Fed: Camino gradual de relajación bajo Warsh – UOB

Los estrategas de UOB Suan Teck Kin y Alvin Liew evalúan cómo una posible presidencia de Kevin Warsh en la Fed podría moldear la política monetaria de Estados Unidos (EE.UU.) y la tasa de los fondos de la Fed. Esperan una pausa hasta principios de 2026, seguida de dos recortes en junio y el tercer trimestre, llevando la Tasa Objetivo de los Fondos de la Fed (FFTR) al 3.25% para finales de 2026, con riesgos derivados de precios energéticos más altos y debilidad laboral.

UOB describe una trayectoria de flexibilización cautelosa

"Esperamos un cambio gradual, no una terapia de choque: el consenso del FOMC y la transición de liderazgo en mayo limitan cambios abruptos en la política a corto plazo. El mercado de futuros está descontando un recorte de unos 10 puntos básicos en la tasa de fondos de la Fed para diciembre de 2026. Por nuestra parte, seguimos esperando una pausa de la Fed a principios de 2026 (incluido el FOMC de abril), seguida de dos recortes en junio y el tercer trimestre, llevando la FFTR al 3.25%."

"¿Dónde deja esto la tasa de fondos de la Fed en un horizonte de más de 6 a 12 meses? Para la próxima reunión del FOMC (30 de abril), los mercados financieros y nosotros no esperamos ningún cambio en la tasa actual de fondos de la Fed de 3.5-3.75%, que probablemente será la última reunión para el actual presidente Jerome Powell."

"En un horizonte de 6 a 9 meses, los mercados de futuros están descontando una tasa implícita de fondos de la Fed de 3.54% para finales de diciembre de 2026, lo que significa una reducción acumulada de aproximadamente 10 puntos básicos, es decir, una trayectoria de flexibilización modesta y gradual en lugar de agresiva."

"Por lo tanto, seguimos esperando un período de pausa (incluido el FOMC de abril) seguido de dos reducciones de tasas en junio y el tercer trimestre de 2026, con expectativas de que una debilidad más visible en el mercado laboral y el gasto del consumidor emerja en los próximos meses."

"Esto llevaría la FFTR terminal al 3.25% para finales de 2026, consistente con nuestra visión de una trayectoria de normalización gradual."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)