China: La caída del superávit comercial aumenta los riesgos para el crecimiento – ING

La economista jefe de ING para la Gran China, Lynn Song, señala que el superávit comercial de China en marzo cayó a su nivel más bajo en 13 meses debido a la desaceleración de las exportaciones y el aumento de las importaciones, especialmente en categorías relacionadas con la tecnología. El banco espera que los precios más altos de la energía eleven aún más los valores de las importaciones, reduciendo la contribución de las exportaciones netas y potencialmente afectando al PIB de China del primer trimestre de 2026, cuyo pronóstico del 4.7% ahora parece vulnerable.

La caída del superávit y el aumento de las importaciones remodelan las perspectivas

"Gracias a la continua fortaleza de las importaciones y a la desaceleración de las exportaciones en marzo, el superávit comercial de China cayó a un mínimo de 13 meses de 51.1 mil millones de dólares. Esto no solo está muy por debajo de las expectativas del mercado, sino que también reduce el superávit comercial del primer trimestre de 2026 a solo 264.3 mil millones de dólares. En términos de dólares estadounidenses, esto representa una caída interanual del -2.5% respecto al primer trimestre de 2025. En términos de RMB, más relevante para las consideraciones del PIB, esta es una caída aún más pronunciada del -4.8% interanual."

"El superávit comercial de China en marzo se redujo a solo 51.1 mil millones de dólares, un mínimo de 13 meses, ya que las exportaciones cayeron más de lo esperado, mientras que las importaciones aumentaron en medio del alza de los precios tecnológicos. Esperamos que los precios más altos de la energía se reflejen en los precios de las importaciones en los próximos meses."

"Es probable que los precios más altos de la energía impulsen aún más las importaciones en los meses siguientes."

"Las importaciones más altas ayudarán a aliviar las preocupaciones de los socios comerciales de China, pero también reducirán la contribución de las exportaciones netas al crecimiento de China."

"Con la expectativa de que el lastre de EE.UU. se alivie—suponiendo que no haya nuevos shocks arancelarios, lo cual no puede descartarse completamente—la demanda externa debería seguir siendo un motor importante del crecimiento este año."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y revisado por un editor.)