลัก แต่หากเกิดขึ้นจริง ธนาคารกลางยุโรป ก็อาจต้องใช้มาตรการที่เข้มข้นขึ้น

ธนาคารกลางยุโรปไม่ใช่เพียงแห่งเดียวที่ลดดอกเบี้ยเชิงป้องกันในช่วงที่มีภัยคุกคามจากภาษี ธนาคารกลางนิวซีแลนด์และธนาคารกลางอินเดียต่างให้เหตุผลเรื่องความเสี่ยงจากภาษีก่อนลดอัตราดอกเบี้ยเมื่อต้นเดือนเมษายน

ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ชี้ว่า ผลกระทบเต็มที่ของภาษีที่สูงขึ้นอาจใช้เวลาสะท้อนสู่ระบบเศรษฐกิจโลก แต่การขึ้นราคาสินค้าร่วมกับความต้องการที่ลดลงจากความไม่แน่นอน อาจเห็นผลเร็วกว่าที่คาด

ขณะที่ธนาคารประชาชนจีนเพิ่งส่งสัญญาณเตรียมลดอัตราดอกเบี้ยและอัตราสำรองเงินฝากเมื่อใดก็ได้ ส่วนประธานาธิบดีทรัมป์ ซึ่งเผชิญแรงกดดันทางเศรษฐกิจ ได้โจมตีประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ เจอโรม พาวเวลล์ถึงสามครั้งในวันเดียว เรียกร้องให้ลดดอกเบี้ยทันทีและขู่ว่าจะถอดถอนพาวเวลล์ก่อนครบวาระ

แตกต่างจากธนาคารกลางส่วนใหญ่ที่ผ่อนคลาย ญี่ปุ่นกลับอยู่ในรอบการปรับขึ้นดอกเบี้ย แต่เพื่อบรรเทาผลกระทบจากภาษี รัฐบาลญี่ปุ่นกำลังพิจารณาจ่ายเงินอุดหนุนถึงมือประชาชนโดยตรงเพื่อบรรเทาราคาสินค้าที่พุ่งเร็ว

นักทุนในตลาดเพิ่มเดิมพันว่ามีโอกาสที่ธนาคารกลางยุโรปจะลดดอกเบี้ยอีกสองถึงสามครั้งภายในปีนี้ ขณะที่เดือนที่แล้วเทรดเดอร์ยังประเมินว่า ธนาคารกลางยุโรป อาจกลับมาเข้มงวดและขึ้นดอกเบี้ยในปี 2026 ตามการปฏิรูปการคลังครั้งประวัติศาสตร์ของเยอรมนีที่อาจดันเงินเฟ้อและกระตุ้นเศรษฐกิจ

หากจะมองโลกในแง่ดีที่สุด ธนาคารกลางยุโรปอาจลดดอกเบี้ยสะสมรวมสูงสุดถึง 10 ครั้งในปี 2024 และ 2025 นักวิเคราะห์จาก Pictet Wealth Management ระบุว่าตอนนี้เป็นไปได้ที่ ธนาคารกลางยุโรปจะลดดอกเบี้ยรวม 100 เบสิสพอยต์ในปีนี้