Invertir en valores refugio - Los mejores valores refugio en 2023 para protege su capital

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Actualizado 18/04/2023 04:00
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Fuente: DepositPhotos


Tras el reciente colapso del Silicon Valley Bank, han vuelto a dispararse los temores de una nueva crisis global similar a la Gran Recesión de 2008. En un mercado cada vez más globalizado, la caída de un gran banco puede causar un efecto dominó que resulta muy costoso contener, sobre todo a día de hoy, cuando los principales gobiernos de todo el mundo han tenido que emitir grandes cantidades de divisa y deuda para financiar los costos de la crisis causada por la pandemia.


Como suele ocurrir en tiempos de crisis, los valores refugio vuelven a situarse en primera línea de la escena financiera internacional ante un evento como el colapso de SVB. Vamos a repasar entonces algunas de las principales inversiones refugio que pueden utilizarse para proteger las inversiones en este contexto de incertidumbre económica.

Características de los valores refugio - ¿Qué conviene tener en cuenta?


Los valores refugio son una excelente forma de inversión durante periodos de crisis debido a sus características únicas y a su valor constante, incluso en tiempos de incertidumbre. Algunas de las características que los hacen idóneos en estas circunstancias son:


  • Más resistentes a las fluctuaciones del mercado. Los valores refugio son activos de índole diversa que tienden a ser más resistentes a las fluctuaciones del mercado que otros activos más volátiles. En términos generales, los valores refugio experimentan una menor volatilidad y mantienen su valor a lo largo del tiempo, lo que los hace atractivos para los inversores que buscan una inversión segura y estable.


  • Tienden a subir cuando todo lo demás baja. Cuando se produce un colapso financiero o una crisis económica severa, los inversores tienden a acudir en masa a los valores refugio. Esto hace que aumenten de valor cuando todo lo demás baja. Por eso, en situaciones de inseguridad financiera, los valores refugio suelen ser una mejor opción para invertir, e incluso pueden ofrecer grandes beneficios a corto plazo.


  • Mayor resistencia a la inflación. Debido a que los valores refugio como el oro o la plata tienden a aumentar su valor con el tiempo, son inversiones más resistentes a la inflación. Durante periodos especialmente inflacionistas como el que estamos viviendo, suele ser buena idea invertir en este tipo de activos para proteger los ahorros frente a la devaluación de las divisas.


  • Buenas inversiones a largo plazo. Empresas como Blockbuster o Nokia tuvieron un gran peso en la bolsa y luego pasaron al olvido, pero valores como el oro o la plata siempre son rentables. Por eso, muchos inversores optan por este tipo de activos para proteger su capital a largo plazo, en contraposición con la incertidumbre de los mercados bursátiles o, en menor medida, los de forex.

Rentabilidad de los valores refugio - ¿Qué es lo que la determina?


El término 'valor refugio' pretende abarcar una amplia variedad de activos que responden de manera diversa a las circunstancias del mercado, pero que tienen una característica común: son especialmente resistentes a las caídas del mercado bursátil, o, incluso, tienen una relación inversa con respecto a ellas.


Estos valores pueden ser materias primas como el oro o la plata, divisas especialmente robustas como el dólar estadounidense o el franco suizo, empresas dedicadas a la producción de artículos de primera necesidad, o incluso valores extrabursátiles como las inversiones inmobiliarias. Cada uno de estos activos, entonces, tiene unas características propias, se comporta de manera diferente, y ofrece una rentabilidad única a los inversores.

Tipos de valores refugio - Materias primas


Las metales preciosos se encuentran entre los valores refugio más habituales en periodos de crisis, ya que han demostrado ser valiosas a lo largo de los siglos. Entre ellas, las más destacadas son los metales preciosos como el oro, la plata y el platino. Otras 'commodities' como el petróleo o el gas han dejado de considerarse valores seguros debido a la transición energética que está llamada a reemplazarlas como fuentes de energía.


(1) Oro


El ejemplo por antonomasia de un valor refugio es el oro. A lo largo de la historia, el oro ha sido considerado como una forma de proteger la riqueza y mantener su valor en tiempos de incertidumbre económica. El oro es un activo limitado y tangible, lo que significa que no puede ser creado o destruido fácilmente, y es relativamente escaso en comparación con otros metales. Esto le confiere un gran valor y le permite ser resistente a la inflación, convirtiéndolo en una gran inversión a lo largo de los siglos.



Fuente: TradingView


El progresivo aumento de las tasas de interés en Estados Unidos redujo gradualmente el precio del oro durante 2022, un descenso que se acentuó aún más porque muchos inversores se lanzaron a invertir en el gas natural, que estaba extraordinariamente al alza. Tras la caída de los precios del gas natural, esta tendencia comenzó a revertirse de nuevo en noviembre con un fuerte rebote. La prolongación de la invasión de Rusia a Ucrania y la elevada inflación en buena parte del mundo han impulsado de nuevo al oro al alza.



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Si analizamos el recorrido del oro durante los últimos cinco años se aprecia mucho mejor su condición de valor refugio. Casi ha multiplicado por 2 su precio desde 2019, y presentó un alza especialmente visible a partir de 2020, cuando el mundo entró en un periodo de incertidumbre iniciado por la pandemia global y prolongado por la invasión de Rusia a Ucrania.


(2) Platino


Especialmente valioso por sus usos en la electrónica y la producción de paneles fotovoltaicos, el platino también es muy apreciado en el ámbito de la joyería e incluso de la medicina, donde se utiliza para la fabricación de marcapasos y herramientas quirúrgicas. Todas estas características hacen que el platino sea un valor refugio de especial interés en el siglo 21.



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Como ocurrió con otros valores refugio, el platino se resintió en parte del encarecimiento del dólar y de la excelente oportunidad de inversión cortoplacista que supuso el impulso al alza inusualmente acentuado del gas natural durante la primera mitad de 2022. Cuando los precios del gas natural empezaron a normalizarse, el platino volvió al alza a finales de 2022. La posterior corrección de enero y febrero ya ha llegado a su fin, y actualmente vuelve a estar en una tendencia alcista.



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Se observa fácilmente el gran impulso al alza que tuvo el platino a partir de abril de 2022, tras la caída de los mercados bursátiles. Sin embargo, la mayor producción de platino para responder a sus usos en la electrónica mantiene su precio contenido en torno a los 1000 dólares por onza, frente a sus máximos históricos de 2008, cuando superó los 2000 dólares por onza.


(3) Plata


La plata tiene una amplia gama de usos industriales, así que tiene una demanda constante en la fabricación de electrónica, paneles solares, medicamentos y otros productos. Sin embargo, lo que la establece como un activo seguro en tiempos de incertidumbre es su relación inversa con el dólar estadounidense, la inflación y las fluctuaciones del mercado de valores, sobre todo considerando su valor histórico como metal precioso.


(4) Litio


Pese a que el litio no era un metal excesivamente popular hace algunas décadas, en los últimos años está consolidándose como una de las inversiones más rentables debido a su rol esencial en la fabricación de baterías de ion-litio. Considerando que la mayoría de los smartphones o laptops utilizan este tipo de baterías, y sumando las baterías de cientos de miles de vehículos eléctricos durante los próximos años, el litio está considerado como una de las mejores inversiones refugio durante esta década.

Tipos de valores refugio - Divisas extranjeras


(1) Franco suizo


La política monetaria de Suiza es especialmente conservadora, y aspira a convertir el franco suizo –y la banca suiza en general– en una auténtica caja fuerte para el resto del mundo. Esto se traduce en tasas de inflación muy bajas y una robustez económica que no puede encontrarse en otros países. Además, debido al rol particular que tiene Suiza en el contexto internacional, los periodos de crisis suelen venir acompañados de una fuerte inversión en el franco suizo.



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El aumento de los tipos de interés en la zona euro y los Estados Unidos mermó al franco suizo durante 2022, a medida que trataba de robustecer el dólar y el euro. Sin embargo, y como ocurrió con otros valores refugio, el franco suizo se recuperó tras un fuerte repunte en noviembre de 2022, y actualmente vuelve a cotizar ligeramente por debajo de los 1,10 dólares.



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La posición del franco suizo es especialmente estable debido a las políticas financieras suizas, y se aprecia con facilidad su valor como inversión refugio a partir de la pandemia global. Tras unas breves turbulencias causadas por el aumento de los tipos de interés en buena parte del mundo, el franco suizo vuelve a estar en valores de 2020 y 2021, Pero el franco suizo aún está lejos de su máximo histórico.


(2) Yuan


Al tratarse de una divisa extranjera que contrapesa las políticas de occidente, el yuan es una de las divisas más buscadas como valor refugio cuando se producen situaciones de crisis en Europa o Estados Unidos, y está llamada a ser una de las divisas más robustas durante los próximos años. Además, desde la introducción de los contratos de futuros de petróleo en yuan de la Bolsa Internacional de Energía de Shanghai, el peso del yuan en la escena internacional es cada vez mayor.



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Pese a que el yuan sufrió en los mercados durante los peores años de la pandemia global, la reapertura de los mercados internacionales le ha permitido recuperar sus valores anteriores a la crisis y consolidarse como una de las divisas más robustas del mundo.


(3) Dólar estadounidense


El dólar estadounidense es la moneda de referencia en el mercado mundial de divisas, así que se utiliza como base para la cotización de muchas otras monedas. Además, es la divisa en la que se cotizan la mayoría de las materias primas, como el petróleo y el oro. Durante la reciente crisis inflacionista, la subida de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal ha permitido al dólar mantener su valor, e incluso cotizar al alza.


(4) Euro


Aunque el euro no es un valor refugio tan robusto como el dólar, está consolidándose cada vez más como una de las divisas más importantes del mundo. Su presencia cada vez mayor en contratos de petróleo Brent o WTI, la incorporación de nuevos países a la zona euro como Croacia, y el peso específico de Europa en la economía global, hacen del euro una de las divisas más importantes del mundo, lo que estabiliza su valor en relación con otros activos.


(5) Yen


El yen japonés se considera como un valor refugio excepcional debido a su estabilidad y a la capacidad de Japón para financiar su propia deuda. Ha logrado mantener un precio extraordinariamente estable durante las últimas décadas, con valores que rondan los 120 o 130 yenes por dólar desde 1996. Esto responde a la política fiscal particularmente estable de Japón, lo que protege a su divisa frente a las fluctuaciones y la inflación. 


Sin embargo, se producen fluctuaciones durante el periodo, como por ejemplo, en 2012 se registró un nivel inferior a 80 yenes por dólar. Y el año pasado 2022 también batió el récord de 150r yenes por dólar.

Tipos de valores refugio - Acciones defensivas


Las acciones defensivas son aquellas que producen artículos de primera necesidad como alimentos, productos de limpieza o de higiene personal, que mantienen su consumo incluso durante periodos de crisis. En los últimos años, además, se pueden considerar como valores refugio a las grandes empresas tecnológicas.


(1) Procter & Gamble


Una de las empresas más popularmente utilizadas como valor refugio es Procter & Gamble, que fabrica toda una serie de artículos de higiene personal y del hogar como el detergente Ariel, las hojillas de afeitar Gillette, los pañales Pampers o los champús Pantêne. Incluso en periodos de crisis económica y social tan severos como los meses de confinamiento de la pandemia en 2020, Procter & Gamble presentó buenas cifras de ventas debido a que la gente, pese a todo, sigue necesitando ducharse, afeitarse o lavar la ropa.


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Las acciones de Procter & Gamble se encuentran actualmente muy cerca de sus máximos históricos, que alcanzaron en abril de 2022 tras superar por primera vez los 150 € por acción, coincidiendo con su emisión de dividendos. El patrón de sus acciones responde en buena medida a la emisión regular de dividendos, lo que puede maximizar aún más los beneficios de sus inversores en todo el globo.


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(2) Visa


Considerada como uno de los métodos de pago más utilizados en todo el mundo, la red Visa demuestra ser especialmente resiliente a cualquier tipo de vaivén económico. Gracias al auge de las compras online, por ejemplo, Visa pudo mantener su cuota de mercado incluso durante los meses de confinamiento de la pandemia, y, además, tiene una fuerte presencia tanto en Occidente como en Asia y África.



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Las acciones de Visa no han dejado de aumentar durante los últimos años, salvo caídas puntuales que coinciden con caídas generalizadas de los mercados. En 2008 tenían un valor de unos 10 € por acción, mientras que actualmente superan los 200 €. Cabe recordar que Visa no es una institución bancaria de por sí, sino una red de gestión de pagos. Por eso, situaciones de crisis bancaria como el colapso de SVB no afectan en exceso a Visa, ya que los usuarios afectados simplemente trasladarán sus fondos de un banco a otro.


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(3) Coca-Cola


Pese a que la Coca-Cola en sí misma no es un bien de primera necesidad, lo cierto es que la amplia variedad de bebidas distribuidas por Coca-Cola hacen que esta empresa sea particularmente resistente a las fluctuaciones del mercado. Considerada como una de las empresas de éxito más antiguas del mundo –si no la que más–, Coca-Cola es uno de los mejores ejemplos de valor refugio dentro del mercado bursátil.


(4) Nestlé


Nestlé es una de las empresas de alimentos y bebidas más grandes del mundo, y tiene una amplia gama de productos en diferentes categorías, lo que le permite ser menos vulnerable a las fluctuaciones económicas o de consumo en una sola categoría. Además, Nestlé ha demostrado tener una trayectoria constante de crecimiento de ingresos y beneficios. Esto hace que sus acciones sean un excelente valor refugio en tiempos de incertidumbre.


(5) Alphabet


La extensa variedad de productos tecnológicos de primera necesidad gestionados por Alphabet hacen de esta empresa uno de los principales valores refugio tecnológicos. Comenzando por el buscador Google –sin rivales a la vista, salvo, quizá, el nuevo Bing–, Alphabet también es propietaria de YouTube, Gmail, Android y Google Docs, entre muchos otros servicios digitales. Por eso, es difícil imaginar un escenario adverso para sus acciones.

Tipos de valores refugio - Otras inversiones


(1) Bonos del tesoro


Los bonos del tesoro son una forma de inversión que se puede entender más fácilmente como un préstamo que se le hace a un Estado para financiar obras o servicios públicos. El Estado acuerda con los inversores una rentabilidad específica a cambio del dinero prestado, con unas fechas de pago de intereses establecidas de antemano.


Los bonos del tesoro se encuentran entre las inversiones más seguras, aunque existe el riesgo de que el interés ofrecido sea inferior a la inflación, lo que puede causar una pérdida de valor de la inversión.


(2) Propiedades inmobiliarias


Otra de las inversiones refugio más frecuentes son las propiedades inmobiliarias, sobre todo las propiedades residenciales. Estas propiedades se pueden alquilar durante tiempos de crisis, ya que la gente sigue necesitando lugares donde vivir, y se pueden vender más adelante a un precio superior que compense la inflación y genere beneficios. Las propiedades inmobiliarias, además, están sujetas a muy pocos impuestos en la mayor parte del mundo.


(3)Obras de arte


Comprar obras de arte es una de las maneras más habituales de proteger el capital. Las obras de arte se consideran tradicionalmente como un valor refugio debido a su capacidad para mantener su valor a largo plazo y resistir la inflación. Además, el arte es una forma de inversión única cuyo valor puede ser muy subjetivo. Por la misma razón, conviene tener conocimientos culturales para saber en qué obras invertir, ya que algunas obras pueden depreciarse con el paso del tiempo.


(4) Joyas


Desde hace siglos, las joyas se consideran como un valor refugio especialmente sólido debido a su durabilidad, portabilidad y su capacidad para mantener su valor a largo plazo. Las joyas combinan su valor artístico con el de sus materiales, ya que suelen estar fabricadas con materiales preciosos como oro, plata, platino, diamantes y otras piedras preciosas, que tienen un valor intrínseco por sí mismos. Además, pueden empeñarse para obtener préstamos en efectivo, o guardarse en casa a salvo de las turbulencias del mercado.


(5)Criptomonedas


Durante la caída de las bolsas en marzo de 2020 –coincidiendo con las primeras medidas de confinamiento en la mayor parte del mundo a causa de la pandemia–, buena parte de los inversores trasladaron sus fondos al mercado de criptodivisas, que fue visto en aquel entonces como un valor refugio gracias a su condición de mercado alternativo.


Se produjeron enormes ganancias durante el siguiente año y medio, pero, pese a esto, las criptomonedas continúan siendo especialmente volátiles, y, salvo criptodivisas como Tether, no reúnen las características de los valores refugio tradicionales.

¿Cuándo hay que invertir en valores refugio?


Se puede invertir en valores refugio en cualquier momento. Sin embargo, es especialmente recomendable hacerlo durante periodos de incerteza económica o, incluso, de pánico bursátil. Cuando las bolsas caen o cuando se produce el riesgo de entrar en una recesión, valores como el oro, la plata, las propiedades inmobiliarias o las empresas históricamente estables se convierten en inversiones excelentes que pueden mantener nuestro capital a salvo.

Ventajas y desventajas de invertir en valores refugio


Los valores refugio son resistentes a la volatilidad del mercado, alcistas durante las caídas de la bolsa, e inversiones confiables desde hace siglos, aunque con rentabilidades bajas en determinados contextos. Estas son algunas de las principales características de los valores refugio a la hora de proteger el capital frente a las turbulencias económicas:


Ventajas

Desventajas

✔ Son especialmente resistentes en tiempos de crisis.

✔ Son valores que han demostrado tener una rentabilidad durante décadas o, incluso,  siglos.

✔ Tienden a aumentar de valor especialmente durante las caídas del mercado bursátil.

✔ Han demostrado su resiliencia durante muchas décadas.

✖ Algunos de estos valores son tan estables que no ofrecen una gran rentabilidad a largo plazo.

✖ No todos los valores refugio son igualmente estables.

✖ Pueden   sufrir caídas abruptas coincidiendo con la recuperación de las bolsas internacionales.


¿Los valores refugio son una buena inversión en 2023?


Aún está por verse hasta qué punto el colapso del Silicon Valley Bank puede trasladarse a otros ámbitos financieros, pero lo que está claro es que ha ocurrido en un momento muy delicado para la economía occidental y global. Tanto los Estados Unidos como Europa y China aumentaron considerablemente su deuda durante la pandemia global, y se ha disparado la inflación en la mayor parte del mundo.


Una crisis bancaria en este contexto podría causar estragos en la economía global, agravados aún más por la guerra en Ucrania y las disrupciones globales en el mercado del petróleo y el gas natural. Por eso, acudir a valores refugio como el oro, el yen, las acciones de Visa o las propiedades inmobiliarias puede ser una de las mejores formas de mantener el capital a buen recaudo durante 2023, un año que puede llegar a ser muy turbulento.

Preguntas frecuentes


  • ¿Cuáles son los mejores valores refugio?


En términos generales, algunos de los valores refugio más populares incluyen el oro, los bonos del tesoro, el franco suizo, el yen japonés y algunas empresas defensivas en la bolsa de valores. Más arriba puedes encontrar toda una serie de valores refugio que suelen ofrecer un muy buen rendimiento en periodos de incertidumbre económica.


  • ¿En qué valores refugio invertir tras la caída de SVB?


Aunque todavía es pronto para determinar las consecuencias que puede tener la caída del Silicon Valley Bank, activos como el oro o el franco suizo pueden ser buenas opciones para mantener el dinero a salvo hasta que pase la tormenta. También se puede invertir en empresas como Coca-Cola o Nestlé, en el mercado inmobiliario, o en metales preciosos.


  • ¿Qué valores refugio subieron durante la pandemia?


La mayoría de los valores refugio que hemos listado en nuestro artículo –incluyendo el oro, la plata, el platino, el yen, el franco suizo, y toda una serie de empresas defensivas– subieron durante la pandemia global. También aumentaron extraordinariamente de precio las criptomonedas, pero éstas sufrieron una caída posterior muy severa.


  • ¿Los valores refugio pueden resistir una crisis global?


Si bien los valores refugio también presentan riesgos y pueden depreciarse en contextos económicos puntuales, en general suelen ser activos capaces de resistir tormentas económicas como una crisis global. La mayoría de los inversores tiene los mismos activos en mente en caso de incertidumbre económica, así que tienden a aumentar de valor.


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