Kazaks: El BCE continuará decidiendo reunión por reunión, basándose en los datos entrantes
El miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo, Martins Kazaks, dijo en una presentación durante un evento el jueves que el banco central continuará decidiendo reunión tras reunión y en función de los datos entrantes.
Conclusiones adicionales
La ausencia de acción política inmediata en abril no implica un enfoque de pasar por alto el episodio actual de inflación.
La estanflación no forma parte del escenario base actual.
Es probable que la inflación se mantenga elevada durante algún tiempo, incluso si el conflicto en Oriente Medio se resolviera rápidamente.
Cuanto más persista el choque, mayores serán los riesgos de efectos de segunda ronda y de que las expectativas de inflación aumenten.
Preservar las expectativas de inflación ancladas es la prioridad inmediata para la política monetaria.
Las desviaciones grandes y persistentes de la inflación no serían toleradas bajo la estrategia de política monetaria del BCE.
Nos estamos alejando del escenario base de marzo de 2026.
Las expectativas de inflación en los mercados financieros permanecen ampliamente ancladas.
Los mercados financieros han endurecido las condiciones de financiación, apoyando la transmisión de la política, pero para un efecto sostenido esto debe ser reforzado por la política monetaria.
Los indicadores subyacentes de inflación son estables hasta ahora a pesar de los choques externos de precios, mientras que el rastreador salarial del BCE apuntó a un crecimiento salarial más lento en el futuro.
La política fiscal sigue siendo una posible fuente de presión inflacionaria adicional.
Con el tiempo, un crecimiento más débil podría requerir que la política se mueva en la dirección opuesta si intensificara la presión a la baja sobre la inflación a medio plazo.
Reacción del mercado
Al momento de escribir, el EUR/USD está prácticamente plano en el día, aún defendiendo el nivel de 1.1700.
BCE - Preguntas Frecuentes
El Banco Central Europeo (BCE), con sede en Frankfurt (Alemania), es el banco de reserva de la zona euro. El BCE fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de la región.
El principal mandato del BCE es mantener la estabilidad de los precios, lo que significa mantener la inflación en torno al 2%. Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos suelen traducirse en un Euro más fuerte, y viceversa.
El Consejo de Gobierno del BCE adopta las decisiones de política monetaria en reuniones que se celebran ocho veces al año. Las decisiones las adoptan los directores de los bancos nacionales de la zona del euro y seis miembros permanentes, entre ellos la presidenta del BCE, Christine Lagarde.
En situaciones extremas, el Banco Central Europeo puede poner en marcha una herramienta política denominada Quantitative Easing (relajación cuantitativa). El QE es el proceso por el cual el BCE imprime Euros y los utiliza para comprar activos (normalmente bonos del Estado o de empresas) a bancos y otras instituciones financieras. El resultado suele ser un Euro más débil..
El QE es un último recurso cuando es improbable que una simple bajada de los tipos de interés logre el objetivo de estabilidad de precios. El BCE lo utilizó durante la Gran Crisis Financiera de 2009-11, en 2015 cuando la inflación se mantuvo obstinadamente baja, así como durante la pandemia de coronavirus.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso del QE. Se lleva a cabo después del QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco Central Europeo (BCE) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el BCE deja de comprar más bonos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Suele ser positivo (o alcista) para el Euro.
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