Divisas CEE: Impacto limitado del shock energético hasta ahora – Commerzbank

Tatha Ghose de Commerzbank evalúa los últimos datos de inflación para Polonia, República Checa y Hungría tras el reciente aumento de los precios de la energía. Señala que, aunque la inflación general se aceleró como se esperaba, las medidas subyacentes muestran solo aumentos leves y estadísticamente ruidosos. Se prevé que los bancos centrales regionales pausen nuevos recortes de tasas hasta que los precios del petróleo caigan, con efectos secundarios de la inflación aún insignificantes por ahora.

Los efectos secundarios de la inflación permanecen atenuados

"Quizás no sea sorprendente que el choque de los precios de la energía aún no haya tenido efectos secundarios notorios en marzo. Después de todo, este fue el primer mes en que los precios mundiales de la energía aumentaron, y es probable que la mayoría de los países sufran precios de importación más altos solo de forma gradual a medida que expiren los contratos a futuro. Aun así, debido al momento delicado en el que nos encontramos, vale la pena seguir y comentar los últimos datos."

"Como habíamos visto antes en EE.UU., la inflación general en Europa del Este se aceleró en marzo. Esto era ampliamente anticipado por razones obvias y no será motivo de preocupación si los precios del petróleo crudo vuelven a bajar pronto. Lo que podría preocupar más al mercado son los efectos secundarios que pueden filtrarse en las categorías subyacentes y persistir por más tiempo (convirtiéndose así en un problema de política interna)."

"Los datos del IPCA publicados por Eurostat la semana pasada mostraron que el IPCA subyacente se aceleró levemente en marzo, pero la aceleración estuvo dentro del rango de ruido mensual."

"No se espera que los bancos centrales de la región recorten las tasas más allá hasta que el precio del petróleo haya disminuido considerablemente desde los niveles actuales. Para entonces, quedará claro si los efectos secundarios prominentes impactarán la inflación. Por ahora, queríamos señalar que no hubo signos significativos de efectos secundarios en los últimos datos."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)