Previa de la decisión de Banxico: Se prevé un recorte de tasas de interés de 50 puntos básicos hasta el 8%
- Banxico anunciará su decisión de política monetaria hoy a las 19.00 GMT.
- Se espera que el banco central de México recorte las tasas de interés en 50 puntos básicos.
- El Peso mexicano podría experimentar volatilidad con el anuncio si se produce alguna sorpresa.
El Banco Central de México (Banxico) anunciará este jueves 26 de junio a las 19.00 GMT su decisión de política monetaria. El mercado espera un recorte de 50 puntos básicos (pb), lo que situaría las tasas de interés en el 8% desde el 8.5% actual.
¿Qué factores pesarán sobre la decisión de Banxico?
México alcanzó un máximo histórico del 11.25% en sus tasas de interés en abril de 2023, y lo mantuvo en ese nivel hasta febrero de 2024. En marzo de 2024, Banxico decidió iniciar su ciclo de recortes, aunque lo detuvo hasta agosto, cuando retomó la senda de la flexibilización de su política moentaria. Desde la reunión de agosto, el banco central ha recortado sus tipos en todas las reuniones, con rebajas de 25 pb hasta diciembre y de 50 pb en las de febrero, marzo y mayo de 2025.
El mercado espera hoy una nueva rebaja de 50 puntos básicos (pb), lo que dejaría las tasas de interés en el 8.0%, su nivel más bajo desde junio de 2022. Esta decisión divergería de la postura de la Reserva Federal de Estados Unidos, que en la reunión de junio mantuvo una postura restrictiva a la espera de las repercusiones sobre la inflación de los aranceles del presidente Donald Trump.
La inflación de México subió al 4.42% anual en mayo desde el 3.93% de abril, mientras el IPC subyacente aumentó también al 4.06% desde el 3.93% previo. El Índice de Precios al Consumo general alcanzó su nivel más alto en seis meses y podría hacer dudar a Banxico sobre la conveniencia de un recorte de gran magnitud.
Desde que se conocieron los datos de la inflación mexicana y se inició el conflicto entre Israel e Irán con la intervención de Estados Unidos, el Peso mexicano se ha fortalecido frente al Dólar, llevando al USD/MXN a su nivel más bajo en 2025 alrededor de 18.82.
Banxico no solo tendrá en cuenta los datos de inflación en esta reunión. También se fijará en la Fed, que decidió mantener sin cambios sus tasas de interés en la reunión del 18 de junio, dejando sus tipos en el 4.5% por cuarta reunión consecutiva. Las palabras de Jerome Powell, presidente de la Fed, apostando por esperar que los datos demuestren que los aranceles de Trump no afectan a la inflación puede influir en Banxico.
Por otra parte, parece que hay división sobre la magnitud del recorte de tasas en el seno del propio Banxico. El Subgobernador del banco central, Jonathan Heath, favorable en reuniones previas a los recortes de 50 puntos básicos, se ha mostrado más prudente en los últimos días, asegurando a Reuters que "si bien soy algo escéptico respecto a que la inflación se comporte como anticipa la proyección oficial, apoyo un enfoque más cauteloso y prudente hasta que la inflación converja hacia nuestra meta del 3%".
En todo caso, según una encuesta de Reuters publicada la semana pasada, 21 de 26 economistas pronostican que Banxico recortará las tasas del 8.50% al 8.00% la próxima semana, aunque 15 participantes indicaron que Banxico podría desacelerar el ritmo de relajación en reuniones posteriores, siendo agosto la siguiente programada. La mayoría de los economistas encuestados espera que la tasa de interés de referencia principal de México se mantenga en 7.50% en el tercer trimestre de 2025.
¿Cómo afectaría una rebaja de 50 pb al Peso mexicano? ¿Y si el recorte fuera de 25 pb o no hubiera cambios en las tasas?
El Peso mexicano podría experimentar un fuerte repunte en el improbable caso de que Banxico anuncie que no varía los tipos de interés, provocando que el USD/MXN rompa el mínimo de 2025 actual en 18.82, descendiendo hacia la zona de 18.40, donde están los mínimos de agosto de 2024. Más abajo, el par tendría espacio para caer hacia el nivel psicológico de 18.00.
En caso de que la rebaja fuera de 25 puntos básicos, también veríamos una subida del Peso mexicano, aunque no tan fuerte, apuntando como primer objetivo del USD/MXN la zona de 18.60/18.65, donde está el mínimo de los últimos diez meses.
Si el anuncio coincide con el consenso de recorte de 50 puntos básicos, el Peso no debería variar mucho su cotización, ya que el mercado descuenta esta decisión. En todo caso, el foco estaría entonces en si el comunicado avanza nuevos recortes para la próxima reunión o sugiere una pausa.
Banxico FAQs
El Banco de México, también conocido como Banxico, es el banco central del país. Su misión es preservar el valor de la moneda mexicana, el Peso mexicano (MXN), y fijar la política monetaria. Para ello, su principal objetivo es mantener una inflación baja y estable dentro de los niveles objetivo –en o cerca de su objetivo del 3%, el punto medio de una banda de tolerancia de entre el 2% y el 4%.
La principal herramienta de Banxico para orientar la política monetaria es la fijación de las tasas de interés. Cuando la inflación se sitúa por encima de la meta, el banco intentará controlarla subiendo las tasas, lo que encarece el endeudamiento de los hogares y las empresas y, por lo tanto, enfría la economía. Las tasas de interés más altas son generalmente positivas para el Peso mexicano (MXN), ya que conducen a mayores rendimientos, lo que hace que el país sea un lugar más atractivo para los inversores. Por el contrario, las tasas de interés más bajas tienden a debilitar el MXN. El diferencial de tasas con el Dólar, o la forma en que se espera que Banxico fije las tasas de interés en comparación con la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), es un factor clave.
Banxico se reúne ocho veces al año y su política monetaria está muy influenciada por las decisiones de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed). Por ello, el comité de toma de decisiones del banco central suele reunirse una semana después de la Fed. De esta manera, Banxico reacciona y en ocasiones se anticipa a las medidas de política monetaria fijadas por la Reserva Federal. Por ejemplo, después de la pandemia de Covid-19, antes de que la Fed subiera las tasas, Banxico lo hizo primero en un intento de disminuir las posibilidades de una depreciación sustancial del Peso mexicano (MXN) y evitar salidas de capital que pudieran desestabilizar al país.
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