El Índice del Dólar (DXY) permanece bajo presión cerca de 98.00 ante el sentimiento de apetito por el riesgo
- El Dólar estadounidense consolida pérdidas cerca de 98.00 ante esperanzas de una resolución pacífica de la guerra en Irán.
- El DXY ha caído más de un 2% desde que se anunció el alto el fuego la semana pasada.
- Los datos del IPP de marzo, más débiles de lo esperado, aliviaron la presión sobre la Fed para subir las tasas de inmediato.
El Dólar estadounidense (USD) sigue siendo la divisa con peor desempeño del G8 esta semana. El Índice del Dólar, que mide el valor del USD frente a una cesta de seis pares, cotiza justo por encima de 98.00 al momento de escribir, su nivel más débil desde que comenzó la guerra en Oriente Medio el 28 de febrero.
Las esperanzas del mercado de que las conversaciones de paz entre EE.UU. e Irán se reanuden pronto han impulsado el apetito por el riesgo esta semana, lo que ha llevado a los inversores a reducir las posiciones largas en Dólares estadounidenses. El Índice USD ha perdido casi un 1% esta semana hasta ahora, y está más de un 2% por debajo desde que se anunció el alto el fuego la semana pasada.
El presidente estadounidense Donald Trump añadió presión sobre el dólar refugio el martes, sugiriendo en una entrevista con el New York Post que las negociaciones con Irán podrían reanudarse pronto. Las autoridades iraníes no hicieron ningún comentario, pero el Secretario General de las Naciones Unidas, Antonio Guterres, afirmó que es probable que las conversaciones de paz se reinicien esta semana.
En el frente macroeconómico, los datos del Índice de Precios de Producción (IPP) de EE.UU. de marzo, publicados el martes, confirmaron que la guerra en Irán ha aumentado las presiones inflacionarias, aunque el IPP subió por debajo de las expectativas en marzo, aliviando la presión sobre la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) para subir las tasas de interés de inmediato.
La inflación a puerta de fábrica subió a una tasa interanual del 4% el mes pasado, desde el 3.4% en febrero, pero se mantuvo por debajo del consenso del mercado del 4.6%. Excluyendo alimentos y energía, el IPP subyacente aumentó a una tasa anual constante del 3.8%, sin cambios respecto a febrero, frente a expectativas de un incremento del 4.2%.
Sentimiento de riesgo - Preguntas Frecuentes
En el mundo de la jerga financiera, los dos términos "apetito por el riesgo (risk-on)" y "aversión al riesgo (risk-off)" hacen referencia al nivel de riesgo que los inversores están dispuestos a soportar durante el periodo de referencia. En un mercado "risk-on", los inversores son optimistas sobre el futuro y están más dispuestos a comprar activos de riesgo. En un mercado "risk-off", los inversores empiezan a "ir a lo seguro" porque están preocupados por el futuro y, por tanto, compran activos menos arriesgados que tienen más certeza de aportar una rentabilidad, aunque sea relativamente modesta.
Normalmente, durante los periodos de "apetito por el riesgo", los mercados bursátiles suben, y la mayoría de las materias primas -excepto el oro- también se revalorizan, ya que se benefician de unas perspectivas de crecimiento positivas. Las divisas de los países que son grandes exportadores de materias primas se fortalecen debido al aumento de la demanda, y las criptomonedas suben. En un mercado de "aversión al riesgo", los Bonos suben -especialmente los principales bonos del Estado-, el Oro brilla y las divisas refugio como el Yen japonés, el Franco suizo y el Dólar estadounidense se benefician.
El Dólar australiano (AUD), el Dólar canadiense (CAD), el Dólar neozelandés (NZD) y las divisas de menor importancia, como el Rublo (RUB) y el Rand sudafricano (ZAR), tienden a subir en los mercados en los que hay "apetito por el riesgo". Esto se debe a que las economías de estas divisas dependen en gran medida de las exportaciones de materias primas para su crecimiento, y éstas tienden a subir de precio durante los periodos de "apetito por el riesgo". Esto se debe a que los inversores prevén una mayor demanda de materias primas en el futuro debido al aumento de la actividad económica.
Las divisas principales que tienden a subir durante los periodos de "aversión al riesgo" son el Dólar estadounidense (USD), el Yen japonés (JPY) y el Franco suizo (CHF). El Dólar, porque es la moneda de reserva mundial y porque en tiempos de crisis los inversores compran deuda pública estadounidense, que se considera segura porque es poco probable que la mayor economía del mundo entre en suspensión de pagos. El Yen, por el aumento de la demanda de bonos del Estado japoneses, ya que una gran proporción está en manos de inversores nacionales que probablemente no se deshagan de ellos, ni siquiera en una crisis. El Franco suizo, porque la estricta legislación bancaria suiza ofrece a los inversores una mayor protección del capital.
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