Corona sueca: El revés de la inflación pone en duda el rumbo del Riksbank – Nomura

Los estrategas de Nomura destacan una sorpresa a la baja en la inflación CPIF y CPIF excluyendo energía de octubre en Suecia. Señalan que las recientes subidas de las tasas del Riksbank podrían ser cuestionadas ahora, aunque el sólido crecimiento del PIB y los elevados precios de la energía anteriores mantienen vivos los riesgos alcistas para la inflación de cara a los datos clave previos a la reunión de política monetaria de febrero.

Datos del CPIF débiles frente a una orientación restrictiva

"La inflación CPIF preliminar sorprendió, disminuyendo 0.4 puntos porcentuales hasta el 1.1% interanual en octubre (Nomura: 1.5%, Riksbank: 1.7%, consenso: 1.4%). La inflación CPIF excluyendo energía también sorprendió a la baja y cayó 0.4 puntos porcentuales hasta el 0.1% interanual, por debajo de nuestra previsión inferior al consenso (Nomura: 0.4%, Riksbank: 0.6%, consenso: 0.5%)."

"La inflación general interanual es baja, en gran medida debido a los recientes cambios en la política fiscal y tributaria, incluida la reducción temporal a la mitad del IVA de los alimentos en abril. Sin embargo, Suecia revirtió parte de sus recortes temporales de los impuestos sobre los combustibles el 1 de octubre, lo que provocó un aumento automático de los precios de la gasolina y el diésel en los surtidores. A pesar de ello, los precios de la energía ejercieron una presión alcista menor de la esperada, al subir un 2.3% mensual."

"El Riksbank subió ayer su tasa de política monetaria por primera vez desde 2023. Esperamos dos subidas más de la tasa de política monetaria, en febrero y mayo de 2027. La caída de los precios de la energía durante el último día y la sorpresa a la baja de la inflación de esta mañana probablemente generarán dudas sobre cuántas subidas serán necesarias o, al menos, sobre su momento."

"Sin embargo, persisten los riesgos alcistas para la inflación, incluidos los derivados de la fortaleza de la economía, con sólidos aumentos del PIB en el segundo y tercer trimestre, y del prolongado periodo de elevados precios de la energía. Aún se publicarán dos datos más de inflación antes de la decisión de febrero, que serán importantes para determinar si el Riksbank subirá las tasas en ese momento."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)