CNY: Aún enfrentando la amenaza de deflación – Commerzbank

Las últimas cifras de inflación se publicaron en China durante el fin de semana, informando sobre la evolución de los precios en abril. Los precios al consumidor subieron un 0.1% mes a mes, pero el cambio de precios anual se mantuvo negativo por tercer mes consecutivo en -0.1%. Mientras tanto, los precios de los productores cayeron un 0.4% mes a mes y un 2.7% interanual. Los precios de los productores han estado en territorio negativo durante 31 meses consecutivos, y actualmente hay pocas señales de que esto cambie pronto, señala Volkmar Baur, analista de divisas de Commerzbank.

USD/CNY regresa por debajo de 7.20 por ahora

"Notablemente, la tendencia de precios en las dos subcategorías de minería y materias primas, que típicamente lideran el IPP general, ha mostrado recientemente una tendencia negativa que se intensifica. Esto sugiere que los precios de los productores probablemente seguirán siendo negativos en los próximos meses. Sin embargo, las indicaciones en las subcategorías de precios de los productores también sugieren que las tendencias de precios al consumidor se mantendrán bajas."

"El acuerdo de ayer entre EE.UU. y China para reducir drásticamente los aranceles mutuos durante un período inicial de 90 días debería tener un impacto positivo en la evolución de los precios (ver arriba). Sin embargo, el movimiento de China hacia la deflación ha estado en curso durante mucho más tiempo y es probable que solo se vea afectado marginalmente por esta mejora."

"Por lo tanto, la inflación sigue siendo baja y cercana a la deflación. No se esperan más recortes de tasas de interés por parte del banco central en el corto plazo. Estructuralmente, sin embargo, la dirección probablemente será clara. A pesar de que el CNY ha disfrutado de vientos políticos favorables durante unos días y el USD/CNY regresa por debajo de 7.20 por ahora, es más probable que el CNY se debilite en el mediano plazo."