Dólar taiwanés: sólidos fundamentos, pero presión a corto plazo – Commerzbank

Commerzbank destaca el excepcionalmente sólido crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) de Taiwán impulsado por la IA y el aumento de la inflación, factores que refuerzan el argumento a favor de una subida de tasas del CBC en diciembre. Estos factores son favorables para el TWD, pero las grandes salidas de carteras extranjeras han mantenido al USD/TWD cerca de los máximos de este año, alrededor de 32.60. El banco espera un tono favorable para el par a corto plazo.

Riesgos de crecimiento impulsado por la IA y endurecimiento del CBC

"El PIB de Taiwán del tercer trimestre se expandió un 14.4% interanual, más de lo esperado (consenso de Bloomberg: 12.0%), frente al 12.9% del segundo trimestre. Este fue el cuarto trimestre consecutivo de crecimiento de dos dígitos, la expansión más prolongada de este tipo desde 1986-87. Sobre una base ajustada estacionalmente, el crecimiento del PIB se aceleró hasta el 3.2% intertrimestral, frente al 1.4% del segundo trimestre."

"La expansión del PIB superior a lo esperado, junto con una mayor inflación, refuerza el argumento a favor de un endurecimiento monetario por parte del CBC en su reunión del 17 de diciembre. El CBC ha mantenido su tasa de descuento de referencia en el 2.00% durante diez reuniones consecutivas, pero las actas de su reunión de septiembre revelaron que dos miembros de la junta eran partidarios de subir las tasas."

"La inflación general de septiembre aumentó hasta el 2.7% interanual, mientras que la inflación subyacente subió al 2.5%, lo que sugiere que las presiones subyacentes sobre los precios requieren una mayor atención, aunque factores temporales relacionados con los alimentos y la estacionalidad contribuyeron al aumento. Una modesta subida de tasas de 12.5 puntos básicos en diciembre es cada vez más plausible, aunque el CBC aún podría preferir esperar a contar con evidencias más claras de presiones inflacionarias sostenidas."

"El sólido crecimiento, el considerable superávit externo de Taiwán y el aumento de las expectativas de un endurecimiento por parte del CBC son favorables para el TWD. Sin embargo, estos fundamentos positivos se han visto contrarrestados por importantes salidas de carteras extranjeras, que el CBC estimó en 54.3 mil millones de USD entre julio y el 21 de octubre."

"En consecuencia, el TWD podría seguir sometido a presión a corto plazo pese a unos sólidos fundamentos económicos. El USD, los precios del petróleo y los flujos netos de acciones extranjeras seguirán siendo los principales factores determinantes para el TWD. En cuanto al USD/TWD, se mantiene en el máximo de este año, alrededor de 32.60, y esperamos un tono favorable a corto plazo."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)