Riksbank: Los riesgos de una subida de tipos aumentan – Nomura

Los estrategas de Nomura esperan que el Riksbank mantenga su tasa de política monetaria en el 1.75% en agosto, sin cambios hasta 2026. A pesar de la baja inflación sueca y de unas expectativas ancladas, unos datos de actividad más sólidos, los riesgos energéticos relacionados con Oriente Medio y el endurecimiento previsto del Banco Central Europeo (BCE) aumentan la probabilidad de una subida del Riksbank antes que su previsión actual para diciembre de 2027.

Tasa de política monetaria sin cambios, aumentan los riesgos de subida

"Esperamos que el Riksbank mantenga sin cambios su tasa de política monetaria en el 1.75% la próxima semana. La inflación sigue siendo baja, ya que el CPIF excluyendo energía y con impuestos constantes se situó en el 1.3% interanual en julio, habiéndose mantenido por debajo del 2% cada mes de lo que va de año. Sin embargo, los datos de actividad económica han mostrado una fortaleza mucho mayor recientemente y el cierre continuado del Estrecho de Ormuz añade riesgos alcistas para la inflación."

"Además, el BCE ya ha subido su tasa de política monetaria una vez este año, y esperamos que lo haga de nuevo en septiembre. Aunque no creemos que estas presiones lleven al Riksbank a votar por una subida de tasas esta vez, el creciente riesgo para nuestra previsión de la tasa de política monetaria del Riksbank es una subida más temprana de lo que vemos actualmente (diciembre de 2027)."

"Por lo tanto, esperaríamos que el comunicado del Riksbank siga destacando los altos niveles de incertidumbre y que el Riksbank esté preparado para actuar si fuera necesario, pero que aún considere adecuado dejar la tasa de política monetaria sin cambios y seguir de cerca la evolución. Podría ocurrir que, al igual que en el comunicado de mayo, el Riksbank se abstenga de ofrecer una orientación formal sobre la futura trayectoria de la tasa de política monetaria debido a la mayor incertidumbre, prefiriendo esperar a una reunión de previsiones para hacerlo."

"Mantenemos nuestra previsión de que no habrá cambios en la tasa de política monetaria este año, pero seguimos pronosticando una subida a finales de 2027. Existen claros riesgos de que esta subida de tasas se adelante, riesgos reflejados en la cotización del mercado de una o dos subidas para fin de año."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)