Hauser del RBA: Enfocado en prevenir el aumento de las expectativas de inflación
El Vicegobernador del Banco de la Reserva de Australia (RBA), Andrew Hauser, hablando en una charla informal a primera hora de este martes, advirtió que Australia enfrenta un trasfondo macroeconómico difícil. La inflación elevada y la capacidad de oferta limitada aumentan el riesgo de un escenario de estanflación si persisten los choques energéticos, señaló Hauser.
Citas adicionales:
La inflación en Australia sigue siendo demasiado alta, y las limitaciones subyacentes de la oferta continúan restringiendo la capacidad de la economía para absorber choques.
Una preocupación clave es el aumento de los precios de la energía vinculado al conflicto en Oriente Medio, que se caracteriza como un choque de ingresos significativo para Australia.
Los mayores costos energéticos están erosionando el poder adquisitivo de los hogares y aumentando los costos de insumos para las empresas, lo que plantea dudas sobre la intensidad con la que la actividad podría desacelerarse en respuesta.
El RBA está enfocado en prevenir cualquier aumento en las expectativas de inflación a mediano plazo, lo que podría afianzar las presiones de precios y hacer que la inflación sea más persistente.
Reacción del mercado:
El Dólar Australiano (AUD) reacciona poco a los comentarios de Hauser, aunque la perspectiva de línea dura respalda el caso de un movimiento de apreciación adicional más allá del nivel de 0.7100, o un máximo de casi cuatro semanas, tocado a primera hora de este martes.
RBA - Preguntas Frecuentes
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de Australia. Las decisiones las toma un Consejo de Gobernadores en 11 reuniones al año y en las reuniones de emergencia ad hoc que sean necesarias. El principal mandato del RBA es mantener la estabilidad de precios, lo que significa una tasa de inflación del 2%-3%, pero también "...contribuir a la estabilidad de la moneda, el pleno empleo y la prosperidad económica y el bienestar del pueblo australiano". Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos fortalecerán el Dólar australiano (AUD) y viceversa. Otras herramientas del RBA son la relajación cuantitativa y el endurecimiento de la política monetaria.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para las divisas, ya que reduce el valor del dinero en general, lo cierto es que en los tiempos modernos ha ocurrido lo contrario con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación moderadamente alta tiende ahora a llevar a los bancos centrales a subir sus tipos de interés, lo que a su vez tiene el efecto de atraer más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Australia es el Dólar australiano.
Los datos macroeconómicos calibran la salud de una economía y pueden repercutir en el valor de su moneda. Los inversores prefieren invertir su capital en economías seguras y en crecimiento que en economías precarias y en contracción. Una mayor afluencia de capital aumenta la demanda agregada y el valor de la moneda nacional. Los indicadores clásicos, como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas sobre el sentimiento de los consumidores pueden influir en el AUD. Una economía fuerte puede animar al Banco de la Reserva de Australia a subir los tipos de interés, apoyando también al AUD.
El Quantitative Easing (QE) es una herramienta utilizada en situaciones extremas en las que bajar los tipos de interés no basta para restablecer el flujo de crédito en la economía. El QE es el proceso por el cual el Banco de la Reserva de Australia (RBA) imprime Dólares australianos (AUD) con el fin de comprar activos -normalmente bonos del Estado o de empresas- a instituciones financieras, proporcionándoles así la liquidez que tanto necesitan. La QE suele traducirse en un AUD más débil.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso de la QE. Se lleva a cabo después de la QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco de la Reserva de Australia (RBA) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el RBA deja de comprar más activos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Sería positivo (o alcista) para el Dólar australiano.
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