เยนญี่ปุ่น: การไหลของสินทรัพย์และการประเมินมูลค่าช่วยสนับสนุน – DBS
นักเศรษฐศาสตร์จาก DBS Group Research ชาง เว่ย เหลียง วิเคราะห์มูลค่าระยะยาวของเงินเยนญี่ปุ่นโดยใช้กรอบการวิเคราะห์ DBS Equilibrium Exchange Rate (DEER) โดยเน้นว่าเงินเยนยังคงมีมูลค่าต่ำกว่าความเป็นจริงอย่างมีนัยสำคัญใกล้ระดับอ่อนค่าทางประวัติศาสตร์ เขาชี้ให้เห็นว่าการปรับนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่นในช่วงหลังและการแทรกแซง USD/JPY ในอดีตมีผลกระทบจำกัด และเน้นไปที่ความเป็นไปได้ของการเปลี่ยนแปลงที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลในการจัดสรรสินทรัพย์ของกองทุนบำนาญไปยังสินทรัพย์ภายในประเทศญี่ปุ่นซึ่งเป็นช่องทางที่มีพลังมากกว่าในการสนับสนุนค่าเงิน
เงินเยนอ่อนค่ากว่ามูลค่าที่แท้จริงและกระแสเงินบำนาญ
“ข้อมูลเชิงลึกที่นำเสนอในสัปดาห์นี้คือการวิเคราะห์อัตราแลกเปลี่ยนสมดุลของ DBS (DEER) ซึ่งติดตามมูลค่าระยะยาวของสกุลเงินหลักต่างๆ”
“เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ยังคงอ่อนค่ากว่ามูลค่าที่แท้จริงอย่างมีนัยสำคัญ โดยลอยตัวใกล้ระดับอ่อนค่าทางประวัติศาสตร์”
“แม้ว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่นในเดือนมิถุนายนและแนวทางการปรับนโยบายอย่างต่อเนื่องจะทำให้มีการลดตำแหน่งชอร์ตเก็งกำไรลงบ้าง แต่ตำแหน่งขายเงินเยนยังคงอยู่ในระดับสูง”
“มาตรการที่มีผลกระทบมากขึ้นในการสนับสนุนค่าเงินอาจเกิดขึ้นผ่านนโยบายที่ส่งเสริมให้กองทุนบำนาญญี่ปุ่น รวมถึงกองทุนการลงทุนบำนาญของรัฐบาล (GPIF) เพิ่มการจัดสรรไปยังสินทรัพย์ภายในประเทศ”
“การจัดสรรใหม่จากการถือครองในต่างประเทศไปยังการลงทุนภายในประเทศนั้นน่าสนใจไม่เพียงแต่ในแง่การเมืองเท่านั้น แต่ยังในแง่เศรษฐกิจด้วย”
(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ
บทความแนะนำ
