La semana por delante: llegan los datos de nóminas no agrícolas de agosto y los resultados de Broadcom, Dell y Palo Alto

TradingKey - Durante la próxima semana (del 31 de agosto al 4 de septiembre), la atención del mercado se desplazará gradualmente hacia el informe de nóminas no agrícolas de agosto. Al ser el último informe mensual de empleo antes de la reunión del FOMC de septiembre, los datos de nóminas no agrícolas servirán como una base fundamental para evaluar la situación del mercado laboral de Estados Unidos y la trayectoria de la política monetaria de la Fed para septiembre.

Además, se publicarán las ofertas de empleo JOLTS de julio y el informe de empleo privado ADP de agosto, lo que ofrecerá más pistas para observar el empleo y la actividad económica.

En el plano de los resultados empresariales, Broadcom (AVGO), Dell (DELL), Snowflake (SNOW), Palo Alto Networks (PANW), entre otras, también presentarán sus resultados, a medida que el gasto en infraestructura de IA, la ciberseguridad y la demanda de software empresarial siguen poniéndose a prueba.

Previa de los principales eventos

Informe de empleo no agrícola de agosto

El viernes por la mañana (4 de septiembre), la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos publicará el informe de empleo no agrícola de agosto. Al tratarse del último conjunto de datos mensuales del mercado laboral antes de la reunión del FOMC del 15 y 16 de septiembre, resulta crucial para que la Reserva Federal evalúe la trayectoria del mercado de trabajo.

Si observamos los datos de julio, el empleo no agrícola en Estados Unidos cayó inesperadamente en 23.000 puestos, ubicándose muy por debajo de las expectativas del mercado, mientras que las cifras de mayo y junio se revisaron a la baja en un total combinado de 103.000 empleos. Aunque la tasa de desempleo bajó ligeramente del 4,2% al 4,1%, la tasa de participación laboral también descendió al 61,4% y los ingresos medios por hora crecieron un 3,2% interanual, lo que señala indicios de un enfriamiento del mercado laboral.

Los próximos datos de agosto ayudarán al mercado a evaluar si la debilidad de julio obedeció principalmente a factores a corto plazo —como las variaciones estacionales en el empleo del sector educativo del gobierno local y un repliegue de las contrataciones en hostelería y ocio tras la Copa Mundial— o si el mercado laboral se enfrenta a un enfriamiento estructural más amplio.

Un repunte notable del empleo en agosto podría aliviar las preocupaciones del mercado sobre un continuo deterioro del mercado laboral; por el contrario, una debilidad adicional probablemente reforzaría las expectativas de futuras bajadas de tipos de interés. En última instancia, las decisiones de política monetaria se evaluarán en conjunto con las tendencias de la inflación y los comentarios de los funcionarios de la Reserva Federal.

Resultados de Palo Alto Networks: la demanda de ciberseguridad a prueba

El martes (1 de septiembre) tras el cierre del mercado, Palo Alto Networks presentará sus resultados del cuarto trimestre y del ejercicio completo del año fiscal 2026. El mercado prestará especial atención al negocio de su plataforma de seguridad de última generación (Next-Generation Security), la demanda general de ciberseguridad y el avance en la comercialización de sus productos de seguridad con IA.

Como actor relevante en el sector de la ciberseguridad, los pedidos acumulados y el desempeño financiero de Palo Alto Networks servirán como referencia clave para el gasto empresarial en ciberseguridad. Un sólido crecimiento y unas previsiones firmes por parte de la empresa podrían reforzar la confianza del mercado en los desembolsos corporativos en seguridad TI.

Resultados de Dell: un indicador clave sobre la demanda de servidores de IA

El martes (1 de septiembre), Dell publicará sus resultados del segundo trimestre del año fiscal 2027. Dado que los servidores de IA son uno de los motores de crecimiento clave de Dell, el mercado se centrará principalmente en los pedidos de servidores de IA, la cartera de pedidos pendientes y la demanda vinculada a centros de datos.

A medida que los principales proveedores de servicios en la nube a gran escala (hyperscalers) continúan aumentando sus inversiones en infraestructura de IA, los resultados de Dell aportarán nuevas pistas sobre el gasto de capital empresarial en IA desde la perspectiva de un fabricante de servidores.

Resultados de Broadcom: otra gran prueba para los chips de IA personalizados

El miércoles (2 de septiembre) al cierre del mercado, Broadcom informará sus resultados del tercer trimestre del año fiscal 2026.

El negocio de semiconductores de IA de Broadcom se ha convertido en un motor crucial para el crecimiento corporativo. En el segundo trimestre del año fiscal 2026, los ingresos de Broadcom por semiconductores de IA alcanzaron los 10.800 millones de dólares, lo que representó aproximadamente el 49% de sus ingresos totales en ese trimestre.

La empresa proyectó anteriormente que los ingresos por semiconductores de IA en el tercer trimestre fiscal alcanzarían los 16.000 millones de dólares.

Por lo tanto, la atención del mercado se centrará en si los ingresos por semiconductores de IA alcanzan o superan las previsiones de 16.000 millones de dólares, si la demanda de aceleradores de IA personalizados continúa creciendo, los cambios en la demanda de chips de red y el progreso en la integración del negocio de VMware y su transición hacia el modelo de suscripción.

Además, si la reciente alianza de chips personalizados entre Google (GOOGL) y Marvell (MRVL) afectará a la posición a largo plazo de Broadcom en el proyecto TPU de Google también será un foco de atención clave para los analistas en la llamada de resultados.

Agenda clave de la semana

Lunes, 31 de agosto

Acontecimientos clave: Índice manufacturero de la Fed de Dallas de agosto

La agenda de datos económicos de Estados Unidos para el día es relativamente ligera, destacando la publicación por parte de la Fed de Dallas de la encuesta sobre las perspectivas manufactureras de Texas correspondiente a agosto. El mercado podrá utilizar este dato para evaluar las variaciones en la actividad manufacturera, los pedidos y el empleo en Texas.

En el frente empresarial, no está prevista la presentación de resultados corporativos de relevancia durante la jornada.

Martes, 1 de septiembre

Acontecimientos clave: Encuesta de vacantes y rotación laboral (JOLTS) de julio, resultados de Palo Alto Networks, resultados de Dell

En cuanto a los datos económicos, Estados Unidos publicará los datos de vacantes laborales JOLTS de julio y el PMI manufacturero del ISM de agosto. La encuesta JOLTS ayudará al mercado a evaluar si la demanda de mano de obra se está enfriando aún más, mientras que el índice ISM reflejará la evolución de la actividad manufacturera estadounidense.

En el ámbito de los resultados empresariales, Medtronic (MDT) y NIO (NIO) presentarán sus cuentas antes de la apertura del mercado. El mercado se centra en el impulso de crecimiento de los productos de ablación por campos pulsados cardíacos de Medtronic para evaluar los resultados de sus ajustes operativos, mientras que en el caso de NIO, la atención se concentra en sus volúmenes de entrega y en el desempeño del margen bruto.

Palo Alto Networks, Dell, GitLab (GTLB) y MongoDB (MDB) presentarán sus cifras tras el cierre de la sesión, por lo que la ciberseguridad, los servidores de IA y el software empresarial se convertirán en áreas clave de atención para el mercado.

Miércoles, 2 de septiembre

Acontecimientos clave: Informe ADP de empleo privado de agosto, resultados de Broadcom, resultados de Snowflake, resultados de HPE

En el frente macroeconómico, Estados Unidos publicará el informe ADP de empleo privado correspondiente a agosto, que ofrecerá una señal preliminar de cara a los datos de nóminas no agrícolas.

En el ámbito empresarial, el informe de resultados tras el cierre de Broadcom será el plato fuerte de la jornada. Snowflake, Hewlett Packard Enterprise (HPE) y NetApp (NTAP) también darán a conocer sus cuentas. El mercado prestará especial atención a los ingresos de la plataforma en la nube de datos de IA de Snowflake, los pedidos de servidores de IA de HPE y la tasa de crecimiento del almacenamiento en la nube de NetApp para evaluar el ritmo real del gasto empresarial en infraestructura.

Jueves, 3 de septiembre

Acontecimientos clave: PMI del sector servicios del ISM de agosto, resultados de Lululemon, resultados de Zscaler

En el apartado macroeconómico, Estados Unidos publicará el PMI del sector servicios del ISM de agosto, junto con los datos revisados de productividad y costes laborales unitarios del segundo trimestre. Estas cifras ofrecerán información adicional sobre la actividad del sector servicios y los costes laborales, sirviendo de referencia de cara al informe de empleo no agrícola del viernes y a la reunión de septiembre del FOMC.

En la vertiente corporativa, Lululemon (LULU) presentará sus resultados antes de la apertura, siendo el crecimiento de sus ingresos y las ventas en mismas tiendas un referente para el sector del consumo; tras el cierre, Zscaler (ZS), Samsara (IOT) y Guidewire (GWRE) también harán públicas sus cuentas, convirtiendo la demanda de ciberseguridad, IoT y software empresarial en el foco corporativo principal del día.

Viernes, 4 de septiembre

Acontecimientos clave: Informe de nóminas no agrícolas de agosto

El acontecimiento principal de la jornada será el informe de nóminas no agrícolas de agosto publicado por la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos, que incluirá métricas clave como la creación de empleo, la tasa de desempleo, la tasa de participación de la población activa y el salario medio por hora.

Este será el último informe mensual sobre el mercado laboral antes de la reunión del FOMC de septiembre, y sus resultados podrían influir considerablemente en las expectativas del mercado respecto a la senda de política monetaria de la Reserva Federal para septiembre y el resto del año.

Si el empleo muestra una mejora notable, el mercado podría reducir sus apuestas por recortes de tipos; si el empleo continúa deteriorándose, podría reforzarse la expectativa de un giro hacia un relajamiento monetario. Sin embargo, el descuento definitivo en los mercados requerirá aún una evaluación integral que incorpore los datos de inflación y las declaraciones de las autoridades de la Fed.