El beneficio operativo de Tesla en el T3 se desploma un 56 % interanual, lastrado por mayores gastos operativos, incluida la I+D

TradingKey - Tesla (TSLA) presentó sus resultados financieros del tercer trimestre de 2026, con unos ingresos que superaron ligeramente las expectativas del mercado y una mejora del margen bruto del negocio de automoción, aunque el incremento de los gastos operativos, como los de I+D, lastró los beneficios. Mientras tanto, la empresa reveló que Cybercab se ha sumado a la flota de Robotaxis de Austin y que Optimus ha iniciado su producción.

Tras la publicación de los resultados, las acciones de Tesla llegaron a subir hasta un 2% en las operaciones fuera de horario; al cierre de esta edición, el avance se redujo al 1,32%, situándose en 391,57 dólares.

[Gráfico de la cotización de Tesla, fuente: TradingView]

En concreto, los ingresos de Tesla en el tercer trimestre alcanzaron los 28.046 millones de dólares, manteniéndose estables en comparación interanual y superando las expectativas del mercado de 27.900 millones de dólares en 146 millones de dólares. El BPA diluido no GAAP fue de 0,48 dólares, lo que representa un descenso interanual del 4%, pero por encima del consenso del mercado de 0,43 dólares. El BPA diluido GAAP fue de 0,22 dólares, un 44% menos en tasa interanual.

Por segmentos, los ingresos de automoción alcanzaron los 20.560 millones de dólares, un 3% menos en tasa interanual. Las entregas del trimestre sumaron 486.532 vehículos, con un descenso interanual del 2%, mientras que la producción alcanzó las 464.391 unidades, un 4% más que el año anterior. Los ingresos por créditos regulatorios de automoción cayeron a 113 millones de dólares desde los 417 millones de dólares del mismo periodo del año anterior.

A pesar de la presión sobre los ingresos, el margen bruto GAAP del negocio de automoción aumentó hasta el 18,5%; el margen bruto de automoción excluyendo los créditos regulatorios fue del 18,1%, por encima del 15,4% registrado en el mismo periodo del año anterior y del 16,3% del trimestre precedente.

Los ingresos por generación y almacenamiento de energía cayeron un 16% interanual hasta los 2.881 millones de dólares, mientras que el despliegue de almacenamiento de energía creció un 10% hasta los 13,7 GWh. La empresa señaló que tanto el ritmo de entrada de pedidos como la cartera de pedidos pendientes del negocio de almacenamiento de energía alcanzaron máximos históricos, y que la Megafábrica de Texas ha comenzado a producir, con una capacidad anual planificada de 50 GWh. Los ingresos por servicios y otros conceptos alcanzaron los 4.605 millones de dólares, un 33% más que el año anterior; el beneficio bruto alcanzó la cifra récord de 734 millones de dólares con un margen bruto del 15,9%, impulsado por el crecimiento de la red de supercargadores, los seguros y la venta de repuestos.

[Resultados financieros del tercer trimestre de Tesla]

Cabe destacar que la mejora del beneficio bruto aún no se ha traducido en un crecimiento del beneficio operativo. El beneficio bruto total en el tercer trimestre fue de 5.494 millones de dólares, un 9% más interanual, y el margen bruto GAAP global subió al 19,6%, lo que supuso un aumento de 160 puntos básicos en comparación con el año anterior. Sin embargo, los gastos operativos se dispararon un 39% hasta los 4.776 millones de dólares, ya que los gastos de I+D aumentaron de 1.630 millones a 2.761 millones de dólares. El incremento de los gastos superó la ganancia del beneficio bruto, reduciendo el beneficio operativo un 56% interanual hasta los 718 millones de dólares y situando el margen operativo en el 2,6%.

En términos de flujo de caja, el flujo de caja operativo del tercer trimestre fue de 6.263 millones de dólares, mientras que los gastos de capital alcanzaron los 4.732 millones de dólares, un 110% más en tasa interanual; el flujo de caja libre se situó en 1.531 millones de dólares, un 62% menos interanual, pero pasó a terreno positivo tras los 1.092 millones de dólares negativos del trimestre anterior. El efectivo, los equivalentes de efectivo y las inversiones a corto plazo alcanzaron los 45.447 millones de dólares al cierre del trimestre, un 9% más que el año anterior.

En cuanto a los avances del negocio, Tesla declaró que ofrece servicios de Robotaxi en Austin utilizando el Cybercab desde el 3 de septiembre, rozando los 2 millones de millas recorridas de forma acumulada en conducción no supervisada al final del trimestre. Las suscripciones activas a FSD alcanzaron los 1,74 millones, un 67% más en tasa interanual; la tasa de adopción de suscripciones a FSD en las entregas de vehículos nuevos en América del Norte superó el 75%.

La empresa también reveló que la producción a gran escala del Tesla Semi ha comenzado en Nevada y que la línea de producción de Optimus en Fremont ha iniciado su actividad. La directiva señaló que la cartera de pedidos pendientes de vehículos de pasajeros alcanzó al cierre del trimestre su nivel más alto en cuatro años, aunque el suministro de baterías sigue limitando el crecimiento de la producción de automoción.