Cuanto más tiempo se estanque CLARITY, mayores serán los gigantes de las criptomonedas que podrían obtener beneficios

El tiempo se agota para la Ley CLARITY antes de que el Senado entre en receso el 7 de agosto, y el impacto de este retraso se está sintiendo de manera diferente en el sector de las criptomonedas. Las grandes empresas están logrando recaudar fondos, pero las compañías más pequeñas, los proyectos DeFi y los bancos comunitarios aún esperan la aprobación de la normativa pertinente, que, al parecer, no llegará hasta 2027.

Esta disparidad quedó patente esta semana cuando ARK Invest, de Cathie Wood, aumentó su participación en Coinbase y Circle Internet, según Investor's Business Daily, mientras que el líder de la mayoría del Senado, John Thune, no se pronunció al respecto, salvo que buscaba una votación inicial antes de que terminara la semana. Circle logró la aprobación federal para su banco fiduciario nacional en julio, según InvestorIdeas. Varias empresas que se adaptan al panorama regulatorio están obteniendo ventajas sobre otras mientras el nuevo marco aún no se ha finalizado.

Una pista de aterrizaje de cuatro semanas que nunca se abrió

Según Alex Ioannou de Yahoo Finance, se suponía que el Senado presentaría un borrador conjunto alrededor del 13 de julio y lo sometería a votación el 20 de julio, tras lo cual los legisladores tendrían aproximadamente un mes hasta el receso de agosto. Sin embargo, dado que las reglas del Senado requieren 60 votos para superar una obstrucción parlamentaria, los republicanos aún necesitarán los votos de los demócratas.

El 14 de mayo, el Comité Bancario del Senado aprobó su propuesta de ley con el apoyo de todos los republicanos y dos demócratas. Posteriormente, los demócratas exigieron un requisito ético para los altos funcionarios del gobierno, que les impediría participar en el negocio de las criptomonedas. A pesar de esta condición, el borrador final aún no ha incorporado esta cláusula, mientras que Yahoo Finance afirma que los legisladores siguen debatiendo el alcance de la autoridad de los fiscales generales estatales para sancionar las violaciones éticas. La Casa Blanca se mantuvo al margen de estas negociaciones.

¿Qué versión del proyecto de ley y a quién afecta?

La ley ha seguido creciendo con cada actualización. Como señaló Galaxy Research, el borrador presentado en enero pasó de 278 páginas a 309 en mayo. Yahoo Finance añadió que la fusión con el texto del Comité de Agricultura del Senado aumentó su extensión en más de 70 páginas, principalmente en lo referente a la protección del consumidor.

La legislación establecería la jurisdicción de la SEC y la CFTC según si un token se clasifica como valor o como materia prima. Como ya mencionó Cryptopolitan, los exchanges centralizados tendrán reglas operativas más claras, mientras que los protocolos de finanzas descentralizadas contarán con términos operativos definidos que incluirán defide validadores y oráculos. Los nuevos requisitos de divulgación se impondrán a los emisores de tokens. Por su parte, los requisitos regulatorios se impondrán a los intermediarios, quienes deberán cumplir con las obligaciones de registro federal y de prevención del lavado de dinero. Estos costos de cumplimiento son más fáciles de asumir para las grandes empresas que para sus competidores más pequeños.

Los bancos se oponen al rendimiento de las stablecoins

Las recompensas asociadas a las stablecoins siguen siendo uno de los puntos más controvertidos del proyecto de ley.

Según un artículo de Benzinga que cita un editorial del Wall Street Journal que critica las lagunas del proyecto de ley, Anthony Scaramucci, de SkyBridge Capital, acusó al lobby bancario de intentar obstaculizar la aprobación del proyecto a última hora. Asimismo, Jamie Dimon, director ejecutivo de JPMorgan, afirmó que el proyecto de ley permitirá a las empresas de criptomonedas operar y competir con los bancos sin las mismas garantías.

Los partidarios discrepan. La senadora Cynthia Lummis calificó la legislación como "un marco de divulgación de información favorable al consumidor para los activos digitales". También destacó más de 16 mecanismos contra las finanzas ilícitas que ideó en respuesta a las críticas de la senadora Elizabeth Warren.

Bitcoin ignora el retraso de CLARITY

Los mercados parecen haber absorbido en gran medida la ralentización legislativa.

Bitcoin bajó de alrededor de 65.000 dólares a 62.000 dólares la semana pasada, una caída de aproximadamente el 2,8%. Según Bitfire Research, tal como informó InvestorIdeas, el descenso se debió a varias razones, como el estancamiento de la legislación, la postura restrictiva de la Reserva Federal, la transferencia de BTC por valor de unos 165 millones de dólares por parte de la billetera de Trump Media y la vulnerabilidad de Coldcard que costó a los propietarios aproximadamente 1.367 BTC.

El sentimiento de los inversores también ha cambiado. Las entradas de capital en los ETF Bitcoin al contado cayeron a alrededor de 205 millones de dólares en julio, su nivel mensual más bajo desde su creación. Polymarket afirma que la probabilidad de que la Ley CLARITY se apruebe antes de 2026 ha disminuido a solo un 23%; Galaxy Research indicó a mediados de mayo que la probabilidad oscilaba entre el 67% y el 75%. Citi también ha señalado la incertidumbre regulatoria como un factor importante en sus perspectivas para Bitcoin y Ether.

Aunque el Senado apruebe el proyecto de ley, los legisladores aún deben conciliarlo con la versión de la Cámara de Representantes, aprobada por 294 votos a favor y 134 en contra en julio de 2025, antes de enviarlo para la firma deldent Trump. Si el Congreso no cumple con el plazo de esta semana, septiembre será la siguiente fecha propicia para su aprobación. De lo contrario, podría aplazar la aprobación hasta las elecciones de mitad de mandato, lo que aumentaría la incertidumbre regulatoria y beneficiaría aún más a las grandes empresas de criptomonedas.

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