Encuesta de Reuters: Los economistas prevén que la Fed mantenga las tasas hasta septiembre antes de recortes cautelosos
- La mayoría de los economistas encuestados por Reuters espera que la Fed mantenga las tasas sin cambios hasta septiembre.
- Las expectativas de inflación medidas por el índice PCE han sido revisadas al alza para los próximos trimestres.
- A pesar de esta cautela a corto plazo, la mayoría de los economistas aún espera al menos un recorte de tasas este año.
Las últimas encuestas de Reuters a economistas sugieren un cambio notable en las expectativas respecto a la trayectoria de la política monetaria de EE.UU., con el momento del posible alivio probablemente más tardío de lo anticipado anteriormente.
Según la encuesta, 56 de los 103 economistas encuestados esperan que la Reserva Federal (Fed) mantenga su tasa de política dentro del rango actual de 3.5%-3.75% al menos hasta septiembre. Esto representa un cambio claro respecto a una encuesta similar realizada a finales de marzo, cuando la mayoría de los economistas esperaba al menos un recorte de tasas para esa fecha.
Al mismo tiempo, las previsiones de inflación han sido revisadas al alza. Los economistas ahora esperan que el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE), el indicador de inflación preferido de la Fed, promedie 3.7% en el segundo trimestre, 3.4% en el tercer trimestre y 3.2% en el cuarto trimestre. Estas proyecciones están por encima de las de la encuesta anterior de marzo, que se situaban en 3.3%, 3.1% y 2.9%, respectivamente.
A pesar de las revisiones al alza de la inflación y las expectativas de una prolongada pausa en la política en el corto plazo, el consenso aún apunta a un alivio monetario más adelante en el año. Un total de 71 de los 103 economistas creen que la Fed realizará al menos un recorte de tasas antes de fin de año, lo que sugiere que la esperada desaceleración gradual de la inflación podría eventualmente permitir al banco central flexibilizar las condiciones monetarias.
Estos resultados destacan el delicado equilibrio que enfrenta la Fed, atrapada entre una inflación que sigue por encima del objetivo y señales de que las presiones de precios podrían moderarse gradualmente en los próximos trimestres.
Fed - Preguntas Frecuentes
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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