Las presiones inflacionarias limitadas permiten al BoJ mantenerse cauteloso – BBH

El JPY está bajo rendimiento frente a todas las principales divisas, informan los analistas de BBH FX.

La paciencia del BOJ sigue justificada en medio de datos salariales mixtos

"El informe de ganancias en efectivo del trabajo de Japón de abril fue mixto. Las ganancias en efectivo nominales fueron más suaves de lo esperado, al 2.3% interanual (consenso: 2.6%) frente al 2.3% en marzo, pero el crecimiento de los salarios programados, menos volátil, para los trabajadores a tiempo completo fue fuerte, al 2.5% interanual (consenso: 2.3%) frente al 2.1% en marzo."

"Sin embargo, el crecimiento salarial en Japón no es una fuente de presiones inflacionarias significativas dado un crecimiento anual de la productividad total de factores de alrededor del 1%. Como tal, el Banco de Japón (BOJ) puede permitirse ser paciente con su ciclo de normalización, lo que representa un viento en contra continuo para el JPY. El mercado de swaps aún implica alrededor de 50 puntos básicos de subidas de tasas del BOJ hasta el 1.00% en los próximos dos años."