Fed: Se avecinan subidas de tasas si la desinflación se estanca – Musalem
El presidente de la Fed de St. Louis, Alberto Musalem, cruzó las líneas el jueves y dijo que podrían ser necesarias subidas de tipos si la inflación no disminuye, en una conferencia económica del Banco Central de Islandia y la Universidad Northwestern en Reikiavik.
Musalem dijo que "Si no vemos desinflación en los próximos uno o dos trimestres, eso me preocuparía", mientras reconocía que el equilibrio de riesgos del doble mandato de la Fed se ha inclinado más hacia el lado de la inflación que hacia el del mercado laboral.
Aspectos clave:
LA PERSPECTIVA BASE ES QUE LA INFLACIÓN TARDARÁ MÁS EN VOLVER AL OBJETIVO
SE OBSERVAN RIESGOS DE QUE LA INFLACIÓN NO CONVERJA AL OBJETIVO COMO NOS GUSTARÍA
HAY UN ESCENARIO EN EL QUE LA ECONOMÍA PODRÍA REQUERIR UN AUMENTO DE TIPOS
SI NO VEMOS DESINFLACIÓN EN LOS PRÓXIMOS 1-2 TRIMESTRES ESO ME PREOCUPARÍA
LAS EXPECTATIVAS DE INFLACIÓN MÁS ALTAS TAMBIÉN ME PREOCUPARÍAN
TAMBIÉN HAY UN ESCENARIO EN EL QUE EN LA SEGUNDA MITAD DEL AÑO PODRÍAMOS VER UNA DESACELERACIÓN DEL CRECIMIENTO
SI ESO SUCEDIERA Y LA INFLACIÓN CAE, SE PODRÍA CONCEBIR UN RECORTE DE TIPOS
AHORA MISMO LOS RIESGOS ESTÁN MÁS INCLINADOS HACIA EL LADO DE LA INFLACIÓN
Inflación - Preguntas Frecuentes
La inflación mide la subida de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como variación porcentual intermensual e interanual. La inflación subyacente excluye elementos más volátiles, como los alimentos y el combustible, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es la cifra en la que se centran los economistas y es el nivel objetivo de los bancos centrales, que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2%.
El Índice de Precios al Consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo. Suele expresarse en porcentaje de variación intermensual e interanual. El IPC subyacente es el objetivo de los bancos centrales, ya que excluye la volatilidad de los alimentos y los combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2%, los tipos de interés suelen subir, y viceversa cuando cae por debajo del 2%. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una divisa, una inflación más alta suele traducirse en una divisa más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación cae.
Aunque pueda parecer contrario a la intuición, una inflación elevada en un país hace subir el valor de su divisa y viceversa en el caso de una inflación más baja. Esto se debe a que el banco central normalmente subirá las tasas de interés para combatir la mayor inflación, lo que atrae más entradas de capital mundial de inversores que buscan un lugar lucrativo donde aparcar su dinero.
Antiguamente, el Oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de alta inflación porque preservaba su valor, y aunque los inversores a menudo siguen comprando Oro por sus propiedades de refugio en épocas de extrema agitación en los mercados, este no es el caso la mayor parte del tiempo. Esto se debe a que cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben las tasas de interés para combatirla. Unas tasas de interés más altas son negativas para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a un activo que devenga intereses o de colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por el contrario, una menor inflación tiende a ser positiva para el Oro, ya que reduce las tasas de interés, haciendo del metal brillante una alternativa de inversión más viable.
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