Renminbi: Perspectivas limitadas del Petroyuan en el comercio de energía – Commerzbank

La jefa de Investigación de FX y Commodities de Commerzbank, Thu Lan Nguyen, examina la propuesta de Irán de cobrar peajes en el Estrecho de Ormuz en Renminbi y considera poco probable que esto desencadene un cambio importante hacia el Petroyuan. El análisis destaca las incertidumbres legales, el papel decreciente del petróleo y el comercio del Golfo en los flujos globales, y subraya que cualquier diversificación basada en el Renminbi está más motivada políticamente que económicamente en esta etapa.

El plan de peajes de Irán ofrece un modesto impulso al CNY

"Irán ha presentado planes para reabrir el Estrecho de Ormuz, aunque con una condición importante: se debería pagar una tarifa de hasta 2 millones de USD por cada barco que pase por el estrecho. Aún más significativo: la tarifa se pagaría en Renminbi chino (o en criptomoneda, aunque esto probablemente tenga poca relevancia)."

"Para quienes predicen el declive del dólar estadounidense, los últimos acontecimientos en el conflicto de Irán son una buena noticia: lo ven como una señal del fin del llamado Petrodólar e interpretan esto como otro golpe al dominio del dólar en el sistema monetario global. Después de todo, alrededor de una quinta parte del suministro mundial de petróleo y GNL pasa por el Estrecho de Ormuz, suministro que potencialmente podría dejar de liquidarse en dólares debido a la presión iraní. Además, dado que la mayoría de estos envíos energéticos se dirigen a Asia, podría existir de todos modos un incentivo para liquidar el comercio de forma más extensa en CNY."

"Un factor es la observación realizada recientemente por mi colega Volkmar, quien señaló correctamente que el comercio de petróleo —y específicamente la participación de la región del Golfo en el comercio global— ha ido perdiendo importancia. Para 2024, el petróleo, los productos petrolíferos y el gas natural juntos representaron alrededor del 10% del comercio mundial de bienes (según datos de Comtrade). Menos de una quinta parte de esto se vería directamente afectada por los planes del gobierno iraní."

"También es esencial entender por qué ha disminuido el dominio del dólar, particularmente en los últimos años. Una tendencia notable en las reservas de los bancos centrales es el alejamiento de la moneda estadounidense, especialmente hacia las llamadas monedas 'no tradicionales'. Gopinath et al., 2022, confirman la razón más evidente: muestran que este cambio está impulsado por desarrollos geopolíticos."

"Desde el estallido de la guerra en Ucrania, los países que mantienen vínculos menos estrechos con Occidente han realizado menos comercio en USD y EUR. En cambio, los pagos se liquidan cada vez más en Renminbi, monedas nacionales u otras alternativas."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)