Asada, del BoJ, afirma que hay que tener en cuenta el efecto previsto de las anteriores subidas de tipos en la economía
El miembro de la junta del Banco de Japón (BoJ), Toichiro Asada, declaró el jueves que el banco central debe tener en cuenta el efecto previsto de las subidas de tasas anteriores sobre la economía. Asada añadió que la inflación subyacente fluctúa alrededor de niveles coherentes con el objetivo de precios del BoJ.
Declaraciones destacadas
Debe tener en cuenta el efecto previsto de las subidas de tasas anteriores sobre la economía.
Las condiciones financieras siguen siendo acomodaticias.
La inflación subyacente fluctúa alrededor de niveles coherentes con el objetivo de precios del banco central.
Con la tasa de interés oficial en un rango neutral, una nueva subida podría tener un mayor efecto sobre la economía.
Debe ser cauteloso ante el riesgo de que las subidas de tasas perjudiquen a la economía y reduzcan la inflación subyacente.
Debe tener en cuenta el riesgo de que un exceso de la inflación subyacente por encima del objetivo pueda perjudicar a la economía.
El riesgo derivado de las subidas anteriores persiste; los futuros incrementos podrían contener la inflación si ralentizan el crecimiento.
El banco central puede utilizar los datos reales de inflación al consumo para evaluar el riesgo de que la inflación supere el 2%.
Los actuales aumentos de precios no están necesariamente impulsados por la demanda, dada la debilidad del crecimiento y del consumo.
Aunque el Banco de Japón suba las tasas en el futuro, debe ser cauteloso con el ritmo de los incrementos.
Personalmente, considera que los datos recientes de consumo no son necesariamente sólidos.
El crecimiento económico de Japón está preparado para repuntar moderadamente.
Dado que el impacto de la política monetaria se manifiesta después de al menos un año, debe vigilar de cerca el efecto acumulado de las subidas de tasas del BoJ sobre la financiación empresarial y el endeudamiento de los hogares.
El Asada del BoJ señala tasas neutrales, pero advierte contra un endurecimiento agresivo para el Yen
El discurso de Asada del BoJ obtiene una puntuación de 3.2/10 en el FXS Speechtracker, exactamente en línea con el promedio histórico del orador, lo que indica que no se ha producido un giro claro de línea dura a pesar de las referencias a las subidas de tasas anteriores y a las tasas de política monetaria neutrales. El énfasis en las condiciones financieras acomodaticias, la debilidad del consumo y el riesgo de que nuevas subidas perjudiquen a la economía y reduzcan la inflación subyacente apunta a un sesgo ligeramente moderado para el Yen, incluso cuando se describe que la inflación subyacente fluctúa alrededor del objetivo de precios.
Asada destaca que los actuales aumentos de precios no están claramente impulsados por la demanda y subraya que los futuros incrementos de tasas deben ser cautelosos y graduales, reforzando el mensaje de que es poco probable un endurecimiento agresivo. El énfasis en utilizar los datos reales de inflación al consumo para evaluar los riesgos de un exceso, junto con las advertencias de que las subidas anteriores y futuras podrían contener la inflación al ralentizar el crecimiento, respalda una postura de política monetaria prudente y dependiente de los datos que modera las expectativas de subidas rápidas de tasas favorables para el Yen.
Reacción del mercado
No se observa una reacción importante en el Yen japonés (JPY) tras los comentarios de Asada del BoJ. Al momento de la publicación, el par USD/JPY cotiza un 0.12% a la baja, alrededor de 159.65.
Yen japonés - Preguntas Frecuentes
El Yen japonés (JPY) es una de las divisas más negociadas del mundo. Su valor viene determinado en líneas generales por la marcha de la economía japonesa, pero más concretamente por la política del Banco de Japón, el diferencial entre los rendimientos de los bonos japoneses y estadounidenses o el sentimiento de riesgo entre los operadores, entre otros factores.
Uno de los mandatos del Banco de Japón es el control de divisas, por lo que sus movimientos son clave para el Yen. El BoJ ha intervenido directamente en los mercados de divisas en ocasiones, generalmente para bajar el valor del Yen, aunque se abstiene de hacerlo a menudo debido a las preocupaciones políticas de sus principales socios comerciales. La actual política monetaria ultralaxa del BoJ, basada en estímulos masivos a la economía, ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para luchar contra niveles de inflación de décadas.
La postura del Banco de Japón de mantener una política monetaria ultralaxa ha provocado un aumento de la divergencia política con otros bancos centrales, en particular con la Reserva Federal estadounidense. Esto favorece la ampliación del diferencial entre los bonos estadounidenses y japoneses a 10 años, lo que favorece al Dólar frente al Yen.
El Yen japonés suele considerarse una inversión de refugio seguro. Esto significa que en tiempos de tensión en los mercados, los inversores son más propensos a poner su dinero en la moneda japonesa debido a su supuesta fiabilidad y estabilidad. En épocas turbulentas, es probable que el Yen se revalorice frente a otras divisas en las que se considera más arriesgado invertir.
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