JPY: Alza limitada mientras el BoJ se mantiene cauto – Standard Chartered

Chong Hoon Park y Nicholas Chia, analista de Standard Chartered, argumentan que es poco probable que el Yen japonés experimente una apreciación significativa a corto plazo, con el USD/JPY proyectado en 160 para finales del segundo trimestre. Destacan un contexto de flujos débiles, riesgos crecientes de estanflación y un BoJ cauteloso, que se espera mantenga las tasas sin cambios en abril antes de una subida en el tercer trimestre.

La cautela del BoJ y los flujos débiles limitan al JPY

"Reducimos nuestra previsión de crecimiento del PIB para 2026 a 0.7% (desde 0.9%) y aumentamos nuestra previsión de inflación del IPC a 2.0% (desde 1.8%), reflejando un choque intensificado en los términos de intercambio impulsado por el aumento de los precios de la energía y el USD/JPY cotizando cerca del nivel de 160."

"En consecuencia, esperamos que el BoJ mantenga la tasa de política monetaria sin cambios en 0.75% en su reunión de abril, ya que el umbral para el endurecimiento ha aumentado significativamente debido al debilitamiento de la demanda interna."

"Nuestro caso base es que el BoJ realice una subida de tipos en el tercer trimestre."

"No esperamos una apreciación significativa del JPY en el corto plazo; vemos el USD/JPY cerrando el segundo trimestre en 160, dado el contexto de flujos aún poco propicio."

"Una subida sorpresa de tipos por parte del BoJ en abril y una debilidad sostenida del USD debido al optimismo del mercado sobre una desescalada material en las tensiones geopolíticas representarían riesgos a la baja para nuestra previsión del USD/JPY."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)