El beneficio neto de SoftBank en el primer trimestre supera las estimaciones mientras las ganancias de Intel compensan el estancamiento de la valoración de OpenAI

TradingKey - SoftBank Group informó que su beneficio neto para el primer trimestre fiscal finalizado el 30 de junio fue de 347.330 millones de yenes (unos 2.200 millones de dólares), lo que supone un descenso de aproximadamente el 18% interanual, pero una cifra muy superior a las expectativas del mercado de aproximadamente 166.000 millones de yenes.

El beneficio de este trimestre superó las expectativas, debido principalmente a una fuerte revalorización del valor de sus participaciones en Intel ( INTC). Por su parte, la valoración de OpenAI no cambió significativamente este trimestre, y algunos activos bajo el Vision Fund también cayeron, lo que indica que los rendimientos de las inversiones de SoftBank siguen dependiendo en gran medida de unas pocas participaciones clave.

La inversión en Intel impulsa los resultados mientras los retornos de OpenAI aún no se materializan

SoftBank generó aproximadamente 1,3 billones de yenes (unos 8.500 millones de dólares) en ganancias de inversión por sus participaciones en Intel este trimestre. La empresa invirtió 2.000 millones de dólares el año pasado para comprar acciones de Intel a unos 23 dólares por acción, y el precio de las acciones de Intel se disparó un 216% durante el trimestre finalizado a finales de junio, lo que aportó sustanciales ganancias latentes a SoftBank.

Esta ganancia compensó en gran medida la presión derivada del estancamiento en el crecimiento de la valoración de OpenAI y de la caída en el valor de algunas carteras dentro de Vision Fund.

En comparación con el trimestre fiscal anterior, OpenAI no aportó nuevas ganancias ni pérdidas de inversión a SoftBank este trimestre. Anteriormente, el fuerte aumento de la valoración de OpenAI había sido uno de los principales motores del crecimiento de los beneficios de SoftBank, por lo que la valoración sin cambios de este trimestre también ha llevado al mercado a volver a centrarse en los rendimientos reales de esta inversión.

SoftBank invirtió 20.000 millones de dólares en OpenAI en abril y julio de este año como parte de su inversión adicional planificada. Se espera que el próximo tramo de financiación se complete en octubre, lo que elevará la inversión acumulada de SoftBank en OpenAI a aproximadamente 64.600 millones de dólares.

Masayoshi Son siempre ha considerado a OpenAI como el núcleo de la estrategia de IA de SoftBank, mientras que los inversores esperan que OpenAI salga a bolsa en el futuro para ofrecer una valoración de mercado más transparente y brindar una posible vía de salida para SoftBank.

Sin embargo, el calendario de la IPO de OpenAI sigue sin estar claro, y sus crecientes gastos en centros de datos, chips y otras infraestructuras también han despertado la preocupación del mercado sobre su endeudamiento y rentabilidad.

El alto apalancamiento magnifica el riesgo de inversión en IA de SoftBank

En los últimos años, Masayoshi Son ha concentrado aún más los recursos de SoftBank en el sector de la inteligencia artificial, con una cartera de inversión que abarca OpenAI, Arm ( ARM ), robótica, centros de datos e infraestructura energética. Esta estrategia proporciona a la empresa un sustancial potencial de crecimiento a largo plazo, al tiempo que incrementa el apalancamiento del balance y la concentración de las inversiones.

Para respaldar su inversión en OpenAI, SoftBank ha gestionado aproximadamente 40.000 millones de dólares en préstamos puente y ha asegurado alrededor de 20.000 millones de dólares en préstamos con margen mediante la pignoración de acciones de Arm. Si las valoraciones de OpenAI o Arm siguen subiendo, este método de financiación puede amplificar los rendimientos de inversión de SoftBank; sin embargo, si los precios de los activos principales disminuyen, también podría aumentar las presiones de refinanciación y de garantías.

El precio de las acciones de SoftBank ya ha reflejado la volatilidad del sentimiento del mercado de IA. En junio de este año, impulsada por Arm, OpenAI y los planes de inversión en infraestructura de IA, la empresa se convirtió brevemente en la compañía cotizada más valiosa de Japón.

Desde entonces, a medida que los posibles planes de IPO de OpenAI se enfrentaban a retrasos y se intensificaban las preocupaciones del mercado sobre los rendimientos de la inversión en IA, el precio de las acciones de SoftBank cedió más de la mitad de sus ganancias anteriores. Actualmente, la capitalización bursátil de SoftBank ha caído al tercer puesto en Japón, situándose por detrás de Mitsubishi UFJ Financial Group y Toyota Motor. No obstante, el precio de las acciones de la compañía sigue acumulando una subida de aproximadamente el 26% en lo que va de año.