¿Gran giro en la salida a bolsa de OpenAI? SpaceX se dispara un 7%, las acciones de IA resurgen por completo, los analistas afirman que no es necesario retrasar el debut bursátil

TradingKey - Aunque el repunte de SpaceX y de las acciones de IA ha creado un entorno externo favorable para impulsar la salida a bolsa de OpenAI este año según lo programado, no se pueden ignorar las propias pérdidas de la compañía.

El 29 de junio, hora del este, la recuperación del precio de las acciones de la compañía espacial de Elon Musk, SpaceX (SPCX), junto con un repunte colectivo de las acciones de IA, reforzó las expectativas del mercado de que OpenAI salga a bolsa este año. Entre ellos, el analista de opciones Bob Lang cree que "la demanda actual del mercado de capitales por empresas de IA de alta calidad sigue siendo fuerte, y OpenAI tiene una ventana para su OPI".

Según los datos, las acciones de SpaceX subieron más de un 7%, superando los 160 dólares para cerrar en 164,19 dólares, volviendo a situarse por encima de su precio de cierre en su primer día de cotización. Además, el Nasdaq Composite repuntó más de un 2% y el Índice de Semicondutores de Filadelfia cerró con una subida de casi el 4%. En cuanto a las acciones individuales de IA, Marvell Technology ( MRVL) subió más de un 4%, AMD ( AMD) subió más de un 3%, NVIDIA ( NVDA) y Micron Technology ( MU) avanzaron ambas más de un 1%.

Gráfico de acciones de SpaceX, Fuente: TradingView

La semana pasada, los precios de las acciones de SpaceX y de IA sufrieron un revés, lo que llevó a la creencia generalizada en el mercado de que la salida a bolsa de OpenAI se pospondría para el próximo año, un sentimiento compartido por personas internas de OpenAI. Según The New York Times, que cita a tres personas involucradas en las discusiones internas de OpenAI, OpenAI se inclina por retrasar su OPI hasta el próximo año. Esto se debe a que el CEO de la empresa aspira a una valoración de 1 billón de dólares, pero el rendimiento reciente del mercado de capitales ha sido débil. ¿Por qué la salida a bolsa de OpenAI se ve afectada por el rendimiento de las acciones de SpaceX y de IA?

El 12 de junio de este año, SpaceX completó la mayor OPI de la historia, superando su valor de mercado los 2,1 billones de dólares en su debut. La exitosa salida a bolsa de este gigante ejerció directamente una restricción de liquidez sobre OpenAI. En respuesta, bancos de inversión de Wall Street como Goldman Sachs ( GS ), Morgan Stanley ( MS) y otros bancos de inversión de Wall Street advirtieron que la escala épica de recaudación de fondos de SpaceX y su poder de atracción de capital ya han consumido una proporción masiva de la liquidez disponible en el mercado secundario.

Además, a finales de junio, las acciones tecnológicas de Japón, Corea del Sur y EE. UU. experimentaron fuertes correcciones técnicas debido a los altos niveles del mercado, con ejemplos notables como NVIDIA y Microsoft ( MSFT ), SoftBank y Samsung Electronics. Si el sector de la IA en general continúa corrigiendo, esto indicaría que el mercado está desapalancando la "burbuja de la IA", lo que reduciría gravemente el margen de prima de OpenAI en su OPI, haciendo que una capitalización de mercado de 1 billón de dólares sea incierta. Por el contrario, solo cuando las acciones de IA experimenten una recuperación total, el mercado volverá a encender su furor por OpenAI.

Sin embargo, incluso con la solidez de los precios de las acciones de SpaceX y de IA, ¿está garantizado que la salida a bolsa de OpenAI tenga un buen desempeño? No necesariamente, ya que las pérdidas de OpenAI se están expandiendo. En el primer trimestre de 2026, la pérdida neta de OpenAI superó los 21.300 millones de dólares, en comparación con una pérdida para todo el año de 38.500 millones de dólares en 2025 y una pérdida de 5.100 millones de dólares en 2024, lo cual es cada vez más preocupante. El modelo de negocio de OpenAI, de alto crecimiento y alto consumo de caja, no solo tiene dificultades para atraer inversores, sino que incluso podría desatar ansiedad y pánico.