Dólar estadounidense: El resultado del IPC marcará el rumbo de la Fed – BBH

Elias Haddad, analista de Brown Brothers Harriman (BBH), señala que el Dólar estadounidense (USD) se debilitó ante la fortaleza generalizada del Yen japonés, antes de recuperarse parcialmente, ya que unas sólidas nóminas estadounidenses de agosto reavivaron las expectativas de una subida de tasas de la Fed en septiembre. Haddad destaca que el Índice de Precios al Consumo (IPC) y el Índice de Precios de Producción (IPP) de agosto de Estados Unidos (EE.UU.) serán decisivos para el próximo movimiento de la Reserva Federal (Fed) y para la dirección del USD, con unos riesgos equilibrados que sugieren una acción de precios potencialmente volátil.

Los datos de inflación de EE.UU. impulsarán al USD

"El USD cayó la semana pasada, reflejando en gran medida la fortaleza generalizada del JPY después de que los mercados descontaran brevemente un Banco de Japón más agresivo. El USD recuperó algo de terreno el viernes. Las sólidas Nóminas no Agrícolas de EE.UU. de agosto reavivaron las apuestas a una subida de tasas de los fondos de la Fed en septiembre, que el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, y el gobernador de la Fed, Christopher Waller, habían moderado anteriormente al destacar la evolución alentadora de la inflación."

"Una subida de tasas de los fondos de la Fed el 16 de septiembre depende de la publicación del IPC de agosto de EE.UU. del viernes. El presidente de la Fed, Kevin Warsh, señaló en su discurso de agosto en Jackson Hole que acogía favorablemente las lecturas del PCE y el IPC de este verano, mejores de lo esperado, pero advirtió que "no me indican que las tendencias subyacentes hayan mejorado significativamente". Por tanto, una lectura del IPC elevada sellaría prácticamente una subida en septiembre y respaldaría un USD más firme."

"Más importante aún, incluso si una subida de tasas de la Fed en septiembre se convierte en un hecho consumado, dudamos que el USD alcance nuevos máximos cíclicos. El endurecimiento por parte de otros bancos centrales importantes limita la divergencia de políticas, y se espera ampliamente que el BCE anuncie su segunda subida de 25 puntos básicos del año el jueves."

"Los riesgos en torno a la publicación del IPC de agosto de EE.UU. están muy equilibrados, preparando el escenario para una reacción del mercado excepcionalmente volátil. El repunte de agosto en el índice de Precios Pagados del ISM sugiere que los riesgos al alza para la inflación aún no han disminuido. Sin embargo, la continua desaceleración del crecimiento de las ganancias promedio por hora en EE.UU. en agosto sigue siendo una importante fuerza desinflacionaria."

"El IPP de agosto de EE.UU. (jueves) servirá como aperitivo para el decisivo informe del IPC del viernes. Presten atención a los Servicios del IPP excluyendo Comercio, Transporte y Almacenamiento, ya que contribuyen parcialmente al cálculo del PCE relevante para la política monetaria. Las comisiones de gestión de portafolios podrían volver a distorsionar el IPP, aunque el cambio metodológico de la BEA del 30 de septiembre está preparado para corregirlo."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)