Asada ของ BoJ เตือนว่า การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจกดดันอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานให้ลดลง เนื่องจากการบริโภคขาดแรงส่ง
Toichiro Asada สมาชิกคณะกรรมการธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) กล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่า ธนาคารกลางต้องตระหนักถึงความเสี่ยงที่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจกดดันให้อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานลดลง เนื่องจากการบริโภคขาดแรงส่ง
ข้อความอ้างอิงสำคัญ
ต้องตระหนักถึงความเสี่ยงที่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจกดดันให้อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานลดลง เนื่องจากการบริโภคขาดแรงส่ง เมื่อถูกถามว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม เช่น ในเดือนธันวาคม จะเร็วเกินไปหรือไม่
ความเป็นอิสระของธนาคารกลางเป็นกรอบการดำเนินงานที่สำคัญเพื่อบรรลุเสถียรภาพด้านราคา เมื่อถูกถามว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BoJ อาจส่งผลต่อนโยบายเศรษฐกิจของรัฐบาลหรือไม่
ไม่มีแนวคิดเฉพาะเจาะจงเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยปลายทางในใจ มุมมองของผมคือ อัตราดอกเบี้ยเป็นกลางในรูปตัวเงินของญี่ปุ่นอยู่ในระดับด้านล่างของช่วงประมาณการของเจ้าหน้าที่ BoJ
อัตราดอกเบี้ยปลายทางและอัตราดอกเบี้ยเป็นกลางมีความเชื่อมโยงกันอย่างใกล้ชิดมาก
BoJ ไม่ได้ควบคุมอัตราแลกเปลี่ยนโดยตรง ดังนั้นจะไม่แสดงความคิดเห็นว่าระดับดอลลาร์/เยนที่เหมาะสมควรอยู่ที่เท่าใด
Asada แห่ง BoJ ส่งสัญญาณแนวทางระมัดระวังต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคตและให้ความสำคัญกับค่าเงินอย่างจำกัด
Asada แห่ง BoJ ได้คะแนน 4.2/10 จาก FXS Speechtracker ซึ่งสูงกว่าค่าพื้นฐานในอดีตที่ 3.7/10 อยู่บ้าง สะท้อนจุดยืนที่มีผลกระทบมากขึ้นเล็กน้อยแต่ยังคงระมัดระวัง การเน้นย้ำว่าต้องตระหนักถึงความเสี่ยงที่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจทำให้อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานชะลอตัวลงท่ามกลางการบริโภคที่อ่อนแอ มีแนวโน้มไปในทิศทางผ่อนคลาย ซึ่งบ่งชี้ถึงความต้องการที่จำกัดในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเร็ว ๆ นี้ เช่น การปรับขึ้นในเดือนธันวาคม
ความเห็นของ Asada ที่ว่าอัตราดอกเบี้ยเป็นกลางในรูปตัวเงินของญี่ปุ่นอยู่ในระดับด้านล่างของประมาณการของเจ้าหน้าที่ BoJ และอัตราดอกเบี้ยปลายทางกับอัตราดอกเบี้ยเป็นกลางมีความเชื่อมโยงกันอย่างใกล้ชิด สนับสนุนมุมมองที่ว่าจุดสูงสุดของอัตราดอกเบี้ยในท้ายที่สุดจะอยู่ในระดับค่อนข้างต่ำ การปฏิเสธที่จะหารือเกี่ยวกับระดับดอลลาร์/เยนที่เหมาะสม และการเน้นย้ำถึงความเป็นอิสระของธนาคารกลาง ตอกย้ำว่านโยบายของ BoJ จะยังคงมุ่งเน้นไปที่เสถียรภาพด้านราคาในประเทศมากกว่าการกำหนดเป้าหมายอัตราแลกเปลี่ยน ซึ่งควรช่วยลดความคาดหวังว่า BoJ จะใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดอย่างมากเพื่อสนับสนุนเงินเยน
ปฏิกิริยาของตลาด
ณ เวลานี้ คู่ USDJPY ซื้อขายลดลง 0.09% ที่ประมาณ 159.72
Bank of Japan: คำถามที่พบบ่อย
ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BoJ) คือธนาคารกลางของประเทศญี่ปุ่น ซึ่งกำหนดนโยบายทางการเงินภายในประเทศ หน้าที่ของธนาคารกลางคือการออกธนบัตรและดำเนินการต่าง ๆ เพื่อควบคุมมูลค่าของสกุลเงินและการเงินต่าง ๆ เพื่อให้มั่นใจได้ถึงเสถียรภาพด้านราคา ซึ่งหมายถึงเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อที่ประมาณ 2%
ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นได้เริ่มดำเนินนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมากเป็นพิเศษมาตั้งแต่ปี 2013 เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจและกระตุ้นอัตราเงินเฟ้อท่ามกลางสภาพแวดล้อมที่มีอัตราเงินเฟ้อต่ำ นโยบายของธนาคารกลางอยู่บนพื้นฐานของมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณและเชิงคุณภาพ (QQE) หรือการพิมพ์ธนบัตรเพื่อซื้อสินทรัพย์ต่าง ๆ เช่น พันธบัตรรัฐบาลหรือพันธบัตรองค์กรเพื่อสร้างสภาพคล่อง ในปี 2016 ธนาคารกลางได้เพิ่มกลยุทธ์ดังกล่าวนี้เป็นสองเท่า และผ่อนคลายทางนโยบายอื่น ๆ เพิ่มเติมและเริ่มใช้อัตราดอกเบี้ยติดลบก่อน จากนั้นจึงเริ่มควบคุมเส้นโค้งอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีโดยตรง ในเดือนมีนาคม 2024 BoJ ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย และยอมถอยออกจากจุดยืนนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายเป็นพิเศษแล้วในภาคปฏิบัติ
มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจครั้งใหญ่ของธนาคารกลางญี่ปุ่นทำให้ค่าเงินเยนอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ กระบวนการนี้เลวร้ายลงในปี 2022 และ 2023 เนื่องจากนโยบายที่แตกต่างกันมากขึ้นระหว่างธนาคารกลางญี่ปุ่นและธนาคารกลางหลักอื่น ๆ ซึ่งเลือกที่จะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วเพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อที่สูงมาหลายทศวรรษ นโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่นส่งผลให้ค่าเงินเยนลดลง แนวโน้มนี้กลับกันบางส่วนในปี 2024 เมื่อธนาคารกลางญี่ปุ่นตัดสินใจเลิกใช้นโยบายที่ผ่อนปรนมาก
ค่าเงินเยนที่อ่อนค่าลงและราคาพลังงานโลกที่พุ่งสูงขึ้นส่งผลให้เงินเฟ้อของญี่ปุ่นเพิ่มสูงขึ้น ซึ่งเกินเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางญี่ปุ่น นอกจากนี้แนวโน้มที่เงินเดือนจะเพิ่มขึ้นในประเทศ ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่กระตุ้นให้เงินเฟ้อสูงขึ้น ก็มีส่วนทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงครั้งนี้เช่นกัน
บทความแนะนำ
