Rupia india: La pausa de política ofrece un apoyo limitado – Commerzbank

Charlie Lay de Commerzbank informa que el Banco de Reserva de la India mantuvo la tasa repo en el 5.25% por cuarta reunión consecutiva, manteniendo una postura neutral. El RBI considera que el reciente exceso de inflación se debe a factores de oferta y recortó su previsión de inflación para el ejercicio fiscal 2026-2027, al tiempo que elevó el crecimiento al 6.7%. El USD/INR cayó hasta 95.10 por el menor precio del petróleo y las fuertes entradas de capital, pero la INR sigue siendo una de las divisas más débiles de Asia este año.

Mantenimiento de la política y bajo rendimiento del mercado de divisas

"El Banco de Reserva de la India (RBI) votó por unanimidad mantener sin cambios la tasa repo de política monetaria en el 5.25%. Esto estuvo en línea con las expectativas del mercado y marcó una cuarta reunión consecutiva sin cambios. El Comité de Política Monetaria (MPC) mantuvo su postura neutral de política, subrayando la necesidad de una mayor claridad sobre las perspectivas de inflación antes de tomar nuevas medidas."

"Aunque el IPC de junio subió por encima del objetivo del 4% del RBI hasta el 4.4% interanual, el banco central considera que el reciente aumento está impulsado en gran medida por la oferta, con una transmisión limitada a la inflación subyacente. Reflejando esta evaluación, el RBI rebajó marginalmente su previsión de inflación para el ejercicio fiscal 2026-2027 al 5.0% desde el 5.1% anterior. También elevó la previsión de crecimiento para el ejercicio fiscal 2026-2027 al 6.7% desde el 6.6%, citando la resiliencia de la demanda interna y las políticas gubernamentales de apoyo."

"En general, el comunicado de política sugiere que el RBI sigue cómodo manteniendo un enfoque de esperar y ver. En la práctica, está preservando la flexibilidad de la política en medio de una elevada incertidumbre externa. A diferencia de varios bancos centrales regionales que han subido las tasas este año, incluidos Corea del Sur, Indonesia y Filipinas, el RBI sigue considerando que el reciente aumento de la inflación está impulsado en gran medida por la oferta y es temporal."

"Los responsables de la política han indicado que solo responderían si los precios más altos de los alimentos y la energía provocan presiones inflacionarias más generalizadas. Los mercados de tasas de interés también han recortado las expectativas de un endurecimiento a corto plazo. La probabilidad de una subida de tasas en octubre cayó a alrededor del 58% desde más del 90% antes de la reunión."

"En el mercado de divisas, el USD/INR cayó un 0.3% hasta alrededor de 95.10, ayudado por el reciente descenso de los precios del petróleo. El RBI también señaló que las medidas introducidas en junio para atraer capital extranjero ya han generado más de 40.000 millones$ en entradas a través de depósitos FCNR(B) y facilidades de endeudamiento en el exterior. Esto ha ayudado a amortiguar la presión sobre la INR."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)