APAC: Las sorpresas de línea dura no logran impulsar el corto plazo – BNY

Geoff Yu de BNY dice que las sorpresas de línea dura en las tasas de APAC, incluido el aumento de 100 pb en Sri Lanka, no han logrado reactivar los flujos de renta fija a corto plazo. Los flujos a menos de 1 año siguen siendo negativos, mientras que las mayores expectativas de tasas en EE.UU. y las facturas de importación mantienen bajo presión al IDR, INR y las divisas del Norte de Asia.

Flujos a corto plazo débiles a pesar de las subidas en APAC

"La decisión del banco central de Sri Lanka rara vez atrae mucha atención, pero la subida de 100 pb a 8.75% de ayer (frente a expectativas de 50 pb) marca otra sorpresa de línea dura en el sur y sureste de Asia, una región que enfrenta presiones de oferta y monedas debilitadas. El país ha sufrido graves desafíos en la balanza de pagos en el pasado, y el banco central claramente busca apuntalar los flujos sin gastar sus limitadas reservas."

"La reciente ronda de sorpresas de línea dura en APAC no ha ayudado materialmente al carry trade. Dejando de lado las presiones sobre las divisas, los flujos a corto plazo hacia la renta fija de APAC no han sido fuertes. La parte de la curva a menos de 1 año, el segmento más vinculado a la preferencia por liquidez, como en los carry trades, ha sido negativa en base semanal suavizada desde principios de abril y no muestra señales de reversión."

"Junto con los riesgos de precios generales derivados de alimentos y otros bienes primarios importados, los bancos centrales podrían necesitar actuar con mayor agresividad para ayudar a estabilizar las divisas. Se espera que el Banco de Japón lidere el camino."

"Con las expectativas de tasas en EE.UU. también al alza, APAC probablemente continuará enfrentando dificultades en la renta fija a corto plazo: IDR e INR ofrecen potencial de rendimiento pero están lastrados por el estrés en la balanza de pagos. Para las economías más grandes y con altos ahorros del Norte de Asia, las mayores facturas de importación están afectando el desempeño de las divisas, mientras que los responsables de política monetaria se muestran reacios a subir las tasas: la tasa de préstamos a mediano plazo de China ha caído a un nuevo mínimo a pesar de un evidente cambio hacia una inflación impulsada por el IPP y el IPC."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)