Corona Checa: El estrechamiento de la brecha de tasas pesa sobre la corona frente al Euro – ING

Frantisek Taborsky de ING destaca que una perspectiva menos agresiva sobre las tasas en Europa Central y del Este está socavando la fortaleza de la Corona. Los mercados han reducido las subidas esperadas en Polonia y la República Checa, mientras que Hungría está valorada para recortes considerables. Él espera una divergencia en la inflación y un diferencial de tasas más ajustado frente al Euro y el Zloty, dejando al EUR/CZK con sesgo alcista después de tocar 24.25.

La reevaluación en Europa Central y del Este presiona a la corona

"Los mercados en la región de Europa Central y del Este han visto cierto alivio en los últimos dos días, junto con los mercados globales, con los inversores retirándose de valorar aproximadamente cuatro subidas en Polonia y la República Checa a aproximadamente dos o tres subidas en un horizonte de un año ahora."

"Al mismo tiempo, Hungría ha profundizado su valoración de recortes de tasas tras la reunión dovish del Banco Nacional de Hungría del martes, y en este momento se esperan casi 115 puntos básicos de recortes en el mismo horizonte."

"Desde esta perspectiva, la inflación del viernes en Polonia será interesante, donde hemos visto el mayor salto en Europa Central y del Este hasta ahora. Los números de mayo deberían llevarnos a un 3.7% interanual, el más alto desde junio del año pasado y por encima de la banda de tolerancia del Banco Nacional de Polonia."

"Por ahora, nuestros economistas no esperan una subida de tasas este año, pero desde la perspectiva de Europa Central y del Este, el NBP parece el más riesgoso en este momento. A su vez, parece que un mayor alivio en los precios del petróleo no necesariamente traerá más recortes de tasas en Polonia, dado que la tasa real debería alcanzar niveles neutrales en mayo y probablemente volverse negativa en junio."

"El Banco Nacional Checo podría mantenerse en pausa por un período más largo debido a lecturas de inflación más bajas en los próximos meses, y deberíamos ver una divergencia visible en la inflación entre Polonia y la República Checa emergiendo en los meses de verano. Junto con una subida de tasas esperada del BCE en junio, esto no pone a la corona en una posición cómoda."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)