Las acciones de SanDisk caen un 8% al no alcanzar sus perspectivas las estimaciones pese a resultados récord del cuarto trimestre

TradingKey - SanDisk ( SDNK) presentó sus resultados financieros más impresionantes desde su escisión y salida a bolsa; sin embargo, el mercado de capitales reaccionó de la manera exactamente opuesta.

Los ingresos, el beneficio y el margen bruto de la compañía en el cuarto trimestre fiscal superaron las expectativas del mercado. El negocio de centros de datos continuó beneficiándose de la sólida demanda impulsada por la construcción de infraestructuras de IA, y sus resultados para todo el año también alcanzaron un máximo histórico.

Sin embargo, dado que las previsiones de ingresos para el próximo trimestre fiscal quedaron ligeramente por debajo de las expectativas de Wall Street, la preocupación del mercado ante una posible desaceleración en el ritmo de crecimiento provocó que las acciones se desplomaran casi un 8% en las operaciones posteriores al cierre.

Fuente: Google Finance

En el cuarto trimestre fiscal finalizado el 3 de julio de 2026, SanDisk alcanzó unos ingresos de 8.970 millones de dólares, lo que representa un aumento interanual del 372% y se sitúa aproximadamente un 4% por encima de las expectativas del mercado. El beneficio por acción (BPA) ajustado se situó en 39,25 dólares, significativamente por encima de la estimación del mercado de 34,96 dólares. El margen bruto ajustado alcanzó el 84,6%, lo que no solo superó las estimaciones de los analistas, sino que también marcó un nuevo máximo para la compañía en los últimos años.

Para todo el año, los ingresos de la compañía alcanzaron los 20.250 millones de dólares, lo que supone un aumento interanual del 175%. La demanda de centros de datos impulsada por la IA y el repunte de los precios de las memorias NAND sirvieron como los principales motores de este crecimiento.

Los centros de datos se convierten en motor de crecimiento mientras la demanda de IA continúa aumentando

El aspecto más destacado de este trimestre volvió a ser el negocio de centros de datos.

A medida que Amazon ( AMZN ), Microsoft ( MSFT ), Meta ( META) y otros grandes proveedores de la nube siguen ampliando sus inversiones en infraestructura de IA, la demanda de almacenamiento de alto rendimiento crece rápidamente y SanDisk se está convirtiendo en un importante beneficiario de esta ronda de gastos de capital en IA.

En el cuarto trimestre fiscal, los ingresos del negocio de centros de datos de la compañía alcanzaron los 2.980 millones de dólares, lo que supone un incremento de casi 13 veces en tasa interanual, superando con creces las expectativas del mercado; además, la dirección también posicionó claramente por primera vez a los centros de datos como el pilar de crecimiento más importante de cara al futuro.

Mientras tanto, los ingresos del negocio de computación perimetral de la compañía alcanzaron los 5.430 millones de dólares, un 392% más en tasa interanual, y siguen siendo la mayor fuente de ingresos, lo que indica que la demanda de almacenamiento empresarial, dispositivos periféricos y aplicaciones de IA continúa creciendo con fuerza de forma simultánea.

Por el contrario, el mercado de la electrónica de consumo aún no se ha recuperado por completo, con unos ingresos del negocio de consumo de tan solo 556 millones de dólares, lo que supone una caída del 5% interanual, y su participación en los ingresos totales se redujo aún más. Esto significa que esta ronda de crecimiento de los beneficios ya no depende del almacenamiento de consumo tradicional, sino que proviene más bien de aplicaciones de categoría empresarial y relacionadas con la IA.

Aún más destacable es la mejora de la rentabilidad. Beneficiándose del incremento en los precios de los productos, una combinación optimizada de productos y una mayor proporción de clientes de gama alta, el margen bruto ajustado de la compañía alcanzó el 84,6%, una cifra muy superior a la del mismo periodo del año pasado y significativamente por encima de las expectativas del mercado, lo que indica que la oferta y la demanda en el mercado NAND actual siguen estando muy ajustadas y que la empresa todavía posee un fuerte poder de fijación de precios.

Las previsiones de beneficios decepcionan

Lo que realmente decepcionó al mercado no fue el cuarto trimestre fiscal, sino las perspectivas de la directiva para el nuevo trimestre fiscal.

La compañía prevé que los ingresos para el primer trimestre del año fiscal 2027 se sitúen entre 10.300 y 10.800 millones de dólares, con un punto medio de aproximadamente 10.550 millones de dólares, lo que queda por debajo de las expectativas previas del mercado de entre 10.800 y 11.200 millones de dólares; se espera que el BPA ajustado sea de entre 44 y 46 dólares, básicamente en línea con las expectativas del mercado pero sin nuevas revisiones al alza; se prevé que el margen bruto se mantenga entre el 83% y el 85%, lo cual, aunque sigue en máximos históricos, no ha continuado subiendo.

Para SanDisk, que previamente había experimentado un rally masivo, el mercado esperaba claramente ver señales de crecimiento más agresivas.

Antes de la presentación de resultados, Wall Street había apostado plenamente por el continuo auge de la demanda de almacenamiento para IA. Durante el último mes, los analistas continuaron elevando sus previsiones de beneficios para el año fiscal 2027 de SanDisk, y el mercado creía ampliamente que la ajustada oferta y demanda de NAND, la expansión de la demanda de servidores de IA y los nuevos acuerdos a largo plazo con clientes impulsarían aún más la rentabilidad de la compañía. Por lo tanto, cuando las previsiones de ingresos futuros quedaron ligeramente por debajo de las expectativas, los inversores optaron rápidamente por recoger beneficios.

Los acuerdos a largo plazo y los programas de recompra impulsan la confianza a largo plazo

A pesar de que las previsiones a corto plazo quedaron por debajo de las expectativas, el equipo directivo envió bastantes señales positivas.

Desde principios de este año, la empresa ha seguido avanzando en su nuevo modelo de cooperación comercial a largo plazo. Tras la firma de cinco acuerdos plurianuales en el trimestre anterior, este trimestre sumó tres nuevos clientes y amplió dos alianzas existentes.

Actualmente, el valor mínimo de contrato de los ocho acuerdos a largo plazo de la empresa ha alcanzado los 93.300 millones de dólares, lo que proporciona una gran visibilidad para los ingresos de los próximos años y ayuda a mitigar la ciclicidad tradicional de la industria del almacenamiento.

Al mismo tiempo, la empresa anunció un programa adicional de recompra de acciones por valor de 14.000 millones de dólares, lo que eleva el importe total autorizado a 15.500 millones de dólares. Para SanDisk, que sufrió una fuerte corrección en julio, una recompra tan masiva no solo implica que el equipo directivo considera atractiva la valoración actual, sino que también refleja que el flujo de caja y el balance de la empresa siguen siendo sólidos.

Wall Street mantiene su optimismo sobre las perspectivas a largo plazo de la empresa, y Goldman Sachs ( GS) mantiene la calificación de "compra" para SanDisk con un precio objetivo a 12 meses de 2.200 dólares.