Plata: El shock inflacionario amenaza la demanda – TD Securities

El equipo de materias primas de TD Securities destaca que la Plata ya ha caído bruscamente desde que comenzó el conflicto y podría enfrentar más descensos si la inflación ralentiza el crecimiento y aumenta los costes de mantenimiento. Advierten que una demanda industrial más débil y unas tasas más altas pueden erosionar el déficit proyectado, aunque se espera una recuperación hacia finales de año una vez que el shock del petróleo disminuya y las limitaciones estructurales de la oferta se reafirmen.

El metal industrial enfrenta vientos en contra cíclicos

"Con ello, las expectativas de inflación casi con seguridad aumentarían aún más, y los mercados volverían a preocuparse crecientemente por la estanflación y las tasas de interés más altas a lo largo de la curva de rendimiento. Estas preocupaciones ya han pesado fuertemente sobre los metales preciosos y básicos. El Oro ha caído aproximadamente 700$/oz desde que comenzó el conflicto (–13%), la Plata ha bajado 21$/oz (–22%) y el cobre se ha mantenido estable a pesar de un déficit profundo en el mercado."

"También es probable que la Plata caiga bruscamente si la inflación provoca una desaceleración económica y aumenta el coste de mantenimiento. Una economía débil reduciría la demanda industrial, mientras que unas tasas más altas erosionarían el interés de los inversores."

"Juntas, estas fuerzas podrían erosionar nuestro déficit proyectado actualmente y mover el mercado hacia el equilibrio, lo que sugiere que los precios podrían acercarse más al coste marginal de producción. Sin embargo, una vez que haya pasado el shock del petróleo, un lado de la oferta estructuralmente débil sugiere que una recuperación en la demanda industrial y de inversión podría ampliar materialmente los déficits y empujar los precios al alza hacia finales de año."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)