Zona euro: El exceso de inflación prolonga la senda de subidas de tipos del BCE – Societe Generale

Los economistas de Societe Generale Anatoli Annenkov, Michel Martinez y sus colegas esperan que la inflación de la zona euro se mantenga por encima del objetivo después de 2027, con una inflación general que alcanzaría un máximo cercano al 3.7-3.8% y una subyacente en torno al 2.7-2.8%. Prevén que el BCE suba los tipos esta semana y nuevamente en diciembre, ya que la actividad resiliente y las presiones relacionadas con la energía retrasan el retorno a la estabilidad de precios.

Se prevé que el BCE prolongue su postura restrictiva

"La inflación preliminar de agosto de la zona euro fue la publicación más importante, al subir 0.4 puntos porcentuales hasta el 3.3% interanual, su lectura más alta desde finales de 2023."

"Por tanto, esperamos que la inflación general alcance un máximo de alrededor del 3.7-3.8% interanual a principios de 2027, a medida que los efectos indirectos del shock energético comiencen a trasladarse a los precios al consumidor, mientras que la inflación subyacente podría alcanzar un máximo de alrededor del 2.7-2.8% a mediados de 2027."

"En un contexto de mayores presiones alcistas sobre la inflación, derivadas ahora también de una actividad económica resiliente, una fuerte demanda mundial de IA y preocupaciones sobre la oferta relacionadas con el transporte y los alimentos debido a las olas de calor, la guerra y el próximo super-El Niño, prevemos que la inflación se mantenga por encima del objetivo durante más tiempo y no regrese a la estabilidad de precios hasta después de 2027."

"Esto justifica nuevas subidas de tipos por parte del BCE, y ahora hemos añadido una subida en diciembre a las dos subidas que ya contemplábamos para este año."

"Es probable que la reunión del BCE del jueves se salde con una subida de tipos acompañada de un lenguaje relativamente agresivo, sin sugerencias de que el ciclo de subidas pueda haber terminado."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)