Los ingresos del tercer trimestre de Anthropic superan el total del primer semestre, con un aumento interanual de más de 12 veces, mientras se prevé que la valoración de su salida a bolsa alcance los 1,75 billones de dólares

TradingKey — A primera hora de la sesión bursátil en Estados Unidos del 2 de noviembre, hora del Este, Bloomberg informó que los ingresos del tercer trimestre de Anthropic se aproximaron a los 17.000 millones de dólares, aproximadamente 12 veces más que en el mismo periodo del año pasado, superando los ingresos de un solo trimestre el total del primer semestre de este año. La rápida expansión de la escala de sus ingresos proporciona una nueva base de fijación de precios para la próxima oferta pública inicial (IPO) del desarrollador de Claude.

Anthropic presentó la solicitud de IPO el 26 de octubre, con la intención de cotizar antes de la festividad de Acción de Gracias en Estados Unidos. Según Bloomberg, las expectativas de valoración razonables transmitidas por los inversores a los bancos aseguradores se han situado entre los 1,4 billones y los 1,5 billones de dólares, mientras que una valoración cercana a los 1,75 billones de dólares también se considera alcanzable.

Los ingresos trimestrales de Anthropic se acercan a los 17.000 millones de dólares, la valoración de su OPI implica más de 20 veces los ingresos anualizados

Los ingresos del tercer trimestre superaron el total combinado del primer semestre, lo que demuestra que la escala de negocio de Anthropic está acelerando su expansión. En esta etapa de crecimiento, los ingresos del último trimestre ayudan a los inversores a medir el volumen de negocio actual y a evaluar si la valoración para una IPO es razonable.

Al anualizar sencillamente los ingresos del tercer trimestre, de casi 17.000 millones de dólares, el ritmo anualizado de ingresos de la empresa se sitúa en aproximadamente 68.000 millones de dólares. Sobre esta base, una valoración de entre 1,4 y 1,5 billones de dólares equivale a entre 20,6 y 22,1 veces los ingresos anualizados; si la valoración alcanzase los 1,75 billones de dólares, el múltiplo implícito sería de unas 25,7 veces. Este cálculo refleja el nivel de ingresos del último trimestre y no las previsiones de ingresos de la empresa para todo el año.

Unas expectativas de valoración tan elevadas significan que los inversores no solo están descontando los ingresos actuales, sino también apostando por la expansión continua del negocio de Claude. Sin embargo, el crecimiento de la facturación aún no se ha traducido en una reducción de las pérdidas netas.

Según una notificación presentada el lunes ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), Anthropic registró una pérdida neta de 23.300 millones de dólares en el tercer trimestre, frente a la pérdida de 12.100 millones de dólares del mismo periodo del año anterior, mientras que los gastos operativos se dispararon un 292% interanual hasta los 17.500 millones de dólares.

El crecimiento de los ingresos fue significativamente más rápido que el ritmo de incremento de las pérdidas, pero la cifra absoluta de pérdidas sigue aumentando. Por lo tanto, además de mantener el crecimiento de la facturación, la clave para justificar una valoración más alta pasa por mejorar gradualmente la rentabilidad, de modo que los ingresos incrementales puedan cubrir los costes de desarrollo de modelos y prestación del servicio.

Anthropic apunta al récord de captación de fondos de SpaceX mientras los compromisos de computación evidencian las necesidades de financiación

Según fuentes conocedoras del asunto, Anthropic busca igualar o superar la escala de captación de fondos de 86.200 millones de dólares de SpaceX en su salida a bolsa, lo que potencialmente marcaría un récord de capital captado en una IPO. Esta comparación se basa en la cantidad de capital captado en la oferta, mientras que la valoración final de la empresa dependerá también del precio de la oferta y de la proporción de acciones vendidas.

Detrás de este masivo esfuerzo de captación de fondos se encuentra la inversión en capacidad de cómputo necesaria para la expansión del negocio. Los documentos muestran que los compromisos contractuales totales de Anthropic han alcanzado los 895.000 millones de dólares, destinados principalmente a capacidad de cómputo e infraestructura. De este total, se prevé que se incurra en aproximadamente 448.000 millones de dólares para finales de 2030, de los cuales unos 70.000 millones corresponderán al año que finaliza en septiembre de 2027.

Asegurar la capacidad de cómputo con antelación ayuda a respaldar el desarrollo de modelos y la creciente demanda de los clientes, al tiempo que conlleva acuerdos de pago continuos. A medida que se ejecuten estos contratos, la empresa necesitará cubrir los gastos mediante el cobro de ingresos, los fondos existentes y la financiación. Completar la IPO proporcionaría un capital más abundante para su posterior expansión.

En un contexto de reciente presión sobre los valores tecnológicos debido a los informes de resultados y a la preocupación por el retorno de la inversión en IA, Anthropic ha mostrado un rápido crecimiento de sus ingresos al tiempo que ha revelado una escala masiva de inversión. El precio final de su oferta reflejará cómo los inversores sopesan el ritmo de la expansión comercial de Claude frente a la evaluación de cuándo estos ingresos podrán traducirse en beneficios sostenibles y rendimientos en efectivo.