Florín húngaro: Ganancias a corto plazo frente al Euro antes de una renovada presión - Commerzbank

Tatha Ghose, de Commerzbank, describe la reciente debilidad del Florín como una corrección de alto beta que solo borra parcialmente el mejor comportamiento posterior a las elecciones. Espera que el EUR/HUF se recupere hacia 350-355 si mejora el sentimiento global de riesgo, pero advierte que la aceleración de la inflación subyacente y el estrechamiento de los tipos de interés reales a medida que el MNB recorta tipos acabarán pesando sobre el HUF, limitando la durabilidad de cualquier recuperación intermedia.

Corrección de alto beta y luego vientos en contra estructurales

"El florín se ha corregido a la baja recientemente por el giro global hacia el riesgo. Esto refleja su condición de alto beta dentro del grupo de pares de Europa del Este."

"Esta corrección a corto plazo no debería sobreinterpretarse, ya que el florín solo ha cedido una fracción de su mejor comportamiento desde las elecciones de abril, que habían traído un cambio de régimen. La propia historia del cambio de régimen no ha decepcionado; las valoraciones de Tisza siguen siendo sólidas, y Peter Magyar avanza con reformas en múltiples frentes."

"Si el trasfondo global de riesgo se relajara, el florín recuperaría parte de sus pérdidas, con el EUR/HUF volviendo al rango de 350-355. Más adelante, sin embargo, las limitaciones habituales y una caída del tipo de interés real pesarán sobre el tipo de cambio."

"Los datos del IPC de julio mostraron una aceleración de las medidas subyacentes de la inflación."

"Es probable que el tipo de interés real de Hungría se estreche a medida que el MNB recorte tipos y que el impulso de la inflación subyacente se mantenga elevado."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)