China: El impulso económico probablemente se mantenga en junio – UOB Group

Tanto los PMI manufacturero como no manufacturero de la CFLP sumaron 0.2 pt desde mayo. La contracción en la actividad manufacturera se suavizó a medida que continuó la anticipación, mientras que el sector no manufacturero se expandió a un ritmo ligeramente más rápido debido a un rebote en la construcción, informa la economista de UOB Group, Ho Woei Chen.

Las perspectivas a corto plazo se estabilizan a medida que EE.UU. y China se acercan a un pacto comercial

"Sin embargo, la débil perspectiva de empleo en ambos sectores, manufacturero y no manufacturero, indica que la economía sigue siendo frágil, aumentando los riesgos cuando el impulso se revierta en el 2S25 debido a la alta base y la compensación por la anticipación."

"Basándonos en los datos de producción industrial y de servicios en abril y mayo, hemos estimado que el crecimiento del PIB real de China será del 5.2% interanual (1.0% intertrimestral SA) en el 2T25 en comparación con el 5.4% interanual (1.2% intertrimestral SA) en el 1T25. Es probable que el impulso económico se mantenga en junio en medio del estímulo del gobierno y la anticipación de la producción manufacturera."

"La declaración de la reunión del Comité de Política Monetaria del PBOC del 2T25, publicada el viernes (27 de junio), reafirmó 'una política monetaria moderadamente laxa' y 'fortalecer los ajustes contracíclicos', pero eliminó las referencias del 1T25 a 'implementar recortes en la tasa de reserva requerida (RRR) y en las tasas de interés en un momento apropiado' y en su lugar pidió 'aprehender flexiblemente la intensidad y el ritmo de la implementación de políticas'. Como hemos destacado, la estabilización económica a corto plazo depende de alcanzar un acuerdo comercial con EE.UU., que tendrá prioridad sobre más estímulos de política. Mantenemos nuestra previsión de solo un recorte adicional de 10 puntos básicos en la tasa de interés y un recorte de 50 puntos básicos en la RRR en el 4T25."