Dólar estadounidense: La volatilidad se hunde mientras los carry trades se mantienen – ING

Chris Turner de ING señala que la volatilidad del FX está cayendo, ya que los inversores parecen cómodos con que la Reserva Federal mantenga o potencialmente endurezca las tasas en septiembre. Destaca un impacto limitado del próximo IPC de EE.UU. sobre los carry trades, pero advierte que unos rendimientos más altos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y una fuerte emisión del sector tecnológico podrían amenazar el trasfondo benigno. Se espera que el DXY se mantenga en un rango estrecho de 99.50-100.00.

Riesgos de la Fed y oferta del mercado de bonos

"Quizás no sorprenda que la volatilidad realizada del FX esté cayendo a mediados de agosto. El principal evento de riesgo en el horizonte es la reunión de política de la Fed del 16 de septiembre, donde el mercado descuenta exactamente un 50% de probabilidad de una subida de 25 pb. Si la Fed sube o no, dependerá de algunos datos antes de esa reunión."

"Si la publicación del IPC de EE.UU. de julio de mañana inclina la fijación de precios del mercado a favor o en contra de una subida de la Fed en septiembre, dudamos que tenga mucho impacto en el carry trade."

"La única complicación en el horizonte es el mercado de bonos. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. a plazos más largos están en la parte alta de los rangos recientes y la industria tecnológica planea emitir mucho más. Nvidia anunció ayer que se asociará con seis casas de inversión para organizar 500.000 millones$ de financiación de deuda para sus clientes."

"Una venta masiva en el mercado de bonos probablemente sigue siendo una de las principales amenazas para un entorno benigno en los próximos meses."

"Parece que el DXY seguirá cotizando en un rango de 99.50-100.00 hasta la publicación del IPC de mañana."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)