O crescimento do emprego estagnou em setembro, com os EUA adicionando apenas cerca de 50.000 vagas.

A economia dos EUA criou apenas 50.000 empregos em setembro, mostrando o quanto as contratações caíram em um mercado de trabalho que vem apresentando desempenho lento durante todo o ano.

O desemprego manteve-se estável em 4,3%, o nível mais alto em quatro anos. A criação de empregos foi ligeiramente melhor do que os míseros 22.000 de agosto, mas ainda está muito aquém do que a economia costumava gerar.

Esses dados vieram diretamente do relatório mensal de empregos do Departamento do Trabalho, que foi adiado após o governo dos EUA paralisar suas atividades por 43 dias, a mais longa da história, e o atraso teve consequências.

Os dados de emprego de outubro já não existem mais. O Departamento de Estatísticas do Trabalho (Bureau of Labor Statistics, BLS) não conseguiu realizar a pesquisa domiciliar que utiliza para traca taxa de desemprego, portanto os números de outubro foram descartados completamente.

A agência informou que irá combinar os períodos de outubro e novembro em um único grande despejo, agora agendado para 16 de dezembro.

Antes mesmo do apagão ocorrer, o BLS já havia estimado que os EUA criaram 911.000 empregos a menos entre março de 2024 e março de 2025 do que havia relatado inicialmente.

Economistas preveem que a baixa contratação persistirá.

A desaceleração não foi uma surpresa para Sung Won Sohn, professor de finanças e economia da Universidade Loyola Marymount.

“O mercado de trabalho está claramente desacelerando, e a expectativa é que essa tendência continue”, disse . “Vamos ficar em dificuldades por um tempo, mas não acho que vamos entrar em recessão.”

O dado de emprego de setembro foi retirado de uma pesquisa da Reuters com economistas que esperavam uma ligeira recuperação em relação ao baixo número de agosto.

Mas mesmo esse número de agosto, argumentaram os economistas, provavelmente foi reduzido devido a um problema sazonal nos dados e poderá ser revisto para cima posteriormente.

Ainda assim, a opinião geral é que o mercado de trabalho não precisa de mais muitos novos postos de trabalho. Entre 30.000 e 50.000 empregos por mês são suficientes para acompanhar o ritmo de crescimento da população em idade ativa, uma queda acentuada em relação à média mensal de 150.000 necessária em 2024.

Essa queda é parcialmente atribuída à política de imigração.

O fluxo de imigrantes começou a diminuir no último ano do mandato de Joe Biden e piorou sob a atual administração de Trump.

Essa queda na imigração reduziu a oferta de mão de obra disponível, pressionando o mercado de trabalho pelo lado da oferta. Enquanto isso, o desemprego permaneceu praticamente estagnado entre 4,1% e 4,2% ao longo do ano, registrando apenas um leve aumento em agosto.

Stephen Stanley, economista-chefe para os EUA do Santander US Capital Markets, atribuiu tudo isso à oferta de mão de obra. "Isso sugeretronque o ritmo mais lento de crescimento do emprego reflete, em grande parte, embora não totalmente, a mudança na oferta de mão de obra e que o mercado de trabalho em geral se tornou um pouco mais frouxo, mas não de forma substancial", disse Stephen.

Inteligência artificial, tarifas e o Fed estão moldando o cenário do emprego.

A inteligência artificial está exercendo uma nova pressão sobre a força de trabalho, especialmente nos níveis iniciais. A maioria dos empregos que estão sendo cortados são aqueles destinados a recém-formados, privando muitos da sua primeira oportunidade de emprego em tempo integral.

Os economistas chamam isso de crescimento sem empregos, onde a economia pode estar se expandindo, mas as empresas não estão contratando.

As políticas comerciais de Trump também estão sendo apontadas como culpadas. Empresários, principalmente os de pequenas empresas, dizem que o ambiente comercial instável está dificultando a contratação de pessoal.

Esse caos ganhou destaque este mês, quando a Suprema Corte ouviu argumentos sobre o uso de tarifas , com os juízes questionando se a Lei de Poderes Econômicos de Emergência Internacional de 1977 lhe dava o direito de impô-las.

Brian Bethune, professor de economia no Boston College, afirmou que as empresas menores estão sofrendo o impacto mais forte. "O ambiente é particularmente prejudicial para as pequenas e médias empresas; é nelas que temos observado a maior parte das perdas de empregos", disse Brian. "Esta é uma economia altamente polarizada."

Os números de setembro ainda podem ser importantes para a reunião do Federal Reserve de 9 e 10 de dezembro, dependendo de como as coisas estiverem mais perto dessa data.

O Fed nem sequer terá o relatório de emprego de novembro a tempo, já que foi adiado para 16 de dezembro. Isso coloca pressão sobre os dados de setembro para que se tenha uma ideia clara do cenário.

A ata da reunião do Fed de 28 e 29 de outubro mostra que os formuladores de políticas estão ficando nervosos com a possibilidade de novos cortes nas taxas de juros. Muitos alertaram que isso poderia comprometer o combate à inflação.

Martha Gimbel, diretora executiva do Laboratório de Orçamento de Yale, disse: “O Fed está ansioso para fazer novos cortes. Se virmos um relatório realmente fraco, isso pode influenciar o Fed, mas seria preciso um relatório muito fraco.”

Esse relatório negativo pode já ter chegado. E se não chegou, estamos cada vez mais perto.

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