Las acciones de memoria se disparan: SanDisk sube un 10% en un solo día: ¿Por qué tres grandes bancos de inversión recomiendan colectivamente comprar tras la caída?

TradingKey - El martes, hora del este de EE. UU., las acciones del sector de las memorias se dispararon de forma colectiva en las primeras operaciones de la sesión. Al cierre de esta edición, Western Digital ( WDC) subía un 9,05%, SanDisk ( SNDK) avanzaba un 8,13%, SK Hynix ( SKHY) registraba un alza del 7,90%, Seagate Technology ( STX) ganaba un 7,47%, Micron Technology ( MU) subía un 6,67%. Entre ellas, SanDisk llegó a dispararse más de un 10%, liderando esta ronda de rebote.

El catalizador directo que desencadenó el repunte fue un informe alcista publicado por Morgan Stanley: la firma prevé que los precios de las memorias aumentarán al menos un 25% entre el segundo y el tercer trimestre de 2026, y afirmó explícitamente que está "comprando en las caídas" en el sector de las memorias.

[Fuente: FutuBull]

Antes de esto, las acciones de memoria acababan de experimentar una ola de ventas de "proporciones históricas". En este momento, resulta inusual que tres de los principales bancos de inversión se hayan alineado del mismo lado: esta corrección no es un colapso de los fundamentos, sino más bien una limpieza de operaciones saturadas.

Según un informe de Estrategia de Mercado Global de JPMorgan, el Índice de Semiconductores de Filadelfia (SOX) ha retrocedido aproximadamente un 20% desde su máximo histórico de finales de junio, entrando en territorio de corrección técnica; el mercado surcoreano, que es más sensible a las memorias y al hardware de IA, sufrió pérdidas aún mayores, con el índice Kospi (KOSPI) cayendo cerca de un 25% desde su máximo hasta entrar en territorio de mercado bajista, donde la expansión de los ETF apalancados amplificó la volatilidad.

Los datos de prime brokerage de UBS muestran que los fondos de cobertura han recortado drásticamente sus posiciones largas en acciones de impulso (momentum) y semiconductores en aproximadamente un 5% del valor de mercado bruto, lo que representa una de las mayores reducciones registradas, con la exposición neta a las acciones de semiconductores y software retrocediendo a los niveles de abril.

[Fuente: TradingView]

¿Por qué tres grandes bancos de inversión instan colectivamente a comprar ahora?

El analista de Morgan Stanley, Joseph Moore, afirmo claramente que el reciente retroceso de las acciones de memoria de Estados Unidos ofrece una atractiva oportunidad de compra. El argumento principal es la continua escasez de memoria para centros de datos, y preve que los precios de la memoria subiran al menos un 25% entre el segundo y el tercer trimestre de 2026.

Moore senalo que este ciclo de la memoria esta impulsado casi en su totalidad por la demanda de los centros de datos, mientras que la debilidad previa en los mercados de electronica de consumo, ordenadores personales y telefonos inteligentes ha pesado sobre el sentimiento de los inversores. Sin embargo, las comprobaciones de canal de la firma no revelan indicios de relajacion en las restricciones de suministro para el mercado de centros de datos. Ademas, advirtio que la escasez de memoria podria agravarse aun mas en 2027 y 2028, y que Morgan Stanley esta aprovechando las caidas para comprar en este sector.

El equipo de Mislav Matejka, estratega de J.P. Morgan, considera que el retroceso de las acciones de IA y de impulso ha entrado en una fase mas madura, lo que sugiere que los inversores deberian aprovechar la volatilidad del verano para comprar la caida en el sector de los semiconductores.

Tres lineas de evidencia respaldan este diagnostico: en primer lugar, la saturacion tecnica se ha moderado, y el RSI del SOX se acerca rapidamente a territorio de sobreventa; en segundo lugar, las lecturas de inflacion han empezado a remitir (los datos de la Oficina de Estadisticas Laborales de Estados Unidos del 14 de julio mostraron que el IPC de junio cayo un 0,4% intermensual, y la tasa de crecimiento anualizada ajustada estacionalmente, calculada sobre una base trimestral de abril a junio, se modero hasta aproximadamente el 2,8%); en tercer lugar, en los primeros informes de resultados del segundo trimestre, la proporcion de empresas estadounidenses y europeas que superaron las previsiones de BPA e ingresos ha sido superior a las medias historicas.

Lo que es mas crucial, ha surgido una señal de «brecha»: la divergencia entre el comportamiento relativo de la cotizacion de los semiconductores y su comportamiento relativo de beneficios se esta ampliando; es decir, los precios de las acciones caen mas rapido que las expectativas de beneficios, mientras que la parte de los resultados no se ha deteriorado significativamente. Este es un sello distintivo clasico de un «reajuste de valoracion» en lugar de un «debilitamiento de los fundamentales». El equipo de tecnologia de la firma espera que el ajustado equilibrio entre oferta y demanda de DRAM y NAND persista hasta 2028, y que el crecimiento de los ingresos de la industria de semiconductores sea sostenible mas alla de 2026.

Michael Romano, responsable de ventas de derivados de renta variable para fondos de cobertura de UBS, senalo en un informe para clientes que la violenta venta masiva de acciones de impulso podria estar llegando a su fin. Espera que la racha de ventas toque fondo a finales de julio, o que incluso ya lo haya hecho, y aconseja a los inversores reconstruir posiciones de forma gradual en acciones de IA y semiconductores.

El comportamiento del precio intradia del pasado viernes aporto pruebas de respaldo: el indice UBS Momentum dio un giro radical al pasar de una caida del 3,5% a una ganancia del 2,5% en tan solo dos horas. Romano escribio: «Creo que, una vez que cambie la tendencia, podriamos ver un repunte impulsado por la liquidez». Actualmente, el posicionamiento esta cambiando de una manera que favorece cada vez mas un rebote de las acciones de impulso, con SanDisk, Broadcom, Oracle, Datadog y Microsoft incluidas en la cesta de acciones de impulso de UBS.

Sin embargo, tambien hizo hincapie en la necesidad de acumular posiciones por tramos: «Reducir el riesgo en las acciones de impulso era, y sigue siendo, nuestra tesis de mayor conviccion; bajo estas condiciones de mercado, construir posiciones por fases es el enfoque mas prudente».

En general, las acciones de memoria completaron un ciclo completo de «panico-liquidacion-reversion» en tan solo una semana. El consenso de los tres principales bancos de inversion apunta a la misma conclusion: esta caida es una depuracion de posiciones saturadas, no un punto de inflexion en los fundamentales de la memoria; la brecha de demanda de los centros de datos se mantiene, el ciclo de subidas de precios se prolongara al menos hasta el tercer trimestre y se preve que el ajustado equilibrio persista hasta 2028.