ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ในเดือนสิงหาคมเตรียมรีบาวด์ ขณะที่ตลาดประเมินการปรับขึ้นดอกเบี้ยของเฟดในเดือนกันยายน
- คาดว่าตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ จะเพิ่มขึ้น 56,000 ตำแหน่งในเดือนสิงหาคม หลังจากตัวเลขเดือนกรกฎาคมออกมาติดลบ
- คาดว่าอัตราการว่างงานจะทรงตัวที่ 4.1%
- ข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ อาจส่งผลต่อการกำหนดราคาในตลาดสำหรับความเป็นไปได้ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน
สำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ (BLS) มีกำหนดเปิดเผยข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ประจำเดือนสิงหาคมในวันศุกร์ เวลา 19:30 น.
ขณะที่นักลงทุนมีแนวโน้มคาดการณ์ว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ท่ามกลางความไม่แน่นอนเกี่ยวกับแนวโน้มเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ รายละเอียดเชิงลึกของรายงานการจ้างงาน อาจส่งผลต่อการประเมินแนวโน้มนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ และขับเคลื่อนมูลค่าของดอลลาร์สหรัฐ (USD)
คาดหวังอะไรจากรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร?
นักลงทุนคาดว่าตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรจะเพิ่มขึ้น 56,000 ตำแหน่งในเดือนสิงหาคม หลังจากตัวเลขเดือนกรกฎาคมออกมาอย่างไม่คาดคิดที่ -23,000 ตำแหน่ง โดยคาดว่าอัตราการว่างงานจะทรงตัวที่ 4.1% ขณะที่อัตราเงินเฟ้อด้านค่าจ้างรายปี ซึ่งวัดจากการเปลี่ยนแปลงของรายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมง (AHE) คาดว่าจะชะลอลงเหลือ 3% จาก 3.2%
อย่างไรก็ตาม รายละเอียดเชิงลึกของรายงานการจ้างงานเดือนกรกฎาคมชี้ให้เห็นว่า ภาวะตลาดแรงงานไม่ได้ย่ำแย่เท่าที่ดูเหมือนในเบื้องต้น เนื่องจากการสูญเสียตำแหน่งงานส่วนใหญ่อยู่ในภาครัฐ โดยเฉพาะภาคการศึกษา เนื่องจากความผันผวนตามฤดูกาลของสัญญาด้านการศึกษาและการเปลี่ยนแปลงการจ้างงานในช่วงฤดูร้อน รวมถึงภาคสันทนาการและการโรงแรม
ตามข้อมูลของ TD Securities คาดว่าตัวเลขการจ้างงานเดือนสิงหาคมจะแสดงให้เห็นการฟื้นตัว โดยธนาคารคาดการณ์ว่า "NFP เดือนสิงหาคม [จะ] ฟื้นตัวขึ้นมาอยู่ที่ 95,000 ตำแหน่ง หลังจากเดือนกรกฎาคมลดลง 23,000 ตำแหน่ง" ทีมงานเตือนว่า "ความเสี่ยงต่อการคาดการณ์การจ้างงานของเราดูเหมือนจะเป็นไปในทาง hawkish และเราไม่ตัดความเป็นไปได้ที่จะเกิดตัวเลขบวกที่สูงกว่าคาดอย่างมาก" ซึ่งบ่งชี้ว่าสมดุลของความเสี่ยงโน้มเอียงไปสู่การจ้างงานที่แข็งแกร่งกว่าคาด ขณะเดียวกัน TD คาดว่าภาวะตลาดแรงงานจะยังคงเปลี่ยนแปลงโดยรวมไม่มากนัก โดยระบุว่า "อัตราการว่างงานน่าจะทรงตัวอยู่ที่ 4.1% โดยมีความเสี่ยงที่สมดุล"
การจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯ ในเดือนสิงหาคมจะส่งผลต่อ EUR/USD อย่างไร?
ระหว่างกล่าวสุนทรพจน์เปิดงานสัมมนา Jackson Hole เมื่อต้นเดือนนี้ เควิน วอร์ช ประธานเฟดได้ส่งสัญญาณที่แข็งกร้าว ทำให้ตลาดประเมินความเป็นไปได้ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนอีกครั้ง ตามข้อมูลของ CME FedWatch Tool ขณะนี้ตลาดคาดการณ์โอกาสประมาณ 60% ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในวันที่ 16 กันยายน เทียบกับ 35% ก่อนที่ประธานเฟดวอร์ชจะกล่าวสุนทรพจน์
การยืนกรานของ Warsh ที่ว่าเฟดต้อง “มั่นใจว่าเงินเฟ้อพื้นฐานกำลังมุ่งหน้าไปสู่เป้าหมาย มิฉะนั้นเรายังมีงานต้องทำ” ควบคู่ไปกับความเห็นที่ว่าเฟด “ถูกกดดันอย่างหนัก” ในการระบุว่าสภาวะทางการเงินมีความเข้มงวด และการชะลอตัวของเงินเฟ้อเมื่อไม่นานมานี้ไม่ได้ “เปลี่ยนแปลง” แนวโน้มพื้นฐานอย่างมีนัยสำคัญ ล้วนชี้ให้เห็นถึงท่าทีที่ไม่สนับสนุนการผ่อนคลายนโยบายอย่างรวดเร็ว แม้ว่าการเติบโต การใช้จ่ายของผู้บริโภค และการลงทุนภาคธุรกิจยังคงแข็งแกร่ง โดยรวมแล้ว น้ำเสียงดังกล่าวย้ำถึงเป้าหมาย PCE ที่ระดับ 2% อย่างชัดเจน และส่งสัญญาณว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจที่ยืดหยุ่นและภาวะสินเชื่อที่ผ่อนคลายอาจทำให้เฟดระมัดระวังเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเร็วเกินไป ซึ่งโดยทั่วไปแล้วเป็นปัจจัยสนับสนุนดอลลาร์สหรัฐในแง่ของความแตกต่างด้านนโยบายการเงิน
ดังนั้น ผลลัพธ์ที่สร้างความประหลาดใจในเชิงลบอย่างมีนัยสำคัญ โดยตัวเลข NFP ต่ำกว่า 10K อาจทำให้นักลงทุนกลับมาตั้งคำถามต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนกันยายน โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากอัตราการว่างงานเพิ่มขึ้น ในสถานการณ์นี้ USD อาจเผชิญกับแรงขายระลอกใหม่ก่อนเข้าสู่ช่วงสุดสัปดาห์ และเปิดทางให้ EUR/USD สร้างโมเมนตัมขาขึ้น ในทางกลับกัน ตัวเลข NFP ที่สูงกว่า 40K อาจถูกมองว่า “ดีเพียงพอ” ที่จะทำให้เฟดยังคงมุ่งเน้นไปที่การควบคุมเงินเฟ้อและสนับสนุน USD
นักกลยุทธ์จาก BNY Mellon เน้นย้ำว่ารายงาน NFP ของสหรัฐฯ ในวันศุกร์นี้ถือเป็น “ข้อมูลประกาศสำคัญสำหรับอัตราดอกเบี้ย ตลาด FX และสินทรัพย์เสี่ยง” พวกเขาระบุว่า “หลังจากตัวเลขการจ้างงานที่อ่อนแอในเดือนที่แล้ว ตัวเลขที่อ่อนแออีกครั้งอาจช่วยลดทอนการปรับมุมมองเชิงเข้มงวดที่เกิดขึ้นหลังการประชุม Jackson Hole” ในทางตรงกันข้าม BNY Mellon ระบุว่า “ตัวเลขที่แข็งแกร่งขึ้นจะยืนยันข้อความของ Warsh ที่ว่าเฟดควรมุ่งเน้นไปที่ด้านเงินเฟ้อของพันธกิจ” ซึ่งจะช่วยตอกย้ำการเปลี่ยนแปลงล่าสุดในความคาดหวังของตลาดที่มีต่อดอลลาร์และแนวทางนโยบายการเงิน
อย่างไรก็ตาม TD Securities มีมุมมองที่ระมัดระวังมากกว่า โดยให้เหตุผลว่ารายงานการจ้างงานสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งเพียงอย่างเดียวไม่น่าจะเพียงพอที่จะเปลี่ยนจุดยืนนโยบายการเงินระยะใกล้ของเฟด ธนาคารระบุว่า “รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่แข็งแกร่งเป็นเงื่อนไขที่จำเป็น แต่ยังไม่เพียงพอสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเดือนกันยายน” พร้อมเน้นย้ำว่า “ส่วนที่สำคัญกว่าของภาพรวมคือเงินเฟ้อ เนื่องจากความแข็งแกร่งบางส่วนในตัวเลข NFP อาจถือเป็นการกลับตัวจากความอ่อนแอในเดือนกรกฎาคม”
พวกเขากล่าวเพิ่มเติมว่า “ในกรณีที่ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรสูงกว่าค่ามัธยฐานของการคาดการณ์ 40-50K ตามที่เราคาดไว้ ความอ่อนไหวในอดีตและสถานะการลงทุนในปัจจุบันจะบ่งชี้ว่า USD อาจตอบสนองในวันดังกล่าวทันทีประมาณ +0.2%”
Eren Sengezer นักวิเคราะห์อาวุโสประจำช่วงการซื้อขายตลาดยุโรปของ FXStreet นำเสนอมุมมองทางเทคนิคโดยสังเขปสำหรับ EUR/USD:
“แนวโน้มทางเทคนิคระยะใกล้ของ EUR/USD ชี้ไปที่ท่าทีขาขึ้นเล็กน้อย แต่ไม่ได้แสดงให้เห็นถึงการสะสมโมเมนตัม คู่สกุลเงินดังกล่าวเคลื่อนไหวใกล้เส้นกึ่งกลางของ Bollinger Band ขณะที่ดัชนี Relative Strength Index (RSI) ทรงตัวเป็นส่วนใหญ่เหนือระดับ 50 เล็กน้อยในกราฟรายวัน”
“ในด้านขาขึ้น เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 200 วันสอดคล้องกับระดับแนวต้านสำคัญที่ 1.1635 ก่อนถึง 1.1710 (เส้นด้านบนของ Bollinger Band) และ 1.1800 (ระดับราคาเดิม) หากมองลงมา ระดับแนวรับอาจอยู่ที่ 1.1560 (SMA 100 วัน), 1.1500 (ระดับราคาเดิม, SMA 50 วัน) และ 1.1350 (ระดับราคาเดิม)”
Nonfarm Payrolls: คำถามที่พบบ่อย
การจ้างงานนอกภาคเกษตร (Nonfarm Payrolls) (NFP) หรือที่เรียกสั้นๆ ว่า “นอนฟาร์ม” เป็นส่วนหนึ่งของรายงานการจ้างงานรายเดือนที่ประกาศโดยสํานักงานสถิติแรงงานสหรัฐฯ องค์ประกอบการจ้างงานนอกภาคเกษตรจะวัดการเปลี่ยนแปลงจํานวนผู้มีงานทําในเดือนก่อนหน้าของสหรัฐอเมริกา แต่ไม่รวมข้อมูลจากภาคอุตสาหกรรมการเกษตร
ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรสามารถมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐฯ เป็นการวัดว่าเฟดประสบความสําเร็จในการปฏิบัติตามวัตถุประสงค์การส่งเสริมการจ้างงานเต็มรูปแบบและอัตราเงินเฟ้อมากเพียงใด ตัวเลข NFP ที่ค่อนข้างสูงหมายความว่ามีคนมีงานทํามากขึ้น มีรายได้มากขึ้นและอาจมีการใช้จ่ายมากขึ้น ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่ค่อนข้างต่ำอาจหมายความว่าผู้คนกําลังดิ้นรนเพื่อหางานทํา โดยทั่วไปแล้ว เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับเงินเฟ้อสูงซึ่งเกิดจากการว่างงานต่ำ และลดอัตราดอกเบี้ยลงเพื่อกระตุ้นตลาดแรงงานที่ซบเซา
การจ้างงานนอกภาคเกษตรโดยทั่วไปมีความสัมพันธ์เชิงบวกกับดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งหมายความว่าเมื่อตัวเลขการจ้างงานออกมาสูงกว่าที่คาดไว้ USD มีแนวโน้มที่จะปรับตัวขึ้น และในทางกลับกัน เมื่อต่ำลง ดอลลาร์ก็จะอ่อนค่า NFP มีอิทธิพลต่อดอลลาร์สหรัฐโดยอาศัยผลกระทบต่ออัตราเงินเฟ้อ การคาดการณ์นโยบายการเงินและอัตราดอกเบี้ย NFP ที่สูงขึ้นมักจะหมายความว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะเข้มงวดนโยบายการเงินมากขึ้น และให้การเงินสนับสนุน USD
การจ้างงานนอกภาคเกษตรโดยทั่วไปมีความสัมพันธ์ตรงข้ามกับราคาทองคํา ซึ่งหมายความว่าตัวเลขการจ้างงานที่สูงกว่าที่คาดไว้จะส่งผลกระทบต่อราคาทองคําโดยทั่วไปแล้ว NFP ที่สูงขึ้นจะส่งผลดีต่อมูลค่าของ USD และเช่นเดียวกับสินค้าโภคภัณฑ์หลักส่วนใหญ่ ทองคําซื้อขายแลกเปลี่ยนด้วยดอลลาร์สหรัฐ หาก USD มีมูลค่าเพิ่มขึ้น ก็จะใช้ดอลลาร์น้อยลงในการซื้อทองคําหนึ่งออนซ์ นอกจากนี้ อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น (โดยทั่วไปช่วยให้ NFP สูงขึ้น) ยังช่วยลดความน่าดึงดูดของทองคําในการลงทุนเมื่อเทียบกับการถือเงินสด ซึ่งอย่างน้อยเงินยังได้ดอกเบี้ย
การจ้างงานนอกภาคเกษตรเป็นเพียงองค์ประกอบเดียวในภาพรวมของรายงานการจ้างงาน และสามารถเปลี่ยนไปด้วยองค์ประกอบอื่นๆ ได้ ในบางครั้งเมื่อ NFP ออกมาสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ แต่ข้อมูลรายได้เฉลี่ยต่อสัปดาห์กลับต่ำกว่าที่คาดไว้ ตลาดอาจไม่สนใจผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากอัตราเงินเฟ้อทั่วไป และตีความว่ารายได้ที่ลดลงเป็นภาวะเงินฝืด อัตราการมีส่วนร่วมในตลาดแรงงาน และค่าจ้างชั่วโมงเฉลี่ยต่อสัปดาห์ยังสามารถมีอิทธิพลต่อการเคลื่อนไหวของตลาด ในบางครั้งก็มีเหตุการณ์เฉพาะที่ไม่ค่อยเกิดขึ้นเช่น "การลาออกครั้งใหญ่" หรือวิกฤตการเงินโลก
(เรื่องนี้ได้รับการแก้ไขเมื่อเวลา 09:35 GMT เพื่อปรับประมาณการของตลาดสำหรับตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรในเดือนสิงหาคมลงมาอยู่ที่ 56,000 ตำแหน่ง จาก 58,000 ตำแหน่ง เนื่องจากมีการเปลี่ยนแปลงตัวเลขคาดการณ์ฉันทามติในนาทีสุดท้าย)
บทความแนะนำ
