El Euro se beneficia de la debilidad del Dólar antes de la decisión del BCE
- El EUR/USD mantiene ganancias moderadas, ya que la debilidad del Dólar estadounidense y unos datos de crecimiento más sólidos de la Eurozona brindan soporte al par.
- Se espera ampliamente que el BCE suba su tasa de depósito en 25 pbs hasta el 2.50% el jueves.
- Los datos del IPP y del IPC de EE.UU. definirán las expectativas sobre la Fed antes de la reunión de política monetaria de la próxima semana.
El EUR/USD mantiene ganancias moderadas al inicio de la sesión americana del lunes, ya que un Dólar estadounidense (USD) más débil y unos datos del Producto Interior Bruto (PIB) de la Eurozona mejores de lo esperado brindan soporte al Euro (EUR). Se espera que las condiciones de negociación sigan siendo contenidas, ya que los mercados bursátiles y de bonos de EE.UU. permanecen cerrados por el festivo del Día del Trabajo. Al momento de escribir, el par cotiza alrededor de 1.1626.
El Dólar se mantiene bajo presión, ya que la fortaleza generalizada del Yen japonés (JPY) supera el soporte de las expectativas de línea dura de la Reserva Federal (Fed) y las tensiones geopolíticas. El USD/JPY cae a un mínimo de siete meses cerca de 154.50, mientras que el Índice del Dólar DXY ronda mínimos de dos semanas alrededor de 98.91, con una caída del 0.25% en el día.
En cuanto a los datos, la economía de la Eurozona se expandió un 0.6% intertrimestral en el segundo trimestre, superando la estimación anterior y la previsión del mercado del 0.4%. El crecimiento anual se revisó al alza hasta el 1.2% desde el 1.0%.
Sin embargo, el potencial alcista del par podría seguir siendo limitado antes del anuncio de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE) del jueves. Se espera ampliamente que el BCE suba su tasa de depósito en 25 puntos básicos (pbs) hasta el 2.50%, lo que marcaría su segundo incremento este año, ya que los elevados precios de la energía debido a la guerra en Oriente Medio aumentan las preocupaciones sobre la inflación.
Los estrategas de Brown Brothers Harriman señalan que la próxima reunión del BCE también incluirá la publicación de las proyecciones macroeconómicas de septiembre del banco central, en las que "no esperan cambios materiales en las previsiones de PIB e inflación de la Eurozona." Argumentan que "la mejora de los indicadores económicos adelantados y una inflación subyacente ligeramente más moderada se compensan ampliamente con unos precios de la energía más elevados," dejando las perspectivas generales prácticamente sin cambios.
En su opinión, la "conclusión" es que "el contexto macroeconómico de la Eurozona aboga por acercar la tasa de política monetaria al extremo superior del rango neutral del BCE del 1.75%-3.00%." BBH añade que "la curva de swaps descuenta con creces unas tasas del BCE en el 3.00% durante los próximos doce meses, lo que beneficia al EUR."
Las tensiones aumentaron durante el fin de semana después de que el ejército estadounidense declarara que había atacado el sábado tres petroleros de petróleo crudo iraníes en respuesta al lanzamiento por parte de Irán de misiles balísticos contra dos buques de la Marina estadounidense. El Financial Times también informó de que la refinería de Jazan de Saudi Aramco fue alcanzada por un nuevo ataque el lunes. El West Texas Intermediate (WTI) cotiza alrededor de 90.50$ por barril, cerca de su nivel más alto desde el 24 de julio.
Al otro lado del Atlántico, los datos de inflación de EE.UU. se seguirán de cerca para obtener claridad sobre la próxima decisión de política monetaria de la Fed, especialmente después del sólido informe de empleo del viernes. El Índice de Precios de Producción (IPP) se publicará el jueves, seguido del Índice de Precios al Consumo (IPC) el viernes. Según la herramienta FedWatch del CME, los operadores valoran actualmente en alrededor de un 58% la probabilidad de una subida de tasas en la reunión del 15-16 de septiembre.
BCE - Preguntas Frecuentes
El Banco Central Europeo (BCE), con sede en Frankfurt (Alemania), es el banco de reserva de la zona euro. El BCE fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de la región.
El principal mandato del BCE es mantener la estabilidad de los precios, lo que significa mantener la inflación en torno al 2%. Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos suelen traducirse en un Euro más fuerte, y viceversa.
El Consejo de Gobierno del BCE adopta las decisiones de política monetaria en reuniones que se celebran ocho veces al año. Las decisiones las adoptan los directores de los bancos nacionales de la zona del euro y seis miembros permanentes, entre ellos la presidenta del BCE, Christine Lagarde.
En situaciones extremas, el Banco Central Europeo puede poner en marcha una herramienta política denominada Quantitative Easing (relajación cuantitativa). El QE es el proceso por el cual el BCE imprime Euros y los utiliza para comprar activos (normalmente bonos del Estado o de empresas) a bancos y otras instituciones financieras. El resultado suele ser un Euro más débil..
El QE es un último recurso cuando es improbable que una simple bajada de los tipos de interés logre el objetivo de estabilidad de precios. El BCE lo utilizó durante la Gran Crisis Financiera de 2009-11, en 2015 cuando la inflación se mantuvo obstinadamente baja, así como durante la pandemia de coronavirus.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso del QE. Se lleva a cabo después del QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco Central Europeo (BCE) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el BCE deja de comprar más bonos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Suele ser positivo (o alcista) para el Euro.
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