Bernstein eleva el precio objetivo de TSMC en casi un 19%, prevé que las CPU reemplacen a las GPU como principal motor de crecimiento

TradingKey - El 11 de agosto, en horario de Asia-Pacífico, el banco de inversión de Wall Street Bernstein publicó un informe de investigación en el que elevó el precio objetivo de TSMC de NT$2.780 a NT$3.300 (el equivalente a 102,40 dólares), citando que se prevé que las unidades centrales de procesamiento (CPUs) se conviertan en el próximo motor de crecimiento del líder mundial en fundición de semiconductores.

A la hora de publicación de esta información, las acciones de TSMC que cotizan en Taiwán se negociaban a NT$2.395, lo que implica un potencial de subida de aproximadamente el 38% respecto al precio objetivo de NT$3.300.

[Fuente: TradingView]

Los analistas de Bernstein señalaron en el informe que, con el auge de la IA basada en agentes a principios de este año, se prevé que el mercado de CPUs acelere su crecimiento. Los analistas proyectan que, para 2027, los ingresos de TSMC relacionados con las CPUs alcanzarán el rango alto de los 30.000 millones de dólares, lo que representará entre el 10% y el 20% de sus ingresos totales.

Durante el mismo periodo, también se espera que la contribución a los ingresos procedente de las GPUs y los ASICs se sitúe alrededor de los 30.000 millones de dólares. Esto significa que, en términos de contribución a los ingresos por obleas en 2027, las CPUs podrían ser tan importantes como los aceleradores de IA, tales como las GPUs y los ASICs.

Esto contrasta con la estructura de crecimiento de los últimos años. El crecimiento anterior de TSMC dependía principalmente de los pedidos de GPUs y aceleradores de IA, y los chips para centros de datos de clientes como Nvidia (NVDA) y AMD (AMD) eran fabricados casi en su totalidad por TSMC. Los resultados financieros del segundo trimestre mostraron que la computación de alto rendimiento (HPC) aportó el 66% de los ingresos totales, con la computación de IA como el principal motor de crecimiento de la compañía.

Sin embargo, a medida que las cargas de trabajo de IA se expanden desde el entrenamiento a gran escala hacia la inferencia y las aplicaciones basadas en agentes, se está reevaluando el papel de las CPUs. La IA basada en agentes requiere mayor capacidad de razonamiento lógico y programación de tareas, un ámbito en el que las CPUs cuentan con una ventaja inherente para gestionar este tipo de instrucciones complejas.

En la actualidad, entre los clientes de fundición de CPUs de TSMC se encuentran Intel (INTC), AMD y Amazon (AMZN). Entre ellos, tanto las CPUs para servidores de AMD como los procesadores de la serie Graviton de Amazon son producidos por TSMC.

En cuanto a la valoración, Bernstein considera que el precio actual de la acción de TSMC se mantiene bajo en comparación con sus pares y, a medida que las CPUs emergen como un nuevo motor de crecimiento, aún hay margen para una posterior mejora de su valoración.